撰文｜华锋

编纂｜凯旋

2022年，硅料行业巨子们一个个赚得盆满钵满，成了光伏财产链的“爆发户”，作为硅料巨子并且是硅料最前段的合盛硅业，却愈来愈不挣钱了。

4月21日，合盛硅业发布了2022年度财报与2023年第一季报，此中2022 年公司实现营业收入236.57 亿元，同比微增加10%，可是归属在母公司净利润为51.48 亿元，与2021年82亿元净利润比拟，同比削减接近40%。

更想不到的是，2023年一季度，合盛硅业营收与净利呈现了双双降落，营业收入57亿元，同比降落10%，净利润10亿元，同比降落高达51%。

在事迹下滑的同时，其股价也随着降落。截至4月24日，合盛硅业的股价跌至80元以下，总市值已跌破900亿，仅剩下800多亿。回望一年半前的2021年9月14日，合盛硅业股价最高涨至258元，总市值一度跨越2700亿元。从258元跌到80元，合盛硅业的市值已跌去了近70%。

当前，光伏行业延续火爆，跨界光伏的“追光者”数不堪数，而合盛硅业的事迹却逆势年夜幅降落，除工业硅价钱延续降落，或还与家族化的企业文化不无关系。

而近期，合盛硅业仍然陷在与前高管或手艺人员的法令胶葛当中难以自拔。

而在此关头，在工业硅价钱下行的布景下，合盛硅业启动了400多亿光伏财产链打算，从工业硅进入到多晶硅、光伏组件等环节，以图提振合盛硅业的事迹。

但是，合盛硅业真的能重振雄风吗？

逆势下跌的硅料龙头

2022年，可以说是光伏财产链高唱凯歌的一年，降生了国内第一家营收超千亿的光伏企业。

4月10日，隆基绿能发布通知布告，公司实现营业总收入1289.98亿元，同比增加60.03%；实现归母净利润147.79亿元，同比增加62.66%。作为我国光伏财产的龙头，隆基绿能同样成为我国甚至全球第一家营收千亿的巨子。

在全部光伏财产链中，作为光伏财产链的上游，2022年度，硅料行业四年夜巨子中利润近800亿元，成为全部光伏财产链年夜赚的“暴利”企业。

此中，新特能源营收375亿，同比增加66%，净利润134亿，同比增加170%；年夜万能源营收309亿，同比增加185，净利润为191亿，同比增加234%；协鑫科技净利润为160亿元，同比增涨215%；而通威股分估计2022年净利润可达272亿元，同比增加231%。

光伏财产的火热势头与吸金能力，吸引一家又一家企业迈出了追光的程序，近期水泥巨子红狮股分收购亚洲硅业、五粮液10亿入局光伏都成为热点跨界光伏事务，引发市场的极年夜存眷。

合盛硅业作为工业硅的龙头，是通威股分等多晶硅企业的上游，依照常理来看，理应跟着行业年夜趋向年夜赚一笔。

并且，按照相干陈述来看，多晶硅和有机硅是工业硅消费占比最高的板块。2022年，这两个板块在需求也处在正增速的两个板块，此中多晶硅对工业硅的需求增速达75%，有机硅需求增速约30%。

但是2022年，合盛硅业净利润却逆势下跌了快要40%。对此，合盛硅业暗示，首要是由于陈述期内首要产物发卖价钱降落和原料价钱上涨致使利润削减。

除以上身分，还与销量增加乏力有关。按照年报显示，合盛硅业2022年工业硅产量为96万吨，同比增加21%，而销量的增加却十分有限，仅仅为9%。

不管是逆势下跌的盈利，仍是微弱增加的销量，合盛硅业作为工业硅龙头，与全部光伏财产链的火热势头比拟，都显得极不相当。

“任亲排外”的企业文化

合盛硅业逆势下行或还更深条理的缘由，那就是“任亲排外”的企业文化。

据公然信息，2023年3月1日，曹华俊、刘凯、赵晓辉作为被告，因与合盛硅业的合同胶葛，再次开庭。

据领会，张霆宇、曹华俊、刘凯、赵晓辉、罗丽等人都曾是合盛硅业的员工，此中，张霆宇为研发中间主任，曹华俊为研发中间副主任。

从合盛硅业去职以后，由于劳动争议、合同胶葛，他们与合盛硅业产生了持久告状与被诉的争斗。

作为告状方，他们都曾是合盛硅业高管持股平台“英融公司”股东，在去职以后，倡议对合盛硅业的告状，以讨要股权。作为还击，合盛硅业认为他们有侵害公司好处行动，也倡议了对他们的告状，要求补偿损掉。

按照企查查显示，张霆宇等人与合盛硅业的法令胶葛从2020年4月份至今，已延续跨越了3年。可是就今朝的判决来看，合盛硅业的告状、被诉、上诉，几近全数都以败诉了结。

而合盛硅业与前员工的争斗当中，最引发存眷的则是前总司理方红承。

在2022年11月份，合盛硅业发布通知布告称——方红承已在2018年12月从公司去职，但在其去职后，公司发现其在职时代存在损害公司好处的犯法行动，现已公安机关侦察查实。对其所涉侵害公司好处的其他犯法行动，公司已另行向公安机关报案。

这也是合盛硅业对方红承的还击——就在2022年的11月份，在方红承与合盛硅业的法令胶葛中，二审宣判成果方红承胜诉。工作也源在方红承在去职后告状了合盛硅业的高管持股平台英融公司，认为其相干抉择危险了其权益，并在一审胜诉，合盛硅业不服，提起了上诉。

方红承与合盛硅业的争斗可以说互有毁伤，而对合盛硅业最年夜的毁伤，是企业对员工的信誉问题。

值得一提的是，在前总司理方红承去职以后，倡议成立了赢科新材料，上述部门人员入职了方红承的企业，恍如是蓄意上演的“组团出逃”。

而在焦点高管与焦点手艺人员出逃的背后，则是合盛硅业备受诟病的家族化问题。合盛硅业董事长为罗立国，副董事长罗燚是罗立国女儿，总司理罗烨栋是罗立国儿子，副总司理张少特是罗立国外甥。

不但仅是职位上的家族化，在股分上，罗立国与女儿罗燚、儿子罗烨栋合计持有合盛硅业跨越70%的股分，具有绝金年会对的节制权。另外罗立国的弟弟、姐姐等人也直接或间接持股，合盛硅业成了罗氏家族“家全国”的企业。

一边是任人“唯亲”，一边是冲击“外人”，而这类企业文化从某种水平上，反对了优异人材的插手，成为故障合盛硅业成长强大的庞大障碍。

光伏一体化结构存疑

进入2023年，合盛硅业的前景加倍不容乐不雅，由于工业硅价钱延续降落。

据合盛硅业第一季报显示，第一季度工业硅价钱15700元/吨，2022年第四时度平均价钱为18200元/吨，2022年第一季度平均价钱为18400元/吨，环比与同比均降落接近15%。

合盛硅业的成长策略是，卖原料不值钱，那就深加工。4月21日，合盛硅业发布2023年度第一季度陈述显示，工业硅产量34.7万吨、只销出了18.1万吨，此中9.1万吨为自用，自用的部门就是用来“深加工”。

与此同时，合盛硅业发布了结构光伏财产链的打算，以图提振合盛硅业的事迹。

4月20日晚间，合盛硅业抛出2份项目扩产通知布告，拟合计投资425.86亿元结构光伏财产链下流，引发市场存眷。

按照合盛硅业通知布告，将在乌鲁木齐扶植“硅基新材料财产一体化项目”，包罗“年产20GW光伏组件项目”和“年产150万吨新能源设备用超薄高透光伏玻璃建造项目”，此中光伏组件项目估计投资205亿元，光伏玻璃项目估计投资44.55亿元。

同时，合盛硅业拟经由过程全资子公司新疆东部合盛硅业有限公司在吐鲁番扶植“年产20万吨高纯晶硅项目”，项目估计总投资额176.31亿元。

从工业硅进入到多晶硅、光伏组件，作为工业硅龙头，合盛硅业在原料本钱上的优势不成否定，可是手艺与人材却成为制约其扩大项目标要害身分，由于优异的人材对“家全国”的企业有着根深蒂固的成见。

对此合盛硅业也暗示——固然在光伏组件范畴、光伏玻璃范畴等有必然的手艺堆集和人材贮备，但后续在团队经营治理、手艺研发和市场开辟方面仍存在不肯定性。

在硅料产能年夜量释放与硅料价钱降落的布景下，光伏行业的竞争，将由范围和本钱竞争转向综合实力竞争，是以合盛硅业原料本钱的优势也年夜年夜削弱。对此合盛硅业也暗示，还可能面对光伏行业政策和市场情况转变、需求增加迟缓、行业竞争加重等风险。

因而可知，对只有原料本钱优势的合盛硅业来讲，可否凭仗光伏财产链的一体化实现事迹的提振与冲破，还需要打一个年夜年夜的问号。

原文题目:净利下跌近40%，合盛硅业还会好吗？