《投资者网》 刘云

2023年12月25日晚，通威股分（下称 通威 公司 ）通知布告称公司拟与鄂尔多斯市人平易近当局、准格尔旗人平易近当局配合签订《绿色基材一体化项目投资和谈书》，就公司在鄂尔多斯市准格尔旗准格尔经济开辟区投资280亿元，扶植绿色基材一体化项目告竣合作。

通知布告显示，此次项目包罗年产50万吨绿色基材（工业硅）、40万吨高纯晶硅项目和配套举措措施。一期扶植20万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅项目，力争2025年12月底前建成投产。二期扶植30万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅项目，按照市场前提择机启动。

价钱下跌，产能多余，行业洗牌，内卷成为光伏行业本年的主打词。年夜手笔扩产背后，通威股分意欲作甚？

精准的计谋目光助力通威突起

政策、供需、手艺等身分叠加下，光伏是典型的周期行业。曩昔近二十年间，陪伴财产周期的年夜起年夜落，多晶硅的Wacker和Hemlock、硅片的赛维LDK、电池组件的尚德和英利等旧日龙头沉浮皆在一刹时。

而波动进程中不但存在着风险，更有庞大机遇和回报，从成果来看，通威在每次周期中均做出了准确选择。通威在2006年进入多晶硅行业时，就正值硅料行情的向上周期，彼时多晶硅的高毛利也吸引了很多企业最先加快扩产，但通威并没有没有序扩大，反而是经由过程几年时候才投完1000吨的产能指标。

2008年金融危机，2009年发改委将多晶硅列为产能多余行业，加上国外推销压抑、信贷收缩，我国多晶硅财产一度堕入窘境，通威在这几年时候 卧薪尝胆 ，不竭沉淀手艺，为后期的 一骑绝尘 打下了坚实的根本。

2013年，欧债危机、欧美 双反 相继而至，国内市场哀鸿遍野，曾为世界最年夜的光伏电池片企业合肥赛维堕入停产，濒临破产。通威灵敏地发觉到这是一个绝佳机遇，在2013年9月收购合肥赛维100%的股分，敏捷把握了中游电池片、组件制造手艺能力。

2018年至2020年上半年，多晶硅料产能多余、价钱下行，价钱创近10年最低点。在行业内企业人人自危时，通威股分又做出了一个斗胆决议计划，在2018年末逆势扩产乐山一期和包头一期合计6万吨产能，2020年公司产量直接到达全球最高。同时，公司凭仗本钱优势，在2020年年头提出了2020-2023年高纯晶硅和高效太阳能电池营业成长计划，此中计划2023年高纯晶硅产能到达22-29万吨。而公司简直也在2021年和2022年接踵投产了乐山二期、云南一期和包头二期合计15万吨产能。

这一掌控周期底部的扩大策略，让通威在2021年最先的光伏新一轮高潮中成为率先产能释放的公司，帮忙公司完全坐稳了硅料龙头地位，成为 拥硅为王 的最年夜受益者。逆行者的背后，是通威对光伏行业成长的深入理解，和治理层在理性节制节拍和范围、躲避和削减风险、掌控成长机缘的决议计划能力。

产能多余 声音被过度放年夜

2022年以来光伏利用市场迅猛成长，下流需求延续兴旺，光伏财产链各环节厂商年夜范围扩产，跨界入局者川流不息，2023年成为光伏产能释放最快的一年。颠末2022年、2023年的快速扩产，硅料、硅片、电池和组件等环节均被市场耽忧面对产能多余风险。

但事实上，评估产能多余不是用企业产能计划的简单加减法，计划产能和现实产能差别可能很年夜。在此前 产能为王 风潮下，良多企业为了逢迎市场和投资者偏好，经由过程 计划产能 来拔高市场想象空间，但实则底子不具有全数落地能力，项目延期潮已最先涌动。

另外一方面，业内专家也指出，现实产能不等在有用产出，有用产出与产能爬坡还良品率的联系关系度极高。像N型TOPCon等新兴电池手艺不是简单依靠装备采购，对工艺要求极高，并且需要延续动态优化，分歧企业爬坡速度和良品率不同很年夜，阶段性有用产出会远低在外界认知。

且从光伏制造业自己特点来看，手艺的迭代首要经由过程硅基材料的科技立异驱动。从PERC代替BSF，TOPCon、HJT代替PERC，P型到N型的代替可能就是两年摆布，而具有更低度电本钱优势的进步前辈产能永久不会多余。

供需错配让市场对光伏贴上了暴利的标签，但在对待产能过不外剩的均衡点时，必定不克不及以暴利为基准，以最低公道毛利率乃至盈亏均衡点为基准才更加客不雅正确。而这个基准对应的业平均产能操纵率可能只有50%乃至更低，依照来岁全球终端需求500GW来测算，当前可以支持的财产链 公道 产能跨越1000GW，剔除 炒作者 ，多余的真实天花板会更高。

是以，需求端不是制约行业成长的焦点身分，无序的供给端才是。工信部也明白指出光伏存在财产短时间内过热过快扩大、中低端产能多余风险，供给侧鼎新本色动作也呼之欲出。跟着 制造端 进入壁垒和 市场端 竞争壁垒的不竭提高，光伏行业优越劣汰、财产整合或将成为行业的主基调。

通威有望迎来戴维斯双击

多晶硅和电池片的增加是光伏此轮产能扩大的代表与缩影，2023金年会年上半年我国多晶硅产量跨越60万吨，同比增加跨越65%。电池片方面，按照InfolinkConsulting统计，2022年末Topcon电池产能约为81GW，而到2023年末产能或将到达477GW。

延续扩大进步前辈、低本钱产能，加快进步前辈手艺的迭代进级和掉队手艺产能的出清，这也恰是通威的阳谋。拿通威此次扩产项目选址来看，内蒙古具有电价，财产链上下流配套等综合优势可以在将来进一步帮忙公司巩固本钱优势。且新产线产能也将加倍适配下流N型手艺迭代带来的需求，产物市场竞争力也会更强。

2023年11月国内新增光伏装机21.3GW，同增185%、环增57%，月度新增装机延续超预期；1-11月国内累计装机163.8GW，同增149%。这也验证低价刺激需求弹性的逻辑，降本增效对消化现有和计划产能有直接增进感化。且供给端出清2023年末已慢慢睁开，通威这类龙头的市场份额也将进一步提高，迎来新一轮成长。

截至2023年11月底，多晶硅致密料均价已达65元/kg，182单晶PERC电池、单玻组件均价已别离降至0.42元/W、1.01元/W，自客岁底价钱阶段高点以来均呈现年夜幅降落。机构人士暗示，多晶硅已逼近20年价钱低点，组件价钱已跌至1元/W摆布，后续继续降价的空间很有限，价钱已逼近底部。

在2023年第六届中国国际光伏财产年夜会上，通威团体董事局主席刘汉元暗示，将来光伏行业的潜力、增加空间还很庞大，财产多余几近会在短时候内 半年、一年或略微长一点的时候 从头获得新的均衡。而本次通威抛出扩产计划的一期项目打算在2025年年末投产，现实其实不会对将来两年的供给发生影响，也许当这个项目在2026年最先释放产量的时辰，又将迎来多晶硅周期的新一轮上行。

综合来看，光伏行业各环节公司盈利在2024年一季度见底几率较年夜，以后各环节头部企业将显现出优势延续扩年夜趋向，对通威这类具有高平安经营边际的公司有望迎来戴维斯双击。

来历：投资者网

原文题目:投资280亿元！通威踏准周期硅料营业年夜扩产进步前辈产能永不外剩