《百年孤傲》中的人名常常能把人整蒙，光是叫阿尔卡地奥的，就有五个。叫中环的，必定比阿尔卡地奥要多很多，夸大一点，几近每座城市，可能都有一个中环。可是，干光伏的，貌似就只有硅片龙头——TCL中环。但是，此刻环境起了转变，市场中突然又冒出来一个——“中环新能源”。

“中环新能源”是一家港股上市公司的证券简称（证券代码：1735.HK）。这家企业本名为“中环控股”，2004年成立在安徽合肥，首要从事房地产。由于跨界光伏，本年5月31日，公司通知布告改名为“中环新能源”。

我们姑且称之为"中环新能源第二"，它不但干光伏，并且一样干TOPCon电池。公司股价自从跨界光伏以来一骑绝尘，让跌跌不休的头部光伏企业们直呼看不懂。

01

两个中环，来一场商标年夜战？

不是所有牛奶，都叫特伦苏。也不是所有光伏企业，都能叫中环。

赶碳号很当真地给善于打专利讼事的TCL中环一个建议：让公司年夜股东告他！给出如许一个建议，绝非鲁莽。由于赶碳号在国度商标局官网上查询到，“中环新能源”这个商标，明白无误地属在TCL科技团体（天津）有限公司所有。

TCL科技团体（天津）有限公司（以下简称“TCL天津”）在改名之前，就是“天津市中环电子信息团体有限公司”、“天津中环电子信息团体有限公司”，它一向是上市公司TCL中环的年夜股东。

太阳能产物的商标，均归属在45个商标年夜类中的第9年夜类。第9类商标，对一家光伏企业的商标庇护而言，相当主要。

国度商标局公然信息显示，TCL天津在2022年4月26日才对“中环新能源”这个商标倡议申请，在本年4月14日注册申请经由过程。

值得留意的是，该申请的初审被驳回过一次，经由过程复审方始经由过程。不知是不是因为其它公司对初审通知布告提出贰言酿成的。

别的，很难让人理解，对有着几十年汗青的TCL天津来讲，比来一年多才最先正视起“中环新能源”这一商标。不知是不是由于发现中环控股跨界光伏今后，才有所震动，最先追求经由过程商标进行自我庇护，仍是中环混改今后，公司在品牌商誉的风控意识上有了系统性的晋升。

不管如何，TCL天津在2022年4月26日不但对“中环新能源”的多个年夜类倡议申请之外，还同时倡议对“中环光伏”、“中环领先”等商标的申请。

成心思的是，除积极戍守以外，TCL天津还倡议了进攻，对第37个年夜类倡议关在“中环”、“中环光伏”、“中环新能源”的商标注册申请，不外均被驳回。第37年夜类首要是建筑办事等，这恰是中环控股的老本行——建筑和房地产。

商标是商标，商号是商号，不尽不异。固然中环控股已完成了改名，但只逗留在联交所的存案信息，和中环控股自家的官网中。不管是中国香港上市公司，仍是安徽中环控股，赶碳号均未查询到旗下有叫“中环新能源”的公司。也就是说，“中环新能源”这个公司名称，中环控股都很难在内地利用。

固然，这只是一次无意中的“撞车”，其实不是决心的“碰瓷”——由于安徽中环控股早在2004年成立之时就叫安徽中环地产，2010年后改名为安徽中环投资，2017年改名为安徽中环控股。

用了近20年的“中环”，不成能抛却，只是大要率不克不及在跨界光伏时利用，注册商标就更不克不及利用"中环新能源"了。光伏行业竞争愈来愈剧烈，品牌固然也愈来愈主要，是各家企业构建本身差别化竞争优势的主要工作内容。

说句题外话，还一家干光伏的“中环”，叫中环艾能（高邮）能源科技有限公司的公司。中环艾能（高邮）的年夜股东不是他人，恰是前不久赶碳号存眷过的新霖飞，拜见《低调的光伏巨兽毕竟浮出水面！新霖飞400亿冒死光伏？》。公司实控人之前叫何其新，此刻叫何其金，实际上是统一小我。这家“中环”，简直与TCL中环能扯上关系：TCL中环与无锡艾能（TCL中环持股40%）配合投资的中环艾能（北京），曾是中环艾能（高邮）的股东。

02

又一个世界记载的连结者？

这工场结果图，是否是和TCL中环在广州的TOPCon电池项目结果图有点像？来历：中环控股官网

让赶碳号存眷到“中环新能源”的，是本年11月初网上对其TOPCon转换效力转化效力冲破26.06%的宣扬。

原文是这么说的：“中环低碳(安徽)新能源的凤台光伏基地，位在安徽省淮南市凤台县，在2023年7月份投产，颠末3个月爬坡，本次电池转化效力冲破26.06%，取得国度光伏财产计量测试中间认证，标记着中环低碳(安徽)新能源在N型TOPCon手艺程度已跻身行业第一梯队。”

不外，今朝中环新能源并没有对外表露其尺度版型的组件功率，亦未表露在TOPCon的研发投入，仅表露其手艺负责人光伏资深手艺专家刘志锋。刘志锋前一次激发存眷，仍是从中来股分告退。

公司对外介绍，手艺带头人刘志锋为南京年夜学物理学博士，具有十几年N型电池研发和财产化经验，曾主导研发成功并财产化的N-PERT、N-TOPCon和N-IBC电池和组件产物，均为国内乃至国际初创。

中来股分通知布告信息显示：刘志锋，1983年4月诞生，博士研究生学历。2011年至2015年，担负晶澳（扬州）太阳能科技有限公司主任工程师；2015年至2016年，担负姑苏中来光伏新材股分有限公司手艺司理；2016年至今，担负泰州中来光电科技有限公司副总司理。2020年12月起担负公司副总司理，2022年6月30日告退。

刘志锋博士手艺身世，和一道新能的刘勇博士，不只是本家，在经历上也多有交集，都曾前后在晶澳科技、中来股分任职。

中来股分是中国最早做TOPCon的企业，为此交了很多膏火，也积淀下很多手艺。在中来时，刘勇负责运营，刘志锋负责手艺。知恋人士流露，刘勇在告退创业前后，曾屡次约请刘志锋加盟而未果。刘志锋选择继续留在中来，又工作了近四年的时候，直到客岁。

03

绑定处所国资，就可以玩转光伏？

中环新能源董事局主席余竹云；来历：公司年报

中环新能源除光伏制造外，还触及电站开辟等光伏营业。在光伏制造范畴。中环新能源首要项目有两个：一个位在淮南市凤台县，一个位在安庆市桐城。

此中，凤台项目启动早，是公司宣扬的重点。

据权势巨子媒体报导：“本年5月29日上午，中环低碳新能源6GW n-TOPCon 电池投产典礼在淮南市凤台县进行。截至今朝，中环低碳新能源(凤台)光伏财产基地1、二期项目整体扶植完成……首要包括2GW进步前辈光伏组件出产车间、6GW N型TOPCon太阳能电池智能工场、配套举措措施等，总建筑面积约31万平米（合计投资32亿元）。”

“本年下半年，中环低碳新能源(凤台)光伏财产基地将启动项目3、四期扶植，拟计划扶植4GW进步前辈组件和16GW高效N型TOPCon电池出产基地，新增投资约80亿元，占地面积623.5亩。”

“来岁下半年，将开启扶植凤台基地五期项目，拟计划8GW进步前辈组件和8GW高效N型电池项目，新增投资约50亿元，占地面积600亩。一到五期项目周全建成后，凤台基地将具有14GW进步前辈组件和30GW高效N型电池的产能”。

五期合计高达162亿的投资，不是一个小数量。所幸，中环新能源有一个好的合作火伴——处所国资。

天眼查显示：中环低碳（安徽）新能源光伏科技有限公司，注册本钱金15亿。中环新能源控股持有53.3333% 安徽州来控股（团体）有限公司认缴出资额7亿元，持有46.66667%。这是处所国资，它的现实节制人恰是安徽省凤台县财务局。

中环低碳（安徽）新能源光伏科技有限公司股东信息；来历：天眼查

另外，两家（或称两个股东）在本年8月又合伙成立中环低碳（凤台）光伏科技有限公司（注册本钱3亿元），别离持股29%、21%。

其实，凤台县国资对中环的投资和撑持力度这么年夜，赶碳号其实不不测。安徽全省都偏心新能源特殊是光伏财产。招商引资动作有些慢在兄弟县市的凤台县，对光伏企业的撑持力度一向很是年夜。赶碳号之前存眷过，本地国资投资了选择HJT线路的国晟科技，就是前不久控股乾景园林的国晟科技。

公然资料显示，凤台县2022年财务收入28.85亿元。凤台县如许一个小处所竟同时结构TOPCon和HJT两年夜手艺线路，大志很年夜。

中环新能源位在桐城的项目刚启动不久。2023年7月24日，桐城市经济手艺开辟区发布《中环（桐城）新能源科技有限公司20GW高效电池出产制造项目（一期）情况影响评价公家介入第一次公示》，项目总投资为100亿。

中环新能源亦采纳和处所当局合作的模式，本身持股71%，处所国资桐城经开区扶植投资团体有限公司持股29%。

中环（桐城）新能源科技有限公司股东信息；来历：天眼查

招商引资，各出奇招、险招、年夜招。处所当局代建厂房，返税、财务补助、当局指导基金介入等都很是遍及。可是像中环新能源一样，每家子公司都让处所国资高比例投资的，还真不算多见。处所国资，也是拼了。

04

这个中环，为什么估值超出跨越天际？

2021年到2022年一年中，中环新能源股价涨了6倍；来历：东财Choice

中环新能源与处所国资合作，估量也是本身“财力”所限。证券代码为01735的港股，最早名称为泓盈控股。

2019年，安徽中环控股团体董事长余竹云入主，成为泓盈控股(01735)新实控人。由于这个缘由，泓盈控股改名为“中环控股”。

安徽中环控股团体是一家房地产企业，总部位在合肥市经济开辟区，在本地开辟了多个知名楼盘。新闻报导显示：2021年3月6日，安徽中环控股团体有限公司董事长余竹云被选为安徽省房地产研究会第二届理事会会长。

财报显示，中环控股最近几年来经营事迹欠安，大都时候处在延续吃亏状况或吃亏边沿。为了解脱这类逆境，公司在建筑主业根本上，积极拓展年夜健康、物业投资、物管办事、餐饮供给链等具有潜力的新兴营业。

年报显示，2022年公司收益约为16.14亿港元；公司具有人应占吃亏约为2780万港元。

受益在跨界光伏，中环新能源本年事迹有所好转。2023年上半年实现营收16.6亿港元；营业利润6,657万港元；净利润2,4金年会12万港元。

如许的事迹，公司港股市场估量是几多呢？截至2023年11月29日收盘，中环新能源市值191亿港元，PE-976倍，PB35倍。

这个估值有多高，一样在港交所上市的协鑫科技可以作为参考。2022年，协鑫科技实现营收359.3亿元，归母净利润160.3亿元；本年上半年营收为209.46亿，毛利为87.78亿，净利润为55.18亿（单元：人平易近币）。2023年11月27日收盘时，协鑫科技市值只有283亿港元，PE1.8倍，PB0.5倍。

受产能多余、洗牌预期等影响，本年光伏板块遍及表示欠安。可是中环新能源自跨界光伏后，股价一向保持在高位。良多人说A股投资者不睬性，那港股投资人对公司估值的根据，又是甚么呢？是今朝“2GW的组件、6GW的电池产能“，仍是“26.06%的电池量产转换效力”，仍是有强有力的处所当局，可以或许撑持中环新能源的光伏胡想？

原文题目:“中环新能源第二”，估值为什么能超出跨越天际？