龙头会操纵优势地位，频频揉搓 弱势群体 ，并增强alpha逻辑。

01 暴涨狂跌

比拟硅料近两周持续下跌5%和2.22%，硅片价钱照旧坚挺。

按照Energy Trend 3月15日数据，从两种主流硅片价钱来看，182 mm 单晶硅片价钱6.5元/片，周环比上涨4.5%；210 mm单晶硅片成交均价则保持在8.2元/片，与上两周持平。

硅片价钱，来历：Energy Trend

陪伴硅片保持的上涨态势，硅片龙头之一TCL中环（002129.SZ）近期走势较着强在光伏主链里其它环节，3月6日涨幅高达9.85%。

近53个买卖日里，TCL中环跑赢万得光伏指数16%

但回首几个月前，当TCL中环本年1月19日发布事迹预告时，面临2022年归母扣非净利润同比增添64%-76%的估计高增加成就，投资人那时其实不买账。

自2022年7月1日创下盘中汗青高点62.21元以来，TCL中环股价一路下滑，到事迹预密告布第二日，跌幅近30%。

TCL中环事迹预告，来历：巨潮资讯网

TCL中环股价走势

硅料在上行周期时，单边市场的风险边际影响力变年夜。但当硅片价钱猛烈波动，如仍采纳跟风市场价钱的买卖策略，则颇能感触感染到疲在应对的被动。

巴菲特有言，股市从短时间看是投票机，从持久看是称重机。

所谓 不与把戏谈爱情 ，如跳出形态自己这些表层身分，投资者应当掌控甚么样的深条理逻辑主线，才能在行业趋向beta不明时，找到牵线根基面的alpha？

硅片是光伏主财产链本钱曲线最峻峭的环节，订价权把握在本钱优势领先的龙头公司手里。

回首客岁11月到此刻，硅片市场价钱显现出先狂跌、再快速上涨的猛烈波动走势。

2022年12月24日，全球第二年夜硅片制造商率先打响硅片 价钱战 。TCL中环年夜幅下调单晶硅片出厂价钱，其降幅跨越了23%。

2023年1月10日，182mm硅片市场价钱再次环比下跌20.3%，210mm硅片价钱环比下跌25.4%。按照西部电新1月10日的不雅点数据，硅片环节单瓦盈利仅为0.03元/W，较客岁三季度颠峰0.13元/W跌去77%。

但到了春节前两周，即2023年1月15日至2月1日，硅片上游材料多晶硅价钱累计上涨约30%。

多晶硅价钱走势，来历：北极星太阳能光伏网

2月4日，硅片巨子TCL中环调高了硅片的价钱。该公司150 m厚度P型210mm和182mm硅片报价金年会别离为8.2元/片和6.22元/片，较12月23日报价别离上调1.1元/片和0.82元/片，别离上涨15.49%和15.19%，创下了多年来初次最年夜涨幅。

TCL中环单晶硅片价钱公示，来历：盖锡资讯

TCL中环能将上游涨价顺势传递，也是由于硅片价钱太低，厂商遍及对硅片惜售。且下流硅片厂的开工率较低，致使了硅片紧俏。

当前，硅片的报价多以单日频率更新转变，价钱仍在不竭拉锯中。从财产链看，下流的刚性需求环比晋升，促使上游硅片端不能不提高价钱。

也就是说，市场在以涨价体例，不竭摸索下流电池片和组件厂对硅片价钱的接管水平。

但这一环境可能延续不了多久。跟着本年春节后主流硅片厂商开工率晋升，硅业分会的数据显示，2月国内硅片产量增添至36.4GW，环比增添15.6%，跨越了之前预期产量34 GW -36GW的上限。跟着上游硅料供给慢慢加年夜，3月硅片或再次进入下行通道。

硅片价钱急速 过山车 的走势，难免让人忧愁硅片企业的盈利。硅片年夜厂也会冒着不计本钱的风险去打价钱战？

更成心义的问题是，在硅片的价钱上行和降落期，主导者与追随者若何博弈？