出品：洞察IPO

三季度，受硅料价钱降落等带来的一系列连锁反映的影响，光伏财产链上的公司事迹呈现分化，部门头部企业利润年夜跌。

不外，因为石英砂价钱飙涨等缘由，石英坩埚企业三季度仍连结了不错的增速，上市公司欧晶科技三季度营收、净利润别离同比增加143.81%、188.89%。

近日，石英坩埚出产商浙江美晶新材料股分有限公司（以下简称 美晶新材 ）向深交所递交了创业板IPO，保荐机构为国泰君安。

一年收入暴涨5倍

美晶新材首要从事石英坩埚研发、出产和发卖。

石英坩埚首要用在半导体和光伏范畴的多晶硅棒或硅片制造中的硅料熔融、晶体发展环节。

在晶体发展炉中，石英坩埚作为加热容器用在直接盛放多晶硅料，硅料加热融化后颠末加工构成硅棒或硅片。

近几年硅片价钱逐步走高，与石英坩埚的紧缺有着密不成分的关系。

2023年3月，隆基绿能回应硅片涨价时就暗示，硅料价钱处在高位，叠加坩埚紧缺等多重身分配合致使产物价钱上涨。

受益在此，美晶新材近几年收入突飞猛涨。2020年-2022年和2023年第一季度（ 陈述期 ）营业收入别离为4356.20万元、1.71亿元、10.73亿元和5.44亿元，2021年、2022年营收增幅别离到达293.20%、526.40%。

这些收入绝年夜部门由光伏石英坩埚进献，陈述期内占比别离为58.60%、71.57%、92.68%、97.74%。

图片来历：美晶新材招股书

与此同时，美晶新材的净利润也随之转正并年夜幅增添，陈述期内别离为-金年会334.07万元、1521.14万元、3.01亿元和2.52亿元。

估值约150亿元

美晶新材由A股上市公司晶盛电机（300316.SZ）分拆而来。

2017年，经慧翔电液总司理刘拂晓介绍，晶盛电机与周勇团队结识并配合洽淡合作事项，晶盛电机出资1000万元设立美晶新材前身美晶有限。

2021年11月，晶盛电机将34.00%股权以190.00万元让渡给美晶新材焦点经营团队和刘拂晓的持股平台杭州勇晟。

2022年6月，杭州睿通、杭州来同别离以176.81万元、169.85万元认购了公司新增注册本钱56.67万元、54.44万元。

杭州睿通和杭州来同的出资合股人在入伙时点均在晶盛电机和其部属子公司任职，是以上述入股行动现实为股权鼓励。今朝三家机构别离持有美晶新材29.80%，4.97%和4.77%的股分。

而在被鼓励的80余人中，唯一8名员工归属在美晶新材。

招股书显示，美晶新材拟刊行不跨越4000万股，不低在本次刊行后公司总股本的10%，打算召募资金15亿元，以此计较，美晶新材此次上市后的估值约150亿元。

TCL中环为第一年夜客户

陈述期内，美晶新材的前五年夜客户首要为TCL中环、晶科能源、弘元新材料、高景太阳能等光伏企业，来自前五年夜客户的发卖收入占主营营业收入的比重别离为75.59%、78.60%、79.02%和83.09%。

此中TCL中环除2021年被弘元新材料跨越外，各年均为美晶新材的第一年夜客户，发卖占比别离为26.65%、29.33%、32.74%和42.20%。

不外，固然坩埚供给紧俏，但美晶新材在财产链中的话语权仿佛其实不太强。

对客户，公司会供给收款账期或采取银行承兑汇票进行金钱结算；但对首要供给商特别是石英砂供给商，因为需要提早贮备主要原材料资本，会签订框架合作和谈预支货款。

陈述期内，美晶新材的应付账款和应付单据合计别离为965.043万元、1.15亿元、5.95亿元和6.90亿元，占活动资产的比例别离20.34%、44.03%、38.78%、37.00%。

预支金钱则别离为70.41万元、846.94万元、2.24亿元、3.06亿元，别离占活动资产的1.48%、3.25%、14.63%和16.39%。

终究使得经营性应收项目增加速度跨越经营性应付项目，陈述期内经营勾当现金流量净额别离为-2087.56万元、-1.12亿元、-1.42亿元和1974.73万元，延续低在当期净利润。

除上述产物布局单1、客户集中度较高、营运资金不足等风险身分，美晶新材的招股书中还提醒了原材料供给紧缺和价钱波动风险、市场竞争加重风险和行业周期性风险、国际商业争端风险等。

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原文题目:晶盛电机分拆的美晶新材IPO，产物布局单1、客户集中度较高