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本年新能源很惨，或更正确说，自从2021年Q4后，新能源板块的表示就比力低迷了，良多新能源公司的走势都是腰斩起步，70%跌幅是标配，乃至跌去80%、90%的都有。要害行业龙头也未能幸免，即便强如宁德时期，走势也腰斩了，表示略微强一点的是比亚迪，但从最高点也跌去了30%，这仍是在这两年事迹如坐火箭般猛涨的环境下获得的表示。

在这类布景下，再来看福莱特的走势，则要好受很多，固然从最高点算起也是恰好腰斩，但它究竟不是宁王、比亚迪如许的巨无霸，比拟行业里几近是标配的70%跌幅很多多少了。

固然福莱特被称为光伏玻璃龙头，但更正确地说，只能算龙头级此外企业，真实的龙头应当是信义玻璃，它的营收始终压福莱特一头。

福莱特应当算是新能源行业里跌幅最小的龙头之一了吧。

它的跌幅小一些，除前几年涨幅小一点以外，还没有其他缘由？

01福莱特2023年中报简析

上半年公司实现营收96.78亿元，同比增加32.5%；归母净利润10.85亿元，同比增加8.2%；扣非归母净利润10.7亿元，同比增加9.7%。此中Q2实现营收43.13亿元，同比增加13.6%，环比下滑19.6%；归母净利润5.73亿元，同比增加1%，环比增加12%；扣非归母净利润5.71亿元，同比增加3%，环比增加15% 。

从市场预期而言，这个事迹还凑合，根基合适预期，但假如斟酌到上半年光伏行业阶段性多余的压力，福莱特的这个事迹也能够算优异和超预期了。

因为硅料产能加快释放，价钱年夜跌，组件价钱也年夜跌，刺激了下流装机需求。按照国度能源局的统计数据，2023 年上半年，光伏装机为 78.42 GW，同比增加 154% 。但具体到光伏玻璃行业，上半年的日子却并没有那末好过。

固然需求是增添了，但供给一样增添了，这几年新进入行业的玩家比力多，产能快速增添，致使上半年供给快速增添，行业竞争加重。

按照光伏行业协会的数据，截至2022年12月底，光伏压延玻璃在产企业共37家（按团体统计），剔除无效产能，已投产产能128座窑442条线，总产能约为84299 t/d。此中在产窑炉产能约为79389 t/d，同比增加84.4% ！到了上半年6月份，国内的光伏玻璃在产产能更是晋升到了 8.6 万吨/日，同比增加 56%。

别的，上半年特别是一季度，光伏玻璃的各项本钱均处在高位，纯碱和燃料价钱都较着上涨，严重挤压了光伏玻璃行业的利润，直到Q2才有所好转。

事实上，这也不但仅是上半年才碰到过的问题，光伏玻璃处在光伏行业中游环节，上游首要是各类原材料和燃料企业，包罗纯碱、石英砂、燃料电力。纯碱行业的市场集中度比力高，具有较高的话语金年会权，燃料电力企业就更不消说了，都是巨子，也就是石英砂环节供给商相对分离一些。

下流就是各个组件厂商，因为光伏玻璃同质化很高，再加上下流的行业集中度也很高，成果就是光伏玻璃企业作为中游，几近不具有话语权，议价能力很是有限。下流根基都是先拿货再结款，乃至货期还不短，特别下流客户属在国企或央企新能源运营商的话。

光伏玻璃厂商的应收款占营收收入的比例遍及都跨越20%，乃至30%，再加上行业属在重资产制造业，致使行业里的企业遍及财政压力都比力年夜。

02福莱特的壁垒地点

就贸易模式而言，光伏玻璃其实不算好，也恰是由于光伏行业的重资产投资属性和同质化，行业之间的竞争归根到底就是比拼价钱。制造业比本钱，归根到底就是比拼范围和企业治理能力，这较着对龙头较着更有益。

截至 2023 年 6 月 30 日，公司的玻璃产能为日融化量 20,600 吨，另外，公司估计有4条1200吨产线将在Q4投产，到年末产能可达25400吨/日，同比增加30% 。范围优势愈来愈较着，跟信义玻璃一路垄断了行业的残山剩水。

另外，公司的1600吨年夜窑炉比拟千吨级能耗可降10%-15%，制品率由85%提至88%-89%，再加上70%的石英砂自供比例，比拟行业二三线厂商具有较着的本钱优势。

这也是行业整体产能快速增添，但公司其实不缺定单的缘由，行业龙头比拟二三线厂商的优势太较着了，今朝公司的库存也就10天摆布的程度，并没有市场对光伏行业产能多余的耽忧问题。

下半年行业的需求进入旺季，需求端问题不年夜，事迹可否有所改良，首要看上游纯碱、石英砂和燃料的价钱了，今朝看并没有很乐不雅，纯碱还在频频，Q3又上涨了，燃料跟着进入冬季供暖季，可能会有所上涨，就看公司若何应对了。

中持久的话，则要乐不雅很多。跟着光伏行业的延续年夜成长，光伏玻璃行业慢慢向超薄标的目的成长，和行业集中度延续晋升，作为行业龙头级此外企业，福莱特仍然有望连结较快的增加速度，值得延续存眷。

原文题目:跌幅起码的新能源龙头之一，垄断近1/3市场，利害在哪里？