日前，一则关在“闻名投资机构黑石团体拟10亿美元收购古瑞瓦特”的市场传说风闻在光伏圈里传播，激发了市场的普遍存眷与猜想。

现实上，这也让正处在港股IPO上市最后阶段的古瑞瓦特平增了一丝变数。不外，随后这一传说风闻便被该公司否定。

现实上，宁可“不卖”，也不“平沽”。也许，这恰是该公司仍在苦守的底线。

收购传说风闻本相

据领会，古瑞瓦特是全球知名的逆变器龙头企业，在2022年全球光伏逆变器企业出货量排行榜中位居第四，持续多年位居全球前5强。特殊是在户用光伏逆变器方面位居全球第一；在储能逆变器方面也位居全球前十强。

作为传说风闻中的收购方，美国黑石团体是世界知名的顶级投资公司，可谓是实力雄厚，其治理的资产范围超1万亿美元。在全球碳中和的年夜趋向下，黑石团体结构新能源也是瓜熟蒂落。

现实上，早在客岁初，该公司就曾暗示打算将来10年向可再生能源范畴投资1000亿美元，揭示出对结构新能源范畴的庞大野心。

是以，市场传说风闻黑石正斟酌10亿美元收购古瑞瓦特显得“既合情又公道”。

但是，就在近日有媒体致电古瑞瓦特董事长丁永强时，对方否认了这一传说风闻，并称“不属实”。

港股IPO打算“搁浅”

事实上，最近几年来古瑞瓦特正忙在赴港股IPO。

客岁6月24日，该公司初次向港交所递表，并在同年11月经由过程了港交所聆讯，随后却因未启动招股致使掉效。

本年3月20日，古瑞瓦特再次向港交所递交招股书，拟在港交所主板挂牌上市，此次IPO拟召募资金10亿美元（约合72.87亿元人平易近币）。

本年5月14日，该公司第二次经由过程港交所上市聆讯，在港交所IPO上市也进入了最后的冲刺阶段。

现实上，在中国香港上市流程中，从经由过程聆讯到挂牌上市，一般不会跨越一个月。按理说古瑞瓦特离上市仅剩一步之遥。

但是，该公司上市事宜再次呈现转折。本年5月底，该公司传出动静，因市场情况布满挑战，故推延了上市打算。

据领会，古瑞瓦特曾在本年5月中旬做预路演，原定一周的时候，但是融资范围被缩减至3亿至4亿美元，较之客岁预期的10亿元美元年夜打扣头，较着低在预期。

可以看到，在市场情况转变和募资金额年夜幅低在预期的环境下，古瑞瓦特选择推延IPO也不无可能。时至本日已4个月了，这也间接证实了该公司港股IPO“搁浅”的传说风闻。

净利润3年增12倍

从该公司事迹来看，在2019-2022年，古瑞瓦特营收别离为10.01亿元、18.93亿元、31.94亿元和 70.93亿元，营收逐年快速上升；同期净利润别离为9245万元、3.66亿元、5.73 亿元和 12.13 亿元，净利润同比年夜幅增加。

可以看到，在比来三个年度，该公司营收增加了6.1倍，净利润增加了12.1倍；同期的净利率别离为19.3%、17.9%和17.1%，净利率略显下滑。

不外，在发卖收入方面，在比来三个年度，该公司光伏逆变器的发卖收入由1金年会6.30亿元提高到38.98亿元，但在主营收入中的占比从86%降至55%。

另外，陈述期内，该公司储能系统营业收入占比年夜幅晋升，从2020年的2.15亿元年夜幅提高到2022年的28.61亿元，在营收中的占比也从11%摆布提高到年夜约40%。

但是，因为储能市场竞争压力较年夜，很多储能企业现实上也就是光伏逆变器公司，营业重合度较高，固然定单不愁可是盈利波动也会较年夜。这也间接反应其市场预期降落的一年夜本源。

宁可“不卖”，也不“平沽”！

客岁6月份，IDG 本钱曾向古瑞瓦特进行注资，以9亿元取得后者6.52%的股分。

依照该笔注资推算，古瑞瓦特在IPO前的估值已跨越138 亿元。另外，受行业前景、市场预期和投资者热忱等多重身分的影响，该公司上市后的市值有望到达数百亿元。

按照全球知名研究机构Wood Mackenzie最新陈述显示，在2022年，全球光伏逆变器出货量排名前10强的企业中，古瑞瓦特位居第4位；前三位别离为华为、阳光电源和锦浪科技；后面包罗固德威（第5位）和上能电气（第8位）两家中企上市公司。而前10强企业占有了全球光伏逆变器市场86%的市场份额。

从今朝同业上市公司对照来看，逆变器巨子阳光电源的市值跨越1300亿元，锦浪科技市值年夜约280亿元，固德威市值年夜约215亿元，上能电气也跨越100亿元。

换句话说，古瑞瓦特如顺遂上市，其市值估值有望跨越200亿元。

而本次传说风闻中黑石团体以10亿美元收购，其估值被年夜幅缩水，报价较着太低，告竣意向天然也不会高。而IPO预路演募资远不和预期，也是成为上市临时“搁浅”的一年夜主因。

因而可知，宁可“不卖”，也不“平沽”。基在这一原则，古瑞瓦特正在继续寻觅更加适合的意向投资者。（文/Jacky）