导语：掉去“尺度宝座”的隆基，惟有另开新路，方可从头界说手艺线路，并以此成立行业生态。

9月5日，在隆基绿能（601012.SH）2023年半年度事迹申明会上，隆基绿能董事长钟宝申暗示：“隆基有一个很是明白的不雅点，接下来的5年-6年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流，包罗双面和单面电池，接下来隆基年夜量产物城市走向BC手艺线路。”

此言一出，市场哗然。相干标的公司年夜涨，ABC组件和电池制造商爱旭股分（600732.SH）、BC电池激光微蚀刻装备厂商帝尔激光（300776.SZ）等强势封板。

隆基本身也收成了不到4%的上涨。

光伏行业最喜新手艺迭代，由于只有新手艺倾覆旧产能，才能为全部行业缔造新增加，也会激发新一轮投产“军备比赛”。

手艺线路一向云山雾罩的隆基绿能，“在主流手艺TOPCON与将来线路HJT之间，选择了小众BC电池”，年夜出市场料想。

事实甚么是BC电池？隆基摒弃业内共鸣另辟门路，背后有何隐蔽？在TOPNCON与HJT掉队同业节拍的隆基绿能，可否凭仗BC电池重回王座？

01甚么是BC电池？

BC电池的基型是IBC电池（Interdigitated Back Contact，即交叉指式背接触电池）是一种纯洁的单面电池。

与TOPCON、HJT采取新的钝化接触布局来提高钝化结果从而提高转换效力的思绪分歧，IBC的PN结和金属接触都设在太阳电池后背，正面无金属栅线遮挡，消弭了正面金属电极布局。是以，BC电池可以或许最年夜限度地操纵入射光，带来更多有用发电面积，从而提高电池能量转化效力，且不雅感美丽。

IBC布局，来历：《高效力n型Si太阳电池手艺近况和成长趋向》

IBC作为平台型手艺，可与P型、HJT、TOPCON等手艺连系构成HPBC、HBC（兼容部门HJT工艺）、TBC等多种手艺线路（兼容部门TOPCON工艺）。好比，与TOPCON手艺的叠加被称为TBC电池，而与HJT手艺的叠加则被称为HBC电池。这些电池统称为BC类电池。

来历：广发证券

今朝，BC类布局分化出三亨衢线：a)以SunPower为代表的经典IBC电池工艺；b) 以KANEKA（钟化股份有限公司）为代表的HBC工艺；c)以ISFH（梅林太阳能研究所）为代表的POLO－IBC工艺。

美国太阳能公司SunPower是IBC电池先行者，有丰硕的专利贮备。2019年美国SunPower一分为二， SunPower仍专注在美国的室第、贸易太阳能与电池储能系统，将原太阳能电池制造营业自力出来成立另外一家公司Maxeon Solar （MAXN.O），主攻IBC电池布局。

来历：Maxeon官网

2022年BC类电池全球出货跨越1GW，首要来自Maxeon Solar进献。本年6月4日，Maxeon公然了全尺寸Maxeon 7组件口径效力丈量值到达24.7%的新全球记实。

今朝，TCL中环（002129.SZ）持有Maxeon约27%股分，是其第一年夜股东。

另两条线路，KANEKA采取非晶硅钝化手艺与IBC相连系，开辟出HBC太阳电池，2017年Kaneka曾实现最高转换效力26.63%。而ISFH的POLO－IBC工艺则将钝化接触手艺与IBC相连系，即上文说起的TBC，它集齐了IBC与TOPCON的优势,国内爱旭股分的ABC组件采取的就是N型TBC工艺。

02隆基之前，爱旭股分已稳坐BC组件头把交椅

国内具有BC成型产能的上市公司，唯一爱旭股分的ABC电池和组件和隆基绿能的HPBC电池，除此以外，其他公司的产能皆为计划或在建。

XBC电池产能，来历：承平洋研究院清算

2024年，隆基估计可出货30GW，爱旭估计出货20GW以上。

市场产能范围上，爱旭掉队在隆基。不外，爱旭来岁的20GW+组件产能中，有10GW是面向散布式市场的单面组件，别的10GW是建在珠海富山的双面N型ABC组件，比拟隆基，后者有望取得更高溢价率。

前面提到，ABC组件采取的是N型TBC工艺，即TOPCON与IBC的连系。爱旭的ABC组件兼具高功率、低衰减、温度系数好和美不雅等优势，遭到中高端市场的青睐。ABC组件发卖均价在2.2元/瓦，显著高在其他手艺线路。

是以，爱旭今朝已有4.5GW定单在手，都来自在海外客户。

比拟TOPCON，爱旭ABC组件在欧洲户用市场单瓦溢价0.39元-0.47元，在日本单瓦溢价0.29元，在国内单瓦溢价0.15元。而隆基HPBC产物平均溢价0.07元-0.10元。比拟之下，爱旭的ABC电池更贵。

另外，爱旭ABC组件数据也居在IBC电池全行业最好。今朝ABC组件平均量产效力已高达26.5%，72版型组件功率最高可达620W，组件可交付效力冲破24%。

各家BC组件转换效力，承平洋研究院清算

今朝，爱旭股分的在建的义乌六期15GW产能，以顺应地面电站的ABC组件产物为主，双面率约60%-70%。叠加珠海10GW项目年内满产，估计公司将在2023年末共构成25GW ABC电池和组件产能。

本年6月27日，爱旭股分发布《2023年度向特定对象刊行A股股票预案》，召募资金不跨越60亿元，用在在建的义乌六期15GW产能，以顺应地面电站的ABC组件产物为主，双面率约60%-70%。叠加珠海10GW项目年内满产，估计公司将在2023年末共构成25GW ABC电池和组件产能。

据业内共鸣，降本仍然是年夜范围量产的先决前提。爱旭股分在7月20日调研中流露，ABC组件在工艺难度不输HJT的前提下，估计来岁年中和TOPCON本钱打平，到年末和PERC本钱打平。

03隆基选择BC线路，是为了消化多余的P型硅片？

与竞争敌手旗号光鲜地选择阵营比拟，在“后PERC”手艺线路上，隆基之前立场一向云山雾罩，而今终究亮了然立场。

9月5日，在2023年半年度事迹申明会投资者问答环节，隆基绿能董事长钟宝申在回覆电池手艺选择问题时也暗示：“前期，隆基一向没有很是明白地对外界去讲（电池手艺），但公司内部一向展开着高强度的研发和谨慎的论证。隆基绿能在前两年的扩产上持谨严立场，首要是基在在手艺线路快速转变期对风险的判定。”

钟宝申说起，将来隆基的研发标的目的首要包罗：晶硅BC电池、叠层电池、氢能范畴摸索和利用端BIPV产物。

截至本年8月22日，隆基今朝在建、拟建电池项目，包罗鄂尔多斯、西咸、铜川和西安四地项目，合计计划总产能在85GW以上。

据与隆基有营业来往的散布式光伏承建商流露，鄂尔多斯一条30GW线肯定采取TOPCON线路，近日装备最先出场，拟在本年8月投产，2024年一季度达产。

而其余西咸一条50GW线、铜川一条12GW线和西安两条12GW线等项目，按照隆基最新亮相，都将采取BC电池手艺线路。隆基还有30GW的HPBC电池片估计本年底达产。

也就是说，最迟来岁年末，隆基的BC电池将慢慢上量金年会，同时限制TOPCON扩产。

据业内助士不雅点，隆基之所以选择BC手艺与TOPCON并行，最实际的缘由，一来可借助HPBC消化多余的P型硅片产能，积极出货；二是仍存有对P型路径依靠；三是在N型已成市场主流，隆基须斟酌市场需求设置装备摆设TOPCON产能。

隆基的HPBC手艺，全称为夹杂钝化背接触，是一种在P型硅片基底上连系PERC和IBC的电池手艺。

HPBC电池片曾是隆基重点研发项目。自2018年隆基首席科学家李华博士牵头组建团队，一向到本年HPBC投入量产，已用时四年。

在这一进程中，隆基投入年夜量精神和资金，自立开辟了新装备新材料，乃至包罗新型焊接手艺。依照董事长钟宝申的话来讲，HPBC的各个环节都是立异的。

但由于产物竞争力和其他某些缘由，隆基对HPBC选择上，也许履历过一些挣扎与频频。

在2022年年报交换会上，隆基流露，2023年的HPBC出货量方针已被下调，从本来的20GW-25GW，到最新的12GW-17GW。

HPBC属在单玻组件。假如下流组件价钱1.8元/瓦以上,那末HPBC有溢价,隆基相当在走的是差别化、高端化线路；但此刻组件价钱已跌到1.2元/瓦,HPBC价钱昂贵又是单面发电，隆基的优势难以表现。

对此，隆基9月5日注释道，BC电池在地面电站有优势。当电池正面效力跨越竞争敌手4%，就相当在比后背发电效力提高20%。而隆基今朝的正面效力已超越5%，所以隆基认为，强调后背的发电增幅没有太年夜意义。

但今朝看，隆基的HPBC产能只能卖给散布式，而散布式市场竞争显现剧烈态势。

2022年11月2日，隆基发布基在HPBC电池手艺的组件产物Hi-MO6，共有四款散布式产物——摸索家、科学家、极智家、和艺术家。与其他厂N型TOPCON电池片比拟，只有科学家型号在功率、平均组件效力和CTM方面稍微领先。

市场主流尺寸单玻组件参数，来历：雪球

04在BC电池范畴重整江山

隆基照旧认为TOPCON是过渡产物。比拟之前隆基绿能花血汗投入的PERC，TOPCON效力晋升太小，同业之间差别不年夜，轻易呈现“行业没有全投产就呈现多余”的场合排场。

同业固然有分歧观点，近期天合光能(688599.SH)在接管调研时就暗示，今朝TOPCON还是价值最年夜化的线路。

综合几位持久跟踪隆基的私募基金司理的观点是，今明两年的电池手艺仍是在TOPCON与HJT之争，他们对隆基9月5日在事迹申明会上的讲话持保存定见。

光伏业内助士认为，隆基看空TONCON，更多是由于隆基本身的手艺并未处在TONCON电池第一阵营。

各类新型电池手艺线路的结构企业，来历：国信证券经济研究所

隆基看空TOPCON，但对看好的HJT也一样踌躇。更主要的是，如选择HJT阵营，隆基一样也难以站稳第一位。

HJT亟待解决银浆耗量和装备投入高门坎的降本的问题，本年还没法量产——一旦量产，安徽华晟、通威股分和东方日升也将走在隆基绿能前面。

2022以来年结构HJT电池行业的部门企业，来历：慧博智能投研

单晶PERC时期的光辉传说已藏匿在江湖。业内助士认为，“后PERC”时期，隆基已周全后进，无力在TOPCON与HJT手艺线路追求“霸主”地位。是以，隆基必需另开一条道路，才有机遇重回王座、从头制订行业尺度，并以此成立行业生态。

是以，BC电池可否快速冲破上量，将是隆基力挽狂澜的救命稻草。

即使是在BC电池范畴，爱旭的ABC电池属在行业领先地位，且已取得客户承认；TCL的参股子公司Maxeon全球出货第一。隆基今朝还不算是能界说国内BC电池行业尺度的“话事人”，但BC类电池今朝范围尚小，隆基另有重整款式的机遇。

不管光伏巨子在PERC、TOPCON、HJT仍是BC这几年夜电池手艺线路当中若何选择, 户用、工贸易和电站等下流客户的诉求都是快速回本甚至盈利。

各类新型电池手艺线路的结构企业，来历：国信证券经济研究所

在BC线路上，今朝存在两个首要问题：一是良率，二是价钱。

此前，爱旭股分将本年ABC出货预期从5GW-6GW下调到2GW-3GW。下调出货的缘由，爱旭股分暗示，首要是出产进程工艺复杂致使良率较低，需要今后渐渐调剂。而爱旭股分的ABC组件溢价率已在前文有所说起，高溢价将阻碍产物进入主流市场。

隆基9月5日在交换会提到，隆基HPBC的良率在95%，已能年夜范围量产。

而隆基宣布进入BC电池范畴的积极意义，也许是能凭仗旧日龙头的影响力，率领全财产链环绕BC电池协作完美配套装备与手艺环节，从而为全财产链带来降本增效的成果。

原文题目:押注BC电池，隆基破釜沉舟