这是新能源年夜爆炸的第733篇原创文章。文章仅记实《新能源年夜爆炸》思惟，不组成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

在光伏行业，除这两年急速扩大、尚处在蓝海市场的逆变器和储能，特别是具有必然零售属性的户储行业以外，新能源年夜爆炸也很是喜好光伏装备环节，乃至是最喜好的环节，持久肯定性乃至比光伏其他环节更强。

01光伏装备是个优良赛道

研究光伏装备行业的时辰，会发现一个现象：行业里各个细分赛道的竞争款式是比力不错的，集中度遍及都比力高，行业前三名根基都垄断了绝年夜大都的市场份额，此中行业龙头又占有了跨越一半，乃至70%到80%的市场份额，几近是寡头竞争模式。

这就很是成心思了，在光伏如许卷的赛道里，为何光伏装备范畴的市场集中度如斯之高？

一方面，光伏行业自己集中度就是比力高的。

2022年，全球硅料CR3到达56.9%，CR5到达了77.2%，并且集中度还在延续晋升；硅片环节，因为这几年新入者比力多，客岁行业集中度有所降落，即使如斯，2022年CR5也到达了69.3% ；光伏电池环节，这几年受P型向N型转型的身分扰动，行业巨子扩大速度放缓，集中度也有所下滑，但CR5一样跨越一半，为50.7% ；组件环节，一样集中度比力高，CR5 为57.2%。

为何光伏行业的集中度如斯之高？

缘由是行业科技含量比力高，中国几近垄断了光伏所有环节的产能，致使在良多人眼中，光伏行业就是一个低端制造业，但其实人家素质也是高科技行业，跟芯片这个大师熟习的 半导体 行业一样，都属在半导体行业，只不外在手艺要求上低一些。

手艺含量比力高，又比力卷，注定了就是一个巨子的游戏，行业集中度天然比力高。

另外一方面，比拟光伏其他环节，光伏装备对财产链的依靠水平更高，不是凭空杜撰便可以忽然研发出更强的装备，而是要与客户配合介入，先发优势会带来与客户的优先绑定、构成正反馈轮回，加快研发， 成果就是强者恒强，龙头集中度愈来愈高，行业的集中度也愈来愈高。

固然了，一旦光伏手艺线路产生重年夜改变，光伏装备的竞争款式也可能由于下流客户的转变产生重年夜转变。

光伏装备之所以值得看好，除行业集中度比力高以外，也是由于它的持久成长肯定性比力强。

02成长肯定性足够高

自己卖装备的焦点逻辑是手艺迭代，理论上，行业竞争越剧烈，对卖装备的越有益，光伏行业不但竞争剧烈，手艺迭代也很频仍，光伏装备厂商便可以跟着手艺迭代一遍一遍地卖装备。好比之前卖P型电池装备，此刻最先卖N型的TOPCon和异质结装备，接下来还可以卖钙钛矿装备，之前卖小尺寸的装备，此刻卖年夜尺寸的装备。手艺含量越高，装备的价值含量也就越高。

跟着行业手艺不竭推陈出新，全部市场的总量也在不竭增加，行业的成漫空间也就越年夜。

要害光伏装备比拟其他环节的转型进级压力也小一些。

光伏装备根基都采纳以销定产模式，存货压力比力小。可别小视这一点优势，为何光伏行业曩昔几十年老是城头幻化年夜王旗，就是由于手艺延续迭代，行业龙头可能会由于激进的产能扩大策略，在行业周期底部或手艺重年夜变迁中耗尽现金流而破产。

固然光伏装备也无可避免地要进行产能扶植，但以销定产的模式却极年夜水平上削减了存货压力，避免由于激进的产能策略造成现金流重要乃至耗尽，终究致使破产。

这就是为何光伏装备行业一样没法躲避手艺迭代的问题，但从几个装备龙头的成长过程来看，都证实了作为各自的细分龙头，它们具有穿越手艺周期的能力。

以上说的都是光伏装备比拟其他环节所具有的优势，假如说有甚么比不上的处所，那可能就是事迹的持续性差一些。

03光伏装备成长模子

光伏装备的事迹增量首要来自在手艺迭代带来的全新需求，和年夜范围扩产带来的增量需求，这就致使比拟其他环节，不但要承受光伏行业自己具有的周期性，还要承受处在财产链上游带来的周期性，这类两重周期属性，决议了光伏装备环节的事迹持续性比拟其他环节要更差一些，响应的，持久的市值增加潜力也小一些。

这也是为何其他环节有跨越千亿，乃至一度跨越5000亿的企业，但光伏装备环节顶破天也就跨越1000亿出头，此刻更是全数在1000亿以下。

但可以经由过程向财产链其他环节，好比操纵装备优势向财产链下流延长，成为财产一体化企业，或专注在装备厂约定位，只是向财产链其他环节延长，成为光伏财产综合装备厂商，乃至可以向其他财产拓展，成为综合性的装备平台企业，继而获得成长性上的抵偿。

这也是今朝良多光伏装备企业正在做的工作，通行的模式都是依托在财产链的某一个主要环节做年夜做强后，借助该环节的优势，向下流配套供给其他环节的装备，或向财产链下流延长。

好比双良节能，这几年一向尽力从还原炉营业向硅片环节延长，此刻也是硅片环节里野心勃勃的新玩家。

又好比迈为股分，从丝网印刷装备起身，垄断了超70%的市占率后，向全部电池装备拓展，此刻又向激光装备、半导体装备拓展。

最典型的是晶盛电机，从单晶炉营业起身，垄断了全球跨越70%的市场份额后，慢慢笼盖滚圆磨面一体机、截断机、切片机、叠瓦主动化出产线等环节，乃至金年会向半导体装备延长，逐步向综合装备平台的标的目的成长。

总之，光伏装备是光伏赛道里逾越手艺周期能力最强的环节，特别良多公司已证实本身就是有逾越手艺周期的能力，在面对P型向N型电池转移的年夜周期初始阶段，还足够广漠的增加空间。

原文题目:乃至比储能还好，最喜好也是肯定性最高的光伏细分赛道