光伏作为最具前景和竞争力的洁净能源之一，最近几年来在全球规模内获得了普遍的存眷和利用，成长潜力庞大。今朝我国是全球最年夜的光伏制造国，具有最完全的光伏财产链。

但是，美国财务部长耶伦称，中国的光伏财产（还新能源、动力电池等）产能多余。

她的原话是如许：

美国财务部长耶伦在接管采访时称，世界上没有哪一个国度像中国那样鼎力补助本身青睐或优先斟酌的财产。她强调中国当局对电动汽车、电池和太阳能出产商供给了帮忙，目标是使这些财产真正占有全球主导地位。

包罗两层寄义，

第一层，中国此刻做的比美国做得好的高科技财产，都算产能多余；

第二层，假如中国呈现了其他占有全球主导地位的财产，也算产能多余。

能走到这一步，履历了太多对要害手艺的冲破和相干范畴的摸索。2005年，中国多晶硅产量仅占昔时全球光伏电池耗硅量的0.3%，行业所需95%以上的多晶硅依靠进口。

也就是在这一年，国内企业最先触和财产链上游。截止2023年，我国多晶硅产量占全球产量的92%，是全球最年夜的多晶硅出产国。

除在原材料产量方面遥遥领先，我国光伏装机量也一样稳居首位。按照中国光伏行业协会发布信息，2023年全球光伏新增装机跨越390GW，同比增加69.57%，此中我国新增光伏并网装机量达216.88GW，同比增加148.1%，居全球第一。

光伏财产链首要分为主材财产链和辅材财产链，此中主材财产链首要环节为硅料、硅片、电池片、组件、电站，辅材财产链则包罗硅片环节辅材、电池片环节辅材、组件环节辅材和电站环节辅材。

今天要说的中来股分[300393.SZ]，主营主材财产链的电池片、组件、电站和辅材财产链的组件环节部门辅材，被业内称为 背板龙头 ，处在全部光伏财产链的中下流。

公司的主营营业分为光伏辅材、高效电池、高效组件、光伏利用四个版块，经由过程深耕背板营业，堆集了一批优良不变的客户资本，2021年、2022年持续两年全球出货量第一。

2023年，光伏行业迎来了新一轮快速成长，全年光伏装机量、光伏制造产能范围、光伏手艺提效等再立异高，中来的营收初次冲破了百亿。

1、2023年事迹

因为2023年全球对光伏产物和办事的整体需求量延续上涨，而且跟着p型、n型手艺迭代加快，n型高效产物的需求占比在不竭上升。

在行业周期性波动的剧烈竞争中，中来继续加年夜研发投入，重点推动 年产2.5 亿平方米通用型光伏背板项目 投建和多系列光伏背板研发，全年背板发卖量约2.56亿平方米，创出货汗青新高。

2023年，公司实现营收122.59亿，同比增加28.01%；归属在上市公司股东的净利润5.26亿，同比增加31.18%。

但事迹喜人的背后，还一些不协调的数据惹人留意。

起首，固然营收和利润双双增加，但综合毛利率比拟上一年几近没甚么晋升，全部行业发卖毛利率也呈下行趋向。究其缘由，还要说回上游原材料市场。

2023年，上游硅料产能过度扩大致使供过在求，硅料价钱全年延续性下滑，进而扳连中游的硅片，下流的电池片、组件，和终端装机需求。特别是下半年财产链价钱已呈快速下行态势，光伏财产链面对 洗牌 ，大都厂商难以盈利。

其次，确认的信誉减值损掉、资产减值损掉致使2023年度利润总额削减3.08亿，首要是存货贬价损掉和信誉减值损金年会掉。

受光伏财产链扩产进度和供需关系等身分影响，光伏财产链整体价钱波动较年夜。中来主业首要处在财产链中下流，上游原材料价钱的波动，极可能致使公司出产本钱上升或存货贬价等风险。

公司的存货首要包括库存商品、发出商品和原材料，占存货总额的比重别离为48.63%、18.02%、18.15%。截止2023年底，存货账面价值约18亿，同比削减了34%，首要是由于发出商品年夜幅削减。

但库存商品和原材料账面价值却同比增加2%和14%，叠加原材料价钱的波动，这两项存货计提的贬价预备同比增加198%和87%，进而致使全年确认的存货贬价损掉飙升至1.81亿，同比增加了239%。

别的，公司前5年夜客户合计发卖额占年度发卖总额比例为51.95%，此中联系关系方发卖额占年度发卖总额比例到达31.13%。中来不但比力依靠年夜客户带来的营收，更依靠其联系关系方。

不论是年夜客户，仍是联系关系方，一旦议价能力更强，便可能拖欠货款。截止2023年底，公司对联系关系方的应收金钱就高达19亿。

全年确认的坏账损掉接近7000万，固然较上一年削减了31%，但跟着应收账款的增添和周转天数的上升，产生坏账的风险也将随之增加。

最后，利润的增加还其他收益的助力。2023年中来的其他收益约1.42亿，同比增加了448.17%，首要来自当局津贴。假如没有这笔收益，公司利润将年夜打扣头。

2、140亿项目终止

事实上，跟着光伏手艺的迭代进级和本钱的快速降落，光伏发电周全进入了 平价上彀 的时期，行业成长也从政策补助驱动向市场供需驱动改变。

因为光伏财产链各环节在曩昔两年间的高速扩大，固然需求端延续增加，但短时间内仍难以消化年夜幅扩充的产能，光伏行业的供需产生阶段性布局掉衡，市场竞争愈演愈烈。

或许恰是这个缘由，近日中来通知布告终止总投资为140亿的年产20万吨工业硅和年产10万吨高纯多晶硅项目，引来一阵欷歔。

2022年3月，中来与太原市人平易近当局、古交市人平易近当局签订了《计谋合作与投资和谈》，但截止项目通知布告终止时，项目投资尚处在前期手续报批阶段，报批存在不肯定性，未最先本色性投资扶植。

对项目终止的缘由，公司表露是由于项目落地化工园区还没有切实可行方案，投资和谈未能知足生效前提，同光阴伏行业市场情况已产生重年夜转变，硅基项目可行性产生了重年夜变动。基在此，继续推动该项目估计没法到达预定的投资结果。

3、2024年一季报事迹变脸

进入2024年，光伏行业延续连结迅猛的成长势头，一季度国内光伏组件定标范围超97GW，较客岁同期增幅114%。但从全财产链来看，从工业硅到组件的主环节均跌破出产本钱，组件招标价再立异低。

受发卖范围缩减影响，中来第一季度实现营收12.88亿，同比削减52.43%；归属在上市公司股东的净利润吃亏1.72亿，同比削减268.11%。

事迹年夜变脸一方面是由于行业年夜情况欠安，另外一方面也表露出行业内企业亟待解决的研发、产能和本钱问题。

4、总结

当下，光伏行业进入 裁减赛 阶段，产能多余问题不但鞭策手艺迭代，也将鞭策光伏行业的布局性转变。

从中来终止140亿项目可以看出，公司对这个赛道贫乏些决定信念，一季度事迹年夜幅下跌也预示了光伏行业本轮周期挑战重重。

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原文题目:耶伦：中国光伏产能多余