奥特维，预备重用普乐了！

4月23日，奥特维发布通知布告：拟将定增募投项目 高端智能设备研发和财产化之TOPCon电池装备 的实行主体，由奥特维本身变动为普乐新能源、无锡普乐。

普乐新能源，是奥特维在客岁8月就斥资2.7亿元收购的全资子公司。无锡普乐，是客岁11月30日普乐新能源和员工持股平台配合投资设立的控股子公司。

这个项目标具体产物，是指硼分散装备、LPCVD装备。这和拟上市企业拉普拉斯营业有些近似，也有点像连城数控。据奥特维定增方案，该打算项目总投资额为4亿元。

奥特维把TOPCon电池片装备，押注在普乐新能源身上，真的就靠谱吗？

来自奥特维通知布告

01

绕了一个年夜圈子寻宝？

包罗TOPCon电池装备项目在内的定增预案在2021年对外发布，2022年 8月资金召募到位。直到此刻，奥特维才肯定下来实行这个项目标主体。

这和光伏行业一个个飞机火箭的速度比拟，进展其实是太慢了。

对项目进度低在打算，奥特维如许注释： TOPCon电池装备项目打算实行周期36个月，研发LPCVD、硼分散电池装备，以丰硕公司产物布局。该项目当前投入进度低在打算，首要系：公司在2023年8月收购普乐新能源（蚌埠）有限公司100%股权，标的公司以镀膜手艺为焦点，深耕太阳能范畴多年，研发出LPCVD、分散炉等装备，此中LPCVD装备已实现发卖 ；

基在收购预期，公司收购前对该募投项目标召募资金投入较少；收购完成后，斟酌普乐新能源在LPCVD、硼分散装备方面具有必然的研发堆集，为提高召募资金利用效力，晋升研发效力，公司首要鞭策普乐研发团队与公司原有TOPCon电池装备项目研发团队进行整合，团队整合完成后公司将进一步完美TOPCon电池装备项目标召募资金利用打算放置 。

总结下来就是，奥特维的TOPCon电池装备项目，一最先就斟酌到了经由过程收并购来实现，所以进展快慢，要取决在收并购的进展。不知道奥特维所谓的 收购预期 ，是对收购普乐的预期，仍是对收购TOPCon电池装备的预期？

假如是对收购普乐的预期，那真的是绕了一个年夜圈子，华侈了很多时候。

2023年8月，奥特维发布2.7亿收购普乐新能源的通知布告。这是一个自愿性通知布告，内容表露得很简单：

第一， 普乐新能源成立在2006年4月7日，具有以留美博士为焦点的高级研发团队。该团队有着20年以上的研发工作经验，把握要害装备的设计和加工能力。普乐新能源首要营业为：太阳能电池真空镀膜装备和其配件的研发、出产和发卖；背接触封装绝缘层材料加工和发卖；散布式光伏电站项目扶植运营。

第二， 普乐新能源只有一个股东 上海鼎富，法人代表是赵学文。

第三， 科技企业、光伏装备企业普乐新能源成立17年，仍是一家吃亏企业。

通知布告中并没有提到普乐新能源焦点团队成员有哪些。独一提到的人名就是 赵学文 。他可是光伏圈的名人，也是本次买卖中的 二道估客 。

赵学文被本钱市场存眷的典型事务是：2020年赵学文、王兆峰、杨勇智等把越南光伏让渡给隆基绿能。此刻赵学文又成立了光势能，压宝HJT线路。本年4月2日，年产10.8GW异质结（HJT）叠层电池和组件智能制造项目在合肥签约。

在装备企业普乐新能源上，赵学文既是一个仓促过客，也是一个 要害师长教师 。

赶碳号回首了此次买卖，总结以下：

（1）2022年12月，赵学文等现实节制的上海鼎富科技有限公司，从北京科锐等股9个股东处获得了普乐新能源的全数股权。

（2）天眼查显示：鼎富科技股东有四位，别离是赵学文、王兆峰、杨勇智、刘彩凤。除持股1%的法人代表刘彩凤，别的三人都是昔时越南光伏的股东。

（3）最年夜的让渡方北京科税通知布告：所持普乐新能源的50.5917%股权，股权让渡金额为1.18亿元。据此测算，普乐新能源整体估值为2.33亿元。

（4）拿下普乐新能源仅8个月后，赵学文就以2.7亿元转手卖给了奥特维。

如许看，奥特维收购普乐新能源，是否是有点绕圈子？

奥特维全资收购普乐新能源如许一家手艺公司，但未表露对焦点手艺人员的买卖放置，例如股权鼓励、好处绑定等。

来历：天眼查

02

乐普事实何方神圣？

正如奥特维通知布告所言，普乐新能源成立在2006年4月7日，具有以留美博士为焦点的高级研发团队。

创业已有17年，中国光伏企业在曩昔这17年履历数轮周期，光伏手艺已稀有次迭代。那末，装备企业普乐新能源，为何就没有捉住此中一次机缘、实现年夜成长呢？

值得一提的是，普乐新能源成立10年以后 即2016年5月，林佳继创建了电池片装备企业拉普拉斯。2023年，拉普拉斯实现营业收入29.66亿元，净利润4.11亿元。

普乐新能源近一年一期归并口径资产、欠债布局和净资产

干了17年还亏钱，普乐新能源的经营可谓差能人意。

同时，天眼查显示，普乐新能源热中在对外投资，有10家控股参股公司（此中1家仍是被奥特维收购后成立的）。

这些投资项目中，有两家名望较年夜，屡次被股平易近问和。

一家是安徽省恒致铜铟镓硒手艺有限公司。它是蚌埠经济开辟区投资团体有限公司和普乐新能源（蚌埠）有限公司合伙成立的一家专注在研发和出产新型铜铟镓硒薄膜太阳能电池专属装备的高新手艺企业。这个公司的名字，敞亮。

另外一家是蚌埠雷诺真空手艺有限公司。这家公司有上市公司新莱应材控股布景。新莱应材表露，控股子公司蚌埠雷诺营业定位在中高端半导体工艺和真空镀膜装备的设计、加工制造、工艺开辟和系统集成，供给专业的真空镀膜整体解决方案。

来自天眼查

就热中在对外投资这事来讲，普乐新能源更像是一个投资平台，而非科技创业企业。这一点，和连城数控的定位有点像。

可是让赶碳号不测的是，经由过程公然信息居然没法查到普乐新能源的焦点创业者、焦点手艺专家和企业的焦点治理人员。

在收购普乐新能源3个月后，奥特维员工持股平台和普乐新能源配合投资设立控股子公司 无锡普乐。

从天眼查的信息来看，3个员工持股平台中只有没有锡纳帕企业治理合股企业（有限合股）和普乐能源的焦点成员有关。它持有没有锡普乐4%的股权，天然人扈阳、葛怀庆别离占70%、30%份额。而别的两个员工持股平台，仿佛只有本来奥特维的高管和焦点员工。

看来，不需要股权鼓励，也照样可以或许锚定 以留美博士为焦点的高级研发团队 。

03

光伏卖铲人，变身索债人？

奥特维2023年年报显示，公司实现营业收入63.02亿元，同比增加78.05%，实现归母净利润12.56亿元，同比增加76.10%。本年第一季度实现营业收入19.64亿元，同比增加89.06%；净利润3.33亿元，同比增加50.44%。

公司事迹增加的一个主要缘由，是产物线丰硕。

奥特维2020年在科创板上市，2021年公司经由过程控股松瓷电机拓展光伏单晶炉装备，2023年公司控股普乐新能源，拓展光伏电池片真空镀膜装备，公司平台化属性闪现。

奥特维整体事迹向好的同时，也有两个小疑问。

第一， 经由过程并购的体例，进入新的市场。产物推出很快，验证可能仍需要时候。2023年年报显示，公司单晶炉出产了2115台，发卖量只有624台，库存量为123台，其他的1368台是已出库，期待客户验收，对应年夜量的应收账款。

第二， 2019年至2023年，光伏行业处在上升周期，作为光伏卖铲人的装备企业一路随赛道而飞升。此刻光伏行业周全深切洗牌，继续扩年夜产能、拓展新产物，还意义吗？好比说电池镀膜装备。良多主材企业都已在亏现金流了，奥特维现有的应收账款，能收回来的难度估量要增添几分。

产销量环境阐发表；来自2023年年报

后 记

此刻回头看，奥特维的 慢 ，其实也未必就是坏事。

举例来讲，公司有一批单晶炉的应收账款，此刻存在必然催收难度。听说，此中一个主要缘由，就是交付给某客户今后，不克不及拉出高质量的硅棒，这乃至迟误了客户一体化产能扶植的进度。小道动静，由于这事乃至还激发客户一名重量级高管去职。可是，塞翁掉马安知非福。此刻看，这居然酿成了一桩 功德 。为何如许说呢？首要是，硅片成了这一轮光伏洗牌的重灾区，客岁四时度硅片企业年夜多产生巨亏，典型的要属方才发布年报的弘元绿能 一个季度扣非净利就亏了5.7个亿。至在硅片龙头 TCL中环，就更不消说了。

原本是4月25日晚间公司2023年报和2024一季报挂网。截至发稿前，竟然还没挂出来。此刻硅片企业的日子有多灾过，安乐科每周的陈述里都写得很清晰： 预期5月硅片整体处在库存消纳周期 。赶碳号比来发现一个有点魔幻的现象 光伏行业固然是一个需要拼命的行业，但在这金年会一轮洗牌中，有时辰选择却比尽力更主要。TOPCon装备的降价速度，让后来者固然没吃上肉，但也占到一点小廉价。一些没有借到钱、扩产节拍慢的企业，此刻再上产能，单GW装备只要1.2个亿，而一年多前买装备，却要两三个亿。

你说这个账该怎样算才对呢？再好比，有一些企业，固然在上一轮因为本身各类缘由，错掉了Perc的计谋机缘，但在这一轮，反而能轻装上阵，踩准节拍，一步就跨到N型TOPCon，而没有P型产能的拖累，也不需要为计提P型产能而忧愁。

如许说来，奥特维实际上是一员 福将 。

编审：侦碳

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原文题目:奥特维，收了一个“连城数控”？