甲辰丙申合的运格，未能给合盛硅业带来好机缘。

继与前总司理方红承诉讼案告一段掉队，合盛硅业进击多晶硅之路仍是磕磕绊绊，像赛能硅业濮阳2万吨颗粒硅扶植一样揪心。

4月12日，合盛硅业在互动平台上暗示，东部合盛年产20万吨高纯晶硅项目正按打算建投中，估计在本年第二季度投产，具体进度受工程施工、装备调试、产物市场转变等多种身分影响，存在必然不肯定性。

从上述谨严性表述上看，合盛对吐鲁番市鄯善县20万吨多晶硅项目如期投产的决定信念不是很强烈。决定信念、热忱的消退，在在行业情势产生较着转变，加上中部合盛20万吨项目投产时候曾屡次后置。

弄工业硅、有机硅起身，还多晶硅经营经验，顺势切入到光伏垂直一体化范畴，合盛此次 延链、补链、强链 计谋怎样看都很丝滑。

2023年5月15日，合盛硅业董事长罗立国在股东年夜会现场上谈和切入多晶硅的来由，对盈利前景抱有很年夜期望。

瞻望40万吨投产后的发卖环境，罗立国暗示： （前年）多晶硅价钱一会儿卖到30万元/吨，这个太恐怖了。即便1吨赚1万元，40万吨也是40亿元，所以我说它能干。

此刻（多晶硅）市场上差的卖15万元/吨，好的卖18万元/吨。我要求不高，等年末我们产物出来，卖10万元/吨就行，弄欠好到来岁可能就（每吨）七八万元。即便卖七八万，我们还能赚。我一条线10万吨，人家一条线1万吨，我的运行本钱比它廉价1万-2万元/吨，它关门我还可以撑着，是这么计较的。

1、 投 不逢时

不外，市场情势的急转直下，超乎了业界的预感。年夜万能源2023年报显示，2023年一季度多晶硅售价还在19万元/吨，二季度就降到了8.6万元/吨，3、四时度则降到5.5万元-5.7万元/吨。

上游硅料 断崖式 降价，新入局者合盛措手不和。

原定2023年8月投产的中部合盛20万吨项目，也几回再三推延入市，先是推到2023年第三季度，直到本年1月首条10万吨/年高纯多晶硅产线成功实现量产。

依照合盛抛出投资打算，中部合盛20万吨总投资175亿元，东部合盛总投资176.31亿，这两个项目投资本钱到达了7.5亿元-7.8亿元/万吨。这意味着3、四时度不到6万元/吨的硅料售价，可能没法笼盖单元投资本钱。

中部合盛项目在2022年6月开工，到2024年1月首条10万吨产线量产，用时18个月。

相较在青海丽豪西宁一期5万吨项目2021年8月1日开工，2022年7月30日投产二期正式开工的扶植进度，中部合盛的10万吨项目可以说千呼万唤始投产。

受制在产能多余，多晶硅自2023年下半以来就一向面对着 投 不逢时的为难。

硅业分会数据显示，多晶硅致密料成交均价已跌破5万元/吨到4.87万元/吨，N型棒状硅成交均价跌破6万元/吨到5.86万元/吨，N型颗粒硅成交均价5.2万元/吨，接近5万元/吨整数关。

据2023中报、三季报、2023年报，通威股分的出产本钱在4万元/吨以下，协鑫科技颗粒硅出产本钱在3.5万元/吨，特变电工多晶硅出产本钱在5万元/吨以下，年夜万能源1-12月的多晶硅平均本钱在4.87万元/吨。

上述报价意味着，硅料价钱跌到这份儿，加上装备折旧、资产减值、投资本钱等身分，一线厂商也处在微利状况，乃至不赚钱。

据业内阐发，2、三线的本钱价在6万元/吨一线。当前破6的报价暗示，2、三线多晶硅厂商可能已亏蚀。

因多晶硅年夜降价，年夜万能源、特变电工2023年事迹增加放缓。2023年，特变电工实现营收982.06亿元，同比小增1.76%，归母净利107.03亿元，同比降落32.75%。

年夜万能源则营收、净利双降，2023年实现营收163.29亿元，同比降47.22%，实现归母净利57.63亿元，同比降69.86%。

2、当老迈梦碎

拿破仑说，不想当将军的兵士不是好兵士。 凉帽年夜王 罗立国有着不输拿破仑的志向，他携351亿元巨资而来，连上两个20万吨项目，其 当老迈毫不当老二 的大志跃然面前。

罗立国在公共场所曾绝不粉饰要把多晶硅做年夜做强的决定信念。他说，通威有35万吨产能全国最年夜，虽增产但没法达产，合盛2023年末有40万吨达产。待到2024年一季度，全国甚至全球规模内，我们多晶硅产能是最年夜的。

但罗立国没有留意到，永祥新能源12万吨已在6月份试出产。据官宣口径，截至2023年末，通威多晶硅投产产能42万吨，位居全球第一。

与之相较反差强烈的是，直到2024年1月中部合盛10万吨产线才量产。

据通威的投产计划，2024年将有云南保山20万吨，内蒙古包头20万吨高纯晶硅项目将在年内投产，届时通威高纯晶硅产能未来到82万吨。久远来看，通威在鄂尔多斯还40万吨高纯晶硅扩产打算，总的产能计划已跨越120万吨。

透过同业厂商的产能、增产动作看，合盛不但当老迈的梦渐远，也不足以冲击第二。从定单、出货量、市占率指标上看，通威、协鑫、特变、东方但愿和年夜全处在全球Top5位置。

协鑫的颗粒硅产能与通威高纯晶硅产能八两半斤，截至2023年末，协鑫科技颗粒硅名义产能40万吨，现实产能34万吨，且还新项目投产，到2024年末将具有50万吨颗粒硅产能。

远期产能计划方面，协鑫科技在国内和国外共计划了100万吨颗粒硅产能，本年将着手推动中东地域颗粒硅项目标开工扶植，构开国内+海外双市场共进成长款式。

单从产能范围上看，合盛40万吨多晶硅项目年内全投产，产能范围可以排到第三的位置，略胜特变电工一筹。但是，从产能计划角度看，合盛 拼命三郎 的位置其实不坚固。

到2023年特变电工投产的多晶硅产能有30万吨，计划扶植的总产能50万吨。

人狠话不多 的东方但愿团体2023年产能约为25.5万吨，总计划有50万吨。作为平易近营企业巨头，东方但愿在宁夏一地就抛出了1500亿元的一体化扩产打算，多晶硅拟建产能高达40万吨。

年夜万能源2023年末多晶硅产能20.5万吨，包头10万吨产能H1投产后产能未来到30.5万吨，总的产能计划有40.5万吨，也比合盛多那末一小丢丢。

至在多晶硅产量、出货量、市占率方面，年夜万能源与全球硅料CR5之间该当还很年夜一段差距。

2023年年夜万能源多晶硅产量197,831.25吨，销量200,002.29吨，库存3,844.36吨。特变电工多晶硅实现产量 19.13 万吨，销量 20.29 万吨。2023年，协鑫团体出产多晶硅232256吨，较2022年同期的104723吨增添122%，此中，颗粒硅产量203561吨。

通威股分2023年报还没有发布，具体产量、出货量数字没法查实。不外，2023年前三季度，通威股分的高纯晶硅销量约为28万吨。依照每季度9万吨销量来算，通威股分2023年销量将达36万吨以上，接近其 42万吨的产能。

3、 小通威 插手抢戏

除特变、年夜全、东方但愿外，合盛还一强劲敌手，即人称 小通威 的青海丽豪。

相对合盛想当老迈的高调，青海丽豪方向低调。

这家硅料新秀成立在2021年4月，黑马成色实足，具有着很强的成长后劲。

青海丽豪的董事长是段雍，系 通威智造，必属精品 范围的高端人材之一，曾介入永祥股分多个高纯晶硅项目扶植，手艺和治理经验出众。

段雍师从通威，深谙 通威速度 之精华，在他带队下，青涩的青海丽豪不掉克意朝上进步之势，又很有老成稳重之风，快速在市场站稳了脚根。

到2022年7月，青海丽豪用12个月就建成了5万吨高纯晶硅产能，遇上了多晶硅牛市的 末班车 。到2023年末，青海丽豪已具有15万吨多晶硅产能。投产范围上，排在年夜万能源20.5万吨以后，位列全球第六的位置。

按照投产计划，本年8月青海丽豪宜宾10万吨项目将投产，届时将具有25万吨多晶硅产能，跨越了年夜万能源截至2023年末的产能范围。

产能结构显示，青海丽豪在青海西宁计划了总投资200亿拟建20万吨项目，四川宜宾的产能计划20万吨，一期10万吨和配套项目投资范围110亿元。

本年，青海丽豪又逆风结构，年夜手笔再扩产。4月3日，青海丽豪总投资250亿元的25万吨工业硅+20万吨高纯晶硅项目落户内蒙包头。

如斯，青海丽豪的多晶硅产能计划已达60万吨，已投产15万吨，在建10万吨，35万吨待建。计划总产能已跨越了特变、东方但愿的50万吨，和年夜全、合盛的40万吨。

从产能计划上看，成立3年就已跻身Top10之列，青海丽豪其实不知足在做硅料 老六 、 老七 ，而是是第一梯队中的老3、老4、老五。

青海丽豪要做 老三 ，除段雍这张牌外，还更年夜的底牌，那就是奢华的股东布景，壮大的伴侣圈。

今朝青海丽豪的股东有48个，此中既有珠海华发、IDG本钱、金雨茂物、长江证券等知名机构，还正泰团体、爱旭股分和晶盛电机等财产基金。

珠海华发和IDG本钱还投资了爱旭股分， 小隆基 高景太阳能，构成了硅料+硅片+电池片+组件 虚拟一体化 款式。

透过股东布景，明眼人看得出青海丽豪不愁客户。

3月26日，青海丽豪与晶科能源告竣了持久计谋合作和谈，晶科能源结合开创人陈康平亲临现场见证。

4、年夜全秀 肌肉

插手到光伏一体化阵营后，合盛也在积极扩大光伏伴侣圈，秀肌肉出圈。

3月20日，合盛结合通威、协鑫、晶科、阿特斯、东方日升、锦浪、腾晖、首航新能源、一道等19家光伏企业配合发布2024光伏行业成长倡议书。

近日，中部合盛硅业总司理程渝峰接管媒体采访时暗示，现在公司的n型TOPCon电池片量产转化效力已晋升至26.6%。

这一量产效力打破了由年夜恒能源缔造的26.5%的世界记载，预示着年内TOPCon量产转换效力冲破27%指日可待。

至在多晶硅产能、定单环境，程渝峰总司理略作简单介绍环境，很快切换到组件话题。

他指出，合盛到下半年的组件产能范围将达20GW，一季度接了良多定单，估计鄙人半年可以批量出货。

不外，从当前央国企组件招标P型组件破0.8元，N型组件在0.9X元下方盘桓，全行业堕入吃亏的情势下，中部合盛斩获的批量定单估计带来的事迹支持有限。

在多晶硅环节，合盛硅业绝非新手，向前追溯成长史，其几近是与协鑫、特变同时起步做多晶硅的厂商。

那时，协鑫先在徐州建成2000吨年产能，后续特变电工建成了2000吨年产能，合盛也扶植了2000吨年产能。

尔后，光伏行业遭受欧美 双反 危机，协鑫、特变逆风扛下来，成长成为头部厂商，合盛未能对峙下来。

谈到这段履历，罗立国说，那时合盛出产了5年，最后售价只有5万元、6万元/吨，没钱赚，环保要求又高，加上装备老化。是以在2014年摆布直接将产线关停。

偶合的是，多晶硅价钱爬升到20万元、30万元/吨，合盛硅业斥巨资扩产，当20万吨项目入场时，价钱又跌落到10年前的程度5、6万元/吨。

面临如许的场景，将来合盛又会何去何从呢？

40万吨不比2000吨，中部合盛、东部合盛20+20项目开工后，合盛硅业已没有退路。只有对峙下去，方能守得云开见月明。

光伏行业洗牌的年夜幕已拉开，不止新进玩家，还老玩家都深受产能多余困扰，承受着降价之痛。

4月15日，跨界电池片的聆达股分（300125）公布，3.5GW高效PERC产线继续停产至5月1金年会5日。此前，聆达还下调净利预期1370%-1660%，估计2023年净吃亏2.49亿元 2.98亿元。

光伏行业年夜降价，正接连引爆跨界光伏的雷，申明光伏这碗饭其实不那末轻易吃。但上车轻易，下车难。本身约的戏，咬着牙，含着泪也要唱到底 这正成为很多厂商的实际写照。（草根光伏）

原文题目:“投”不逢时的合盛，老迈没当做，又遇青海丽豪插手加戏！