近日，A股光伏背板龙头中来股分（300393）发布通知布告称，终止在山西省古交市投资的年产20万吨工业硅和年产10万吨高纯多晶硅项目，此前此项投资总金额估计为140亿元。

针对该项目终止的缘由，中来股分则暗示，自签订投资和谈后，公司积极推动金年会硅料项目标前期预备工作，但因化工园区落处所案不决、投资和谈未生效，且光伏市场情况剧变，硅基项目可行性年夜幅变更。估计继续推动难达预期结果。经多方面综合斟酌后，公司决议终止硅基项目投资。

140亿投资引质疑 深交所曾下发存眷函

事实上，这一项目投资打算要回溯到2022年3月份。

彼时，中来股分与太原市当局、古交市当局签订了《计谋合作与投资和谈》，拟在古交市投资年产20万吨工业硅和年产10万吨高纯多晶硅项目，估计投资总金额高达140亿元。

但是，这一超百亿元的项目投资随后便遭到了买卖所重点存眷，该公司现有货泉资金余额不足20亿元，却年夜举投资高达140亿元的硅料项目，深交所质疑中来股分货泉资金余额不足却进行年夜额投资的公道性，并扣问是不是存在股价炒作或共同股东减持景象。另外，深交所要求中来股分胪陈投产打算、资金放置与来历，阐发融资打算可行性，并提醒资金张罗风险，和需要评估项目投资稳健性和对现有营业的影响等。

对此，该公司在答复函中称，其硅料投资项目打算分期扶植，但投资金额年夜，存在资金张罗风险。截至2021年9月底，公司账面货泉资金26.18亿元，但现实可安排资金仅4.13亿元。公司面对的风险包罗自有资金筹集、基金组建与资金召募、项目贷款审批和经营所得如期实现的不肯定性。若呈现上述风险致使资金张罗受阻，公司可能面对硅料项目投资进度放缓、周期耽误的风险。

因而可知，上述存在的一系列风险，现实上为该项目可以或许顺遂进行提早埋下了伏笔。

行业内卷加重 多晶硅价钱狂跌

客不雅上，自2023年以来，我国多晶硅市场风云突变。

在最近几年来光伏行业内卷延续加重之下，为争取市场份额，硅料企业纷纭开打价钱战，致使多晶硅价钱履历了过山车般的狂跌，畴前一年的岑岭跨越30万元/吨快速回落至10万元/吨之下。

更使人惊奇的是，至2024年4月下旬，多晶硅价钱已跌至4-5万元/吨的区间，创下了近几年来的汗青新低。

按照硅业分会4月24日的最新数据显示，n型料成交均价已降至4.92万元/吨，单晶致密料成交均价已降至4.28万元/吨，n型颗粒硅成交成交均价已降至4.30万元/吨。

需要指出的是，在当前国内多晶硅市场产能多余的严重情势下，硅料价钱已年夜幅下滑，不但触和了年夜部门企业的出产本钱线，更是有部门企业的本钱线已被击穿。面临这一困局，很多企业不能不采纳减产、停产的无奈之举，乃至不乏企业已堕入裁人和破产的窘境。可以说，国内光伏财产正遭受新一轮的寒潮。

可见，面临上游硅料价钱急剧下跌和市场竞争日趋剧烈，在本身资金前提相对重要的前提下，中来股分终究抛却140亿元的硅料扩产打算，未必不是一次明智的选择。

暴降268% ！2024Q1事迹盈转亏

资料显示，中来股分成立在2008年，在2014年在深交所创业板上市，主营光伏背膜、电池组件和光伏利用系统营业，本来硅料项目是该公司初次结构上游工业硅和多晶硅范畴。

现实上，除外部客不雅身分外，中来股分最近几年来的事迹亦呈现必然的隐忧。就在近日，中来股分发布了2023年年报和2024年第一季度的“成就单”。

2023年，该公司实现营收122.59亿元，同比增加了28%；归属净利润5.27亿元，同比增加约31%；实现了营利双增。

但是，本年一季度，该公司实现营收12.88亿元，同比削减52.43%；归属净利润则吃亏1.72亿元，同比年夜幅削减268.11%。这无疑是给该公司的将来成长蒙上了一层暗影。

事迹对赌和谈压力年夜增

值得存眷的是，在2023年浙能电力收购中来股分9.7%的股分之初，原公司实控人林建伟曾慎重许诺，中来股分将在2022年至2024年这三年间，累计实现归母净利润不低在16亿元，即年均到达5.33亿元的盈利程度。若未能到达这一方针，林建伟将对浙能电力进行响应的现金抵偿。

按照最新财报显示，在2022-2023年，中来股分实现归母净利润别离为4.01亿元和5.27亿元；两年合计净利润为9.28亿元，与当初许诺的不低在16亿元的净利润仍有年夜约6.72亿元的差距。

现在，该公司2024年一季度事迹突然“掉色”，年夜幅吃亏了1.72亿元。这一突如其来的事迹反转，无疑使得该公司距离林建伟先前许诺的事迹方针渐行逐步远，事迹压力也随之急剧爬升。这一转变业让市场对该公司的将来成长增加了很多耽忧，而林建伟的事迹许诺也变得愈举事以实现。

是以，面临当前光伏行业的复杂性和不肯定性，中来股分尚需积极应对市场转变，调剂经营策略，以应对当前的晦气场合排场。而本次终止140亿元的硅基项目，也许恰是该公司调剂中的一环。（光能量）