证券之星

光伏周报

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周上下流僵持博弈，签单量少少。预在即期硅片企业有减产预期，故短时间内对多晶硅需求无较着修复迹象。

国金证券最新不雅点指出，1-2月国内外需求超预期，2024年需求弹性有望延续超预期。

宏不雅方面，国度发改委、工信部等18部分指出，环绕新能源、新材料等财产范畴适度超前研制相干尺度。

企业方面，银星能源发布关在参股公司破产法式终结的通知布告，参股公司宁夏银星多晶硅有限责任公司破产法式终结平易近事裁定书。星帅尔发布通知布告称，中国能建东电二公司肯定向子公司富乐新能源购买光伏组件装备,合同总价为10.14亿元。

本周除颗粒硅外均无成交

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周上下流僵持博弈，签单量少少，n型棒状硅、p型棒状硅均无成交，暂未构成价钱。n型颗粒硅有少许成交，成交价钱区间为5.90-6.20万元/吨，成交均价为6.01万元/吨，环比下跌1.15%。据领会，今朝下流采购节拍放缓，采购意愿极低，多之前期定单调价接货为主。从签单现状看，年夜大都企业近三周内无年夜范围签单，企业库存逐步累计。

从需求端阐发:固然硅片端库存消化速度有所晋升，但到达正常库存程度仍需时候，预在即期硅片企业有减产预期，故短时间内对多晶硅需求无较着修复迹象。同时，今朝硅片价钱跌破现金，乃至部门a-片呈现极低售价。从硅片出产本钱倒推硅料价钱，已远低在现阶段硅料售价。但出在市场情感的角度考量，短时间内硅料企业没法接管极低价，市场照旧延续僵持，需要一段时候进行博弈。

从供给端阐发，今朝多晶硅企业根基保持满负荷正常出产，独一家正常检验企业也将在3月份竣事检验,全部三月份多晶硅产量稳中有升。4月分内蒙部门地域将迎来两次小范围限电，预期一些企业有动力在限电时代展开小型检验，对产量有必然影响。

从本钱端阐发，固然多晶硅企业用电本钱保持高位，可是近期工业硅价钱进一步松动，且在当前供需环境下，本钱对价钱的支持感化慢慢削弱。

截至本周，国内多晶硅出产企业总计17家，本周一家企业继续检验，对三月产量有小幅影响，其余企业保持正常出产。估计下一个签单期为清明前后，经上下流博弈后市场有望构成新价钱。

01

机构不雅点

国金证券最新不雅点指出，1-2月国内外需求超预期，2024年需求弹性有望延续超预期。

1)国内装机：1-2月国内新增光伏装机36.72GW，同增80.3%，显著超预期，验证我们前期经由过程 产装比 得出的 1-2月需求同比高增 不雅点。我们估计首要因部门年末项目延迟并网，且组件价钱降落刺激散布式需求；组件、储能均年夜幅降价布景下，光储项目收益率在全球规模内保持极高吸引力，2024年需求有望在高基数下保持30%(乃至更高)的增速(对应组件需求近700GW或以上)。

2)出口：1-2月电池组件合计出口49.1GW，同增54%，月均出口量环比12月增加34%，同环比增速超预期；此中组件/电池出口36.9/12.1GW，同增35%/172%，月均出口量环比12月增加19%/123%；1-2月欧洲十国组件出口11.4GW，月均出口量环比12月增加41%，印度、中东、巴西组件出口显著增加，海外需求增加和库存消化进一步确认。

从后续根基面转变旌旗灯号和催化剂的角度看，4月排产、财产链价钱/盈利苏醒趋向有望延续超预期，并有望将全年组件需求预期进一步推高至700GW以上；虽然在此前1月国网数据发布后，市场对1-2月国内装机增加已构成必然预期，但斟酌近期板块调剂和横向比力优势等身分，估计强势的国内装机数据仍将大要率点燃市场对光伏的做多热忱；同时，在市场对Q1财产链盈利遍及灰心的预期下，部门优良龙头的 属性有望在一季报时代脱颖而出。

今朝看行业Q1的根基面环境，除从数据角度延续验证我们此前的预判外，近期宏不雅层面的屡次积极亮相，也将是驱动板块整体估值中枢上移和行情进级的主要身分。

从选股策略的角度看，虽然2024年行业在总量多余状况下盈利趋向性年夜幅回升的难度较年夜，但只要 能稳住， 公司的股价就可以有所表示，以 2024年事迹正增加肯定性、持久款式和龙头地位不变性 为两年夜尺度选择 凸起的光伏板块标的，当前板块保持首推：阳光电源、阿特斯、奥特维、福莱特、信义光能等。

02

宏不雅事务

1、18部分：环绕新能源、新材料等财产范畴适度超前研制相干尺度

3月26日，市场监管总局、国度发改委、工信部等18部分结合发布关在印发《贯彻实行〈国度尺度化成长纲领〉步履打算(2024 2025年)》的通知。《通知》指出，环绕新一代信息手艺、新能源、新材料、高端设备、新能源汽车、绿色环保、平易近用航空、城市轨道交通、船舶与海洋工程设备、平安应急设备等财产范畴，紧盯财产成长趋向，适度超前研制相干尺度，以尺度引领财产立异成长。聚焦脑机接口、量子信息、生成式人工智能、元宇宙等范畴，前瞻结构将来财产尺度研究。延续展开国度高新手艺财产尺度化试点示范，强化财产立异成长尺度化示范引领。

2、甘肃：扩年夜光伏基地扶植范围 优先在戈壁、沙漠、荒凉地域展开范围化扶植

3月26日，甘肃省人平易近当局印发甘肃省河山空间计划(2021 2035年)的通知，通知指出，依托河西走廊洁净能源基地，延续鞭策风电基地扶植，扶植酒泉地域特年夜型风电基地，拓展金(昌)张(掖)武(威)风电基地范围，扩年夜白银市、定西市、庆阳市等地域风电装机范围。扩年夜光伏基地扶植范围，优先在戈壁、沙漠、荒凉地域展开范围化扶植，实现太阳能发电与荒凉化治理、生态修复、农牧业融会成长。

推动嘉峪关市、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、高台县、山丹县、临泽县、永昌县、凉州区、平易近勤县、古浪县、永登县、景泰县、环县、东乡族自治县等百万千瓦级年夜型光伏发电基地扶植，推动酒湖直流输电工程配套光伏发电项目，多元化成长光伏发电。积极摸索光热发电扶植模式。在资本富集、扶植前提优胜的敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、高台县、金川区、平易近勤县、古浪县、景泰县等地域经营实行长时储热型光热发电项目，鞭策 光热+风光电 一体化项目，阐扬光热发电调峰感化，晋升新能源发电不变性和靠得住性。

3、贵州：撑持退役和报废光伏组件、风机电组叶片等新兴固体废料资本化综合操纵

3月27日，贵州省工业和信息化厅 中国人平易近银行贵州省份行关在深切推动绿色金融、转型金融鞭策工业绿色低碳成长的通知，通知指出，环绕工业资本综合操纵基地扶植,撑持磷石膏、锰渣、赤泥、煤矸石等年夜宗固体废料减量化排放、无害化措置、资本化操纵。撑持轮回出产体例,晋升再生资本收受接管操纵能力,延长再生资本精湛加工财产链条。新能源汽车废旧动力电池、退役和报废光伏组件、风机电组叶片等新兴固体废料资本化综合操纵。

4、重庆市：展开充换电举措措施、用户侧储能(光伏)等范畴试点扶植虚拟电厂

3月26日，重庆经信委印发《重庆市虚拟电厂扶植治理实行方案(收罗定见稿)》。《方案》提出，重庆虚拟电厂重点聚合散布式光伏、分离式风电、用户侧储能、散布式燃机、冻库、充换电举措措施、空调负荷、集中式供冷供热、铁塔基站、公共照明和工业可调理负荷等可调理资本。

依照虚拟电厂聚合伙源的种别，重庆市虚拟电厂分为负荷型虚拟电厂、电源型虚拟电厂，此中负荷型虚拟电厂聚合伙源首要为可调理负荷，电源型虚拟电厂聚合伙源首要为用户侧储能和散布式光伏等用户侧电源资本。

03

行业新闻

1、鼓动勉励实行散布式光伏项目！湖南岳阳市岳阳楼区碳达峰实行方案发布

近日，湖南岳阳市岳阳楼区成长和鼎新局发布关在印发岳阳市岳阳楼区碳达峰实行方案的通知。通知指出， 十四五 时代，全区财产布局和能源布局较着优化，工业企业用能效力稳步晋升，能源转型成效初显，煤炭消费总量获得公道节制，光伏等新能源装机范围年夜幅提高，能源消费强度与碳排放强度进一步降落。到2025年，单元地域出产总值能耗降落率、单元地域出产总值二氧化碳排放降落率确保完成市下达方针，非化石能源消费比重提高到20%，光伏发电装机总范围到达2万千瓦，丛林笼盖率不变连结在13.8%，交通、建筑等重点范畴碳强度延续降落。

鼓动勉励实行散布式光伏发电项目，充实操纵太阳能资本,深切实行散布式光伏发电工程，在公共机构工业企业、物流中间、黉舍、病院、车站等操纵屋顶可操纵面积组织鞭策展开分歧类型散布式光伏发电，增进散布式光伏成长操纵的规范和有序性。鼎力提高非石化能源消费占比。

2、四川巴中：到2030年水电、风电、光伏发电等总装机量达260万千瓦摆布

近日，巴中市人平易近当局关在印发巴中市碳达峰实行方案的通知，通知指出， 十四五 时代，财产布局和能源布局调剂优化获得较着进展，重点行业能源操纵效力年夜幅晋升，水风光多能互补的可再生能源系统加速构建，新型电力系统洁净能源发电占比慢慢提高。到2025年，全市非化石能源消费比重到达省平均程度，水电、光伏、自然气发电等总装机容量达110万千瓦摆布。到2030年，全市非化石能源消费比重到达省平均程度，水电、风电、光伏、自然气发电等总装机容量达260万千瓦摆布。

加速光伏资本开辟，鞭策工业园区屋顶散布式光伏开辟，打造农业、交通、市政等范畴光伏利用场景，鼎力实行农光互补、渔光互补等 光伏+ 绿色项目。鞭策生物资能综合操纵，加速南江3万千瓦农林生物资发电等项目扶植。推动地热资本勘察开辟。到2027年，水电装机容量跨越30万千瓦，风电装机容量达60万千瓦，光伏发电装机容量达10万千瓦。力争到2030年，水电装机容量达45万千瓦，风电装机容量达100万千瓦，光伏发电装机容量达20万千瓦。

3、山西阳泉：加速华储光电智能化革新，打造光伏组件智能出产基地

近日，在阳泉市第十六届人平易近代表年夜会第四次会议上，山西省阳泉市人平易近当局市长 刘文华作2024年阳泉市当局工作陈述。陈述显示，2023年，平定中能建投风电、盂县粤电风电、盂县国能光伏等并网发电，高新区青在蓝储能电站建成投运，阳泉市新能源和洁净能源装机范围到达254万千瓦，新型能源系统雏形初现。

陈述提出，2024年要完成能源保供使命。加速构建新型电力系统，争夺裕光等火电企业进入省级聪明电厂试点，鞭策阳光电厂2 100万千瓦项目获得本色进展。对峙新能源项目集约化、范围化成长，推动国投、华润等项目并网发电，11个散布式和10个集中式新能源项目做好前期、尽早开工。鼎力成长多元储能，周全开工盂县上社抽水蓄能电站项目，加速弘盛通自力储能电站等项目扶植，提高新能源电力消纳能力和系统调理功能。全力推动忻州北 阳泉500千伏线路等10项重点电网工程扶植，打造城区配电主动化示范区，全市外送电量力争到达64%。

04

公司动态

1、这一多晶硅企业正式破产

3月26日，银星能源发布关在参股公司破产法式终结的通知布告。近日，宁夏银星能源股分有限公司(简称公司)收到吴忠市中级人平易近法院关在参股公司宁夏银星多晶硅有限责任公司破产法式终结平易近事裁定书。

公司参股公司宁夏银星多晶硅有限责任公司因经营吃亏， 2015年2月6日，向法院递交了破产申请书。2015年10月28日，吴忠市中级人平易近法院裁定受理宁夏银星多晶硅有限责任公司的破产清理申请，并依法选定宁炎天规律师事务所为破产治理人。2016年2月28日，宁夏银星多晶硅有限责任公司第一次债权人会议召开。2017年5月11日，宁夏银星多晶硅有限责任公司被吴忠市中级人平易近法院裁定宣布破产。2024年2月29日，吴忠市中级人平易近法院裁定以下：终结宁夏银星多晶硅有限责任公司的破产法式，破产治理人继续处置破产案件善后事宜。

2、星帅尔获中国能建10.14亿元组件采购定单！

3月29日，星帅尔发布通知布告称，公司子公司黄山富乐新能源科技有限公司(以下简称 富乐新能源 或 卖方 )在2024年3月26日在辽宁年夜连与中国能源扶植团体东北电力第二工程有限公司(以下简称 中国能建东电二公司 或 买方 )签订了《贵州黔东南地域散布式光伏项眼光伏组件采购合同》。

为知足贵州黔东南地域散布式光伏项目标扶植需要，中国能建东电二公司肯定向富乐新能源购买光伏组件装备,合同总价为10.14亿元。按照通知布告显示，订价根据为按照合同商定肯定发卖价钱。

3、交通基建巨子进军光伏 标的公司净利润超10亿！

3月27日晚，安徽省交通扶植股分有限公司(简称 交建股分 )发布重年夜资产重组预案二次修订稿。按照预案，交建股分拟以刊行股分和付出现金的体例向无锡博达合一科技有限公司(简称 无锡博达合一 )采办所持有的无锡博达新能科技有限公司(简称 博达新能 )70%股权，此中90%的买卖对价由交建股分以刊行股分的体例付出，10%的买卖对价由交建股分以现金付出，标的资产的终究买卖价钱还没有肯定。

4、投资不超3.49亿元！易成新能子公司拟实行TOPCon电池手艺革新

3月25日，易成新能发布通知布告称，董事会赞成控股子公司平煤隆基实行N型单晶TOPCon太阳能电池项目手艺革新。当前，PERC电池光电转换效力和出产本钱已逼近瓶颈，而TOPCon电池基在性价比高、提效路径清楚等身分，替换PERC电池成为将来市场主流产物的趋向越发较着，估计2024年度TOPCon电池市场据有率将跨越PERC电池。

此次手艺革新拟投资不跨越3.49亿元，设计年产能2.15亿片，按现行市场价钱，可实现年均营收7.69亿元，年均利润总额0.4亿元、净利润0.34亿元，投资收益率11.25%，毛利率6.55%，投资收受接管期5.36年。

5、格林美与京东团体：鞭策光储充一体化工贸易储能等方面深度合作

近日，格林美股分有限公司(以下简称"格林美")与北京京东世纪商业有限公司(以下简称"京东团体"或"京东")在格林美武汉园区签订了《关在共建轮回化、数字化供给链与废旧商品收受接管平台计谋合作和谈》。

按照和谈，两边将依托各自的资本和能力优势，成立持久安定的合作关系、寻觅计谋合作机缘，同享优势资本、共立异财产，经由过程计谋协同、营业合作与配合推动特定项目等体例，鞭策两边在电商渠道、数智供给链、工业互联网、数字化收受接管与消费品以旧换新平台扶植、光储充一体化工贸易储能和智能叉车、AGV物流分拣数智化场景开辟、绿色低碳轮回材料闭环供给与消费等方面的深度合作。

05

二级市场

要害指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨跌幅

06

财产链价钱

硅料价钱

一季度行将竣事，从三月中旬最先硅料环节整体采买空气消极，本期低迷空气依然延续。供给真个出产运行各方面连结整体安稳增加态势，可是硅料需求真个采买和构和意愿极低，部门拉晶企业仍有前期签定的定单处在实行阶段，别的部门拉晶企业有自动节制采买量和原料库存水位的策略调剂，用以应对硅片环节正鄙人跌的硅片价钱和不竭掉血的盈利能力。

截止本周三不雅察，市场成交冷僻，包罗头部年夜厂在内的生意两边成交意愿不强，不雅望和期待情感较较着。价钱方面表示在，一线头部年夜厂对外的块料报价临时还没有明白下跌幅度，可是二三线包罗新进入的硅料企业的报价标的目的有相对更较着的下滑。颗粒硅价钱程度也有产生下跌。海外产地硅料均价临时保持，可是高价程度略有向下波动。硅料企业在当前价钱向下震动周期，前期保有的部门利润程度延续遭到挤压，严重考验综合本钱程度和盈利能力。

硅料库存方面，整体库存聚积范围环比有所上升，硅料环节的异常库存聚积估计将在二季度慢慢较着。

硅片价钱

请留意，本周M10N型硅片公示「均价」为小倒角256mm规格产物，高、低价则依照市金年会场成交水位不辨别规格显现。

近期182N硅片在细分规格上的差别严重影响价钱走势，年夜倒角对角线247mm尺寸硅片因为需求延续缩短，价钱崩塌下行严重，本周价钱探低到每片1.6-1.7元人平易近币摆布，比拟上周呈现每片一毛的下滑，跌幅高达5-12%；小倒角对角线256mm的硅片也连带连累下行，落在每片1.7-1.75元人平易近币的水位。

本周接续跌势，不辨别规格硅片成交价钱均下跌，P型硅片中M10,G12尺寸成交价钱来到每片1.7-1.9与2.3-2.5元人平易近币。N型价钱M10,G12尺寸成交价钱来到每片1.65-1.75与2.6-2.7元人平易近币摆布，各规格跌幅到达3-9%不等。针对N型G12R(182*210mm)的部门，近期厂家也陆续小批量采购，当前价钱落在每片2.3元人平易近币不等。

本周现状更新，不雅察各家最先呈现酝酿减产的计划，但是考量硅片端排产调剂所需的时候周期，和当前的库存存量消纳，预期即使月末厂家下修排产，对现实硅片畅通量体的影响也最将近到四月中下旬才会明显，在基在当前排产计划下，预期短时间硅片价钱仍将延续下行。

电池片价钱

当前电池端保持不变的出产节拍，但是遭到硅片年夜幅跳水的价钱影响，电池端价钱也最先呈现松动下跌。

另外，因为LECO手艺的导入，厂家在出产TOPCon电池片的入库效力有了显著的晋升，平均入库效力到达24.7%和以上，InfoLink将在四月份调剂TOPCon电池公示效力。

本周电池价钱延续呈现松动，成交价钱小幅下滑，P型M10尺寸落在每瓦0.37-0.38元人平易近币；G12尺寸成交价钱也保持每瓦0.36-0.37元人平易近币的价钱程度，当前仅海外客户折算人平易近币价钱来到每瓦0.39-0.4元人平易近币程度。

在N型电池片部门，M10TOPCon电池片价钱也呈现松动，均价价钱来到每瓦0.45-0.46元人平易近币摆布，N型高效电池片价钱依然连结部门溢价，而TOPCon(M10)与PERC电池片价差保持每瓦0.09-0.10元人平易近币不等。HJT(G12)电池片高效部门每瓦0.6-0.7元人平易近币都有呈现。

值得留意的是，虽然近期硅片价钱的崩塌使得电池出产企业盈利取得好转与修复，组件厂家也慢慢透过双经销与代工的体例削减电池厂获利空间，当前N型代工费约落在每片1.8-1.9元摆布。

组件价钱

时序来到三月底，组件价钱整体维稳，凹凸价钱区间因定单履行前后调价、整体价钱落差仍较年夜，今朝不雅察182PERC双玻组件价钱区间约每瓦0.8-0.95元人平易近币；TOPCon组件价钱区间约在每瓦0.85-1元人平易近币仍有履行，此中辨别集中式项目与散布式项目价钱不雅察落差确切较较着，集中式项目价钱履行以每瓦0.86-0.93元人平易近币(剔除非当前履行价钱)，乃至前期定单签定本周仍有履行每瓦1元摆布人平易近币的价位，而散布式项目则首要在每瓦0.93-0.95元人平易近币的程度，也有部门低价资本定单；HJT组件价钱区间约在每瓦1.03-1.2元人平易近币之间，海外价钱近期有部门新签单履行，价钱略有变更至每瓦0.13-0.15元美金的程度。

四月组件环节仍然延续承压，固然中游供给链价钱呈现下探，但是近期遭到三至四月组件排产上升带动，胶膜、玻璃皆呈现涨价趋向，胶膜对应约上升每平方0.4元人平易近币摆布，玻璃则约0.5-1元人平易近币摆布、部门供给商报价上调2块，四月组件厂家确切上调价钱，并节制发货但愿调剂价钱，但仍然保持与上周不异观点，终端接管较着有难度，且组件厂家策略分化，使得组件价钱向上调升有难度，今朝不雅察部门四月交付的集中式项目价钱有稍微上浮，但首要上调以低在0.85以下的价位上升为主，且幅度仅约2-3分人平易近币。

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原文题目:光伏要闻：这一多晶硅企业正式破产