文：诗与星空ID：SingingUnderStars

本年3月以来，全球光伏需求进入旺季，海外市场出货加速，光伏龙头隆基绿能、晶科能源等企业均上调了3月组件的排产范围，光伏市场仿佛迎来了春季，也带动A股市场一众光伏概念股强势增加。

此中安彩高科（600207．SH）的股价在1个月内上涨了近一倍，公司除提醒投资者留意投资风险之外，还声明公司和公司控股股东均未规画公司与“超聚变借壳上市”“并购重组”相干事项，不存在应表露而未表露的重年夜信息。

公司的前身是河南安阳彩色显像管玻壳有限公司，属国度“七五”重点扶植项目，在1984年核准立项，1998年以安玻公司为主体成立安彩高科，1999年在上交所上市。

主营营业包罗光伏玻璃、高端浮法玻璃和自然气营业，此中光伏玻璃营业收入占比60％摆布，是首要的收入来历，其次是自然气营业，占比约30％。

光伏玻璃是出产太阳能光伏电池组件所需的封装材料，可以起到提高太阳能电池组件的光电转换效力，和对电池组件进行久长庇护的感化，其原材料和动力能源为石英砂、纯碱和自然气、电。

刚好安彩高科在自然气营业方面经营西气东输豫北支线管道自然气运输营业，公司在动力能源的采购方面具有必然优势。

同时公司还具有太阳能光伏玻璃原片、钢化片、镀膜片全产物链的出产能力，首要发卖太阳能光伏电池组件用前、后盖板玻璃，发卖对象首要为国表里年夜型光伏组件出产企业，包罗晶澳太阳能、隆基股分、韩国LG等多家知名企业。

固然有杰出的客户资本，而且2023年上半年，我国光伏发电新增装机量为78．42GW，同比增加154％，国表里光伏需求呈高增加趋向。但受2022年光伏玻璃产能加快投放影响，2023年光伏玻璃供给相对丰裕，价钱延续低位运行。

价钱低到多离谱呢？2023年2月，组件价钱均价在1．8至1．9元／瓦，最高时跨越2元／瓦，而年底已低在1元／瓦。

本年业内遍及认为光伏组件价钱难以延续保持1元／瓦以上程度，是以全部光伏财产链想要改良盈利依然面对较年夜挑战，比来安彩高科也发布了2023年事迹预亏的动静。

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2023年事迹预亏

估计2023年归属在上市公司股东的净利润将吃亏1500万至3000万，同比削减9250万至1．07亿；扣除非常常性损益后的净利润将吃亏6500万至8000万，同比削减1．16亿至1．3亿。

吃亏的缘由一方面是首要产物光伏玻璃受市场行情影响，价钱较客岁同期下滑，光伏营业盈利能力降落；另外一方面是是浮法玻璃需求延续下行，超白浮法玻璃产物价钱降落，并计提存货贬价预备约2000万元，浮法营业利润较上年同期年夜幅削减。

现实上从2022年最先，硅料与光伏财产链下流就存在产能布局性供给掉衡，因为硅料价钱延续处在高位，行业其他环节的盈利空间进一步被紧缩。而光伏玻璃供给端较为丰裕，是以价钱延续低位波动。

连系近几年同业业企业的毛利率变更可以看出，2022年今后，产物综合毛利率均在走下坡路。

2022年安彩高科经由过程晋升工艺、降本增效等一系列办法委曲保持盈利，但2023年光伏组件价钱一金年会落千丈，仍是完全击穿了最后防地。

另外一方面，公司出产的超白浮法玻璃首要利用在酒店、写字楼等高级贸易建筑范畴，而近两年房地产市场处在低迷状况，下流客户对浮法玻璃的需求延续走弱，致使浮法玻璃价钱延续走低。

叠加原材料价钱年夜幅上涨影响，浮法产物毛利率年夜幅降落，致使浮法玻璃营业利润同比年夜幅削减。

除此之外，坏账损掉和资产减值进一步吞噬本就欠安的盈利。

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两座年夜山的压力

1、坏账损掉

截止2023年第三季度，公司的应收账款约9．34亿，同比增添了86％；而应收账款周转天数从上年同期的34天上升至今朝52天，接近2个月才能收回货款。

固然第三季度确认的信誉减值损掉只有185万，相较在2022年的400万还不算多，但跟着应收账款余额的暴增和周转天数年夜幅上升，不解除全年计提的信誉减值损掉将比上一年有所增添。

别的，跟着周转天数的上升，产物变现速度降落，进而影响公司的现金流。而且从经营现金流净额与净利润的背离也能够看出，公司的净利润质量不高。

2、存货贬价损掉

安彩高科的存货首要是库存商品、原材料和半制品等，此中库存商品占比约66％。当市场需求降落、产物遭受滞销时，不但营收范围遭到影响，积存的存货也面对贬价的风险。

2023年第三季度末，存货余额还3．8亿，加上公司事迹预告里表露的缘由，估计2023年全年的存货贬价损掉将进一步增加。

03

募投项目遥遥无期

今朝安彩高科有安阳、焦作、许昌三年夜出产基地，还50万方自然气液化工场、榆济线对接工程等多个在建工程项目，固定资产和在建工程已接近总资产的50％。

凡是项目标扶植期是2至3年，但50万方自然气液化工场自2013年已最先投资扶植，直到此刻仍未落成。

该项目设计出产能力为日处置自然气50万立方米，扶植期为2年，投资估算为2．72亿元。建成后估计年发卖收入为6．4亿元，年税后利润为2067．02万元，估计投资收益率为9．50％，投资收受接管期为9．62年。

扶植早期，公司很是看晴天然气消费市场的潜力，加上车用LNG市场敏捷增加，公司认为自然气液化项目具有很年夜成长空间，但是此刻，市场情况今非昔比。

管道自然气方面，受价钱波动、经济情势、煤炭供需情势等身分影响，自然气市场低迷，消费量从2023年3月最先延续显现同比负增加态势；LNG方面，工业出产和物流运输遭到冲击，终端需求削弱，LNG行业一样不容乐不雅。

10年曩昔了，该项目仍处在在建中，而且还计提了1．02亿减值预备，估计盈利将遥遥无期。

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总结

一方面受市场情况影响，光伏组件价钱酿成“白菜价”，产物盈利空间被严重挤压；另外一方面，募投项目迟迟未落成，盈利遥遥无期。只能说，安彩高科想要脱困还很长一段路要走。

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原文题目 ： 光伏组件变白菜价