2月21日，在行业有着 小晶科 之称的TOPCon电池龙头 钧达股分（002865）发布了2023年事迹快报。

通知布告显示，陈述期内，钧大师股分实现营业收入183.97亿元，同比增加58.65%；归属在上市公司股东的净利润8.32亿元，同比增加16.00%。

对事迹晋升的缘由，钧达股分将其归功在三方面，一是产能范围年夜幅扩大，N 型电池出货行业第一；二是产物布局优化调剂，N 型电池手艺领跑行业；三是积极开辟海外市场，海外发卖占比年夜幅晋升。

产能方面，2023年，钧达股分滁州、淮安N型电池出产基地陆续建成投产。截止2023年末，钧达电池总产能达49GW以上（P型9.5GW,N型约40GW），同比2022年增加超180.00%。2023年公司电池累计出货达29.96GW（P型9.38GW，N型20.58GW），同比2022年增加179.43%。据lnfoLink数据统计，2023年公司电池出货量排名行业第四，在N型电池出货方面，公司排名行业第一。

2023 年，行业内以TOPCon为主的 N 型电池手艺逐步成熟，公司作为 N 型电池领跑者，产物布局以N型TOPCon为主（占比69%）。公司不竭加年夜研发投入，延续展开TOPCon产物进级迭代，经由过程 LP 双插、激光改良、J-Rpoly、霓虹poly、J-STF超密细栅等多项前沿手艺引入，进一步将 TOPCon 电池量产效力晋升至 26%以上，显著优在 P 型 PERC 电池 23.5%的转换效力。凭仗 N 型手艺领先和产物布局领先优势，公司电池产物盈利程度延金年会续晋升。

2023 年，公司加年夜海外市场开辟力度，延续构建海外客户系统。今朝公司已完成亚洲、欧洲地域客户开辟，并积极完成北美、拉丁美洲、澳国等新兴市场客户认证，公司 2023 年海外发卖占比实现从 0%到约 4.75%的年夜幅增加。海外市场的开辟，有用帮忙公司实现经营事迹晋升。

在部门光伏厂商2023全年事迹增加放缓的环境下，钧达股分实现58.65%的营收增幅和16.00%净利增幅，看似交出的事迹答卷还算不错。可对照2023前三季事迹不难发现，钧达股分Q4事迹也呈现了 倒退 现象。

2023年三季报显示，钧达股分实现营收约143.8亿元，同比增添93.59%；归属在上市公司股东的净利润约16.38亿元，同比增幅更是高达惊人的299.21%。

参照2023全年实现营收183.97亿元，净利8.32亿，钧达股分第四时度实现营收约40.17亿元，净利不但没有增添，反而年夜幅锐减8.06亿元。

具体到营业利润和利润总额上，钧达股分这两个指标均同比降落。2023年，公司实现营业利润约7.41亿元，较上年同期的约8.91亿元下滑16.85%。利润总额约7.40亿元，较上年同期的8.91亿元下滑16.91%。

在陈述中，钧达股分就营业利润和利润总额同比降落的缘由给出了申明，首要是由于公司对P型PERC电池资产计提减值预备约9亿元。

钧达股分暗示，经评估，公司拟对截止2023年12月31日P型PERC电池相干固定资产计提减值预备。上述减值预备金额约9.00亿元，对公司第四时度事迹带来较年夜影响，终究数据将由审计机构审计后肯定。

如斯来看，在计提PERC装备减值9亿元后，钧达股分2023年将实现净利8.32亿，其在Q4实现40.17亿元营收还赚，估计实现了1亿元摆布的净利。但从净利润率上看，全行业降价潮的波和下，贵为TOPCon龙头的钧达股分净利增幅也不复Q3狂飙的势头。

从汽车表里饰制造商转型到光伏，钧达股分可谓成功的跨界者之一，其TOPCon电池产能在专业化电池片厂商傍边名列前茅，远要比估值400亿元的润阳股分，估值230亿元的中润光能要高，PERC产能负担最小。

据统计，到2023年末润阳股分电池片产能为39GW，TOPCon电池产能14GW。中润光能的电池片总产能为50GW+，TOPCon电池片产能26GW。这意味着润阳股分、中润光能PERC电池产能可能别离在25GW、24GW摆布。

从钧达股分9.5GW PERC产能计提减值9亿元来看，正备战IPO的润阳股分、中润光能将来可能会晤临着不小的PERC产能减值压力。同时，钧达股分Q4事迹增加环比放缓，注解光伏下行周期已向龙头厂商传导。如若光伏组件仍保持0.8x摆布的低价运行，将来钧达股分事迹也恐承压。

作为N型电池市占率排名第一的行业龙头，钧达股分产能和手艺优势将为其事迹增加供给缓冲，钧达股分具有着不错的机缘，也面对着行业竞争加重、营业相对单一的风险挑战。

起首，进步前辈TOPCon电池产能正在集中释放，到2023年末落地的TOPCon电池产能到达500GW摆布，钧达股分TOPCon产能优势面对被一体化厂商、跨界玩家蚕食的风险。

其次，钧达股分主营电池片，未涉足硅片和组件，营业集中有着聚焦、专业、邃密化运营的优势，对照涉足硅料，还介入央企组件招标的润阳股分，具有4.2GW组件产能的中润光能，钧达股分盈利点相对单一的不足也不言而喻。

面临国内市场竞争加重，钧达股分正策划 出海 拓宽成长空间。1月19日，钧达股分通知布告表露，将规画刊行H股在港交所上市，所募资金将用在高效电池海外产能扶植、海外市场拓展和海外发卖运营系统扶植等。

切入光伏赛道后，钧达股分改变了事迹颓势，此次跨界无疑是成功的。从久远来看，钧达股分还任重路远。史上最强内卷下，任龙头厂商也不敢怠慢！（草根光伏）

原文题目:Q4增加乏力，TOPCon龙头钧达股分也难抵周期？