疯狂内卷下，光伏全财产链价钱跌势难止。裁人降薪、停工停产、项目延期或终止，一金年会些光伏企业乃至濒临退市。

即便过度竞争如斯，光伏行业扩产程序照旧没有住手，“无形之手”仿佛难以解开光伏内卷的“死结”。

相干政策办法正式或非正式陆续出台，“有形之手”干涉干与可否减缓供给侧内卷？

光伏行业政策导向和其影响力很是显著，甚么样的财产政策还能掀起行业变化，带来新的风口？

借使倘使风口打开，谁又将抢占先机？

1、市场“无形之手”掉效？

光伏赛道已成为厮杀剧烈的红海，硅料、硅片、电池、组件四年夜环节，根基跌破现金本钱，组件价钱已跌入0.8元/W区间。

重压之下，多量光伏制造业项目延期终止，很多工场停工停产，乾景园林、皇氏团体等一众曾高调跨界光伏的企业，接踵年夜退却。扛不住压力，因现金流等问题暴雷，走向退市边沿的公司也不在少数。

表1：近期被ST的光伏上市企业

来历：光伏财产官微等

近期全球光伏年夜会上，行业主流企业家感慨光伏行业正遭受史上最强内卷，财产步入冰河期。

这场内卷什么时候才能竣事？行业供给严重跨越需求的环境什么时候才能改良？所有光伏从业者都火急想知道谜底。

一方面，企业另有“负嵎顽抗”之力。虽然当前浩繁光伏企业盈利环境恶化，但比拟退出的昂扬沉没本钱，继续苦守带来的损掉则少很多。光伏财产历经屡次沉浮（见《光伏年夜战④：风暴将起，企业若何立在不败之地？》），很多企业应对行业危机的能力也有所晋升，可见多余产能出清尚需光阴。

另外一方面，财产逆周期扩产势头仍然强劲。据国际能源网不完全统计，仅2024年4月全国就有66个光伏制造业相干项目签约、开工、投产，新增签约投资金额超1100.89亿元。新产能不竭上马，拖累财产产能去化速度，拉长了行业内卷阵线。

图1：近期光伏制造业签约投资金额走势图

来历：国际能源网

明显，仅凭市场的“无形之手”难以帮忙光伏财产解脱供给严重多余，同质竞争的旋涡，亟需政策的“有形之手”告急干涉干与。

当前，各级处所当局仍然顾我的招商感动、财产感动和投资感动，对光伏行业供给侧严重多余适得其反，如同推波助澜。有用的干涉干与政策只能依靠在中心当局相干部分。

中心当局相干部分还哪些政策东西可以使？这些政策东西结果若何？是不是还可能带来新的风口？

2、短时间政策风口安在？

当前，行业供求严重掉衡，同时产能扩大仍在延续，是不是有简单操作的政策东西，直接干涉干与且敏捷生效？

（一）收紧融资

供给真个投资扩大是致使光伏财产产能多余的直接缘由。相干政策由此切入，经由过程收紧光伏企业融资渠道，釜底抽薪，可下降财产扩大速度，加快掉队产能出清。

收紧权益融资。客岁八月，证监会最先阶段性收紧光伏相干企业IPO和增发，致使很多项目延期终止，有用减缓了光伏企业的扩大速度。其简单粗鲁“一美金切”办法，有用扼制产能简单再出产的扩大，但也同时限制了新质出产力与优异企业成长。

收紧债权融资。上市融资并不是企业获得资金来历的独一渠道，银行贷款也是企业融资首要来历。中心银行需经由过程“窗口指点”收紧简单扩年夜再出产投资类贷款，避免同质产能过度扩大。固然，这一行动也将帮忙银行规避行业系统性坏债风险。十多年前，曾的光伏巨子，激进扩大致使债台高筑，债务一度超三百亿元，终究破产重组，国度开辟银行等十余家银行被拉下水。

供给端多余产能的出清，有益在光伏市场恢复秩序，极有可能为先质出产力缔造一个短时间的成长风口。

（二）置换产能

融资“一美金切”收紧将限制新质出产力和进步前辈产能的成长，产能置换政策，可对光伏产能扩大进行柔性管控。

该政策在钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、乃至发电等行业已成功利用过，节制产能多余结果显著。分歧的是，钢铁、水泥等传统落日财产，光伏财产是新质出产力的代表。在制订产能置换政策时，应连系光伏财产的成长需求，科学肯定需要纳入该政策的产能规模，制订公道的置换比例与置换尺度，统筹进步前辈产能的成长与掉队产能的出清，尽早帮忙光伏财产恢复健康成长。

早期供求掉衡严重，产能置换可从1：2最先，即新投1GW对应的硅料、硅片、电池片或组件项目，需要经由过程并购重组2GW响应的旧产能；供求有所减缓，产能置换比例可过渡到1：1；将来可视供求款式转变，变成2：1。

固然这一行动可以或许有用节制产能扩大的速度，但晦气在市场公允竞争，“马太效应”会得以强化。同时，这一政策会增添沉没本钱，进步前辈产能的投资需要支出更高的价格。

（三）贮备机制

融资收紧与产能置换政策都可以或许减缓产能多余，而纾解企业高库存的问题则可以采纳矫捷的贮备机制。

产能多余下，光伏企业库存不竭积存。为回笼资金，削减累库压力，企业只能争相降价以削减库存，终究致使价钱不竭下压，粉碎财产生态。

同时，库存高企会使企业面对资金断流风险，一旦有主流企业因资金链问题破产倒闭，将对上下流财产链构成冲击性影响，债务承压、过期和背约敏捷舒展，多量企业将随之倒闭，对光伏财产、联系关系行业乃至经济社会造成极年夜的负面影响。斟酌到硅片、电池片和组件等产物更新迭代较快，我们认为对上游进步前辈硅料进行收储，也许是一个行之有用的手段。

收储作为供给侧管控的办法，早在西周期间就有利用先例，最近几年来在电解铝等财产也有成功案例。经由过程对市场多余的物质进行低收高放，动态减缓供需掉调、不变物价、助推财产的安稳成长。

为纾解光伏企业压力，相干当局部分可以经由过程组织特殊基金，用在收储部门进步前辈硅料，并择机投入市场。此举有助在减缓企业库存压力，回笼部门资金，对光伏市场起到必然提振感化。可是，由当局为企业过度竞争的行动买单，企业或抱有“侥幸心理”，往后极有可能重蹈复辙。

（四）提高尺度

近日，针对光伏行业成长近况，工信部出台《光伏制造行业规范前提（2024年本）》（收罗定见稿）和《光伏制造行业规范通知布告治理法子（2024年本）》（收罗定见稿），此中，上调扶植项目本钱金、提高手艺门坎与资本能耗要求等内容，对节制行业产能扩大也能起到必然感化。

上调本钱金比。为指导光伏制造企业削减简单扩年夜再出产投资，工信部建议将新建和改扩建项目最低本钱金比例同一调剂为30%。经由过程提高自有资金门坎，限制了资金实力不足的企业扩产，但企业张罗本钱金体例浩繁，这一门坎设计发生的现实结果相对有限；这一办法轻易“误伤”进步前辈产能，特殊是具有进步前辈产能的中小企业；别的，这一办法比力有益在年夜型特年夜型企业，强化了行业的“马太效应”。

进级手艺指标。经由过程提高光电转化效力等手艺指标限制产能扩大，同时增进行业提质增效。指标的凹凸设定成了当局部分头疼的问题，设定比力低，年夜部门都能经由过程；设定比力高，年夜部门经由过程不了，或即便能经由过程，性价比不高，市场不承认。是以，这一行动在改良产能多余的结果上可能其实不显著。

下降排放耗损。提高光伏新建制造项目标能耗、水耗、污染和碳排放等指标，将减缓产能多余进一步恶化，但结果不显著。一方面，光伏新建制造项目在这些指标上都在不竭晋升；另外一方面，产能操纵率不足，这些指标也比力轻易知足。可是，假如对已有产能进一步提高并严酷监视其能耗、水耗、污染和碳排放等，企业不能不加年夜投入革新资金，对已周全吃亏、朝不保夕的企业而言，无疑是落井下石，变成“压死骆驼的最后一根稻草”，加快倒下。“去产能”速度加速，可是牺牲了当局的“朝令夕改”诺言，不免难免“得不偿掉”。

（五）增进消纳

比拟控管供给侧，鞭策需求端扩大，政策带来的风口效益应当更加显著。

下降消纳红线。95%消纳红线的天花板，固然节制了各地弃风弃光率，但在电网消纳能力短时间难晋升的环境下，无疑制约新能源装机的增加。对此，相干部分接踵发文，提出“资本前提较好地域的新能源操纵率可下降至90%”，为新能源项目扶植松绑，有用刺激终端需求释放。消纳红线比例降落政策短时间效应较着，持久看，或将致使，一方面年夜量新能源电站投运，另外一方面并网消纳比例不竭下降，同时，光伏发电岑岭期电价更低。

加速输网扶植。风光资本与电力负荷在地舆位置上的错配，使得“西电东输”成为“三北”地域风光年夜基地电力消纳的首要体例。当前，特高压输电举措措施扶植相对滞后，使得年夜基地项目消纳面对极年夜压力，按捺了风光装机的需求。为此，相干部分出台文件，鼓动勉励特高压输电举措措施扶植，增进风光消纳。可是，特高压输电根本举措措施所需投资高、扶植周期长、操纵效力低，必定推高终端用能本钱，下降新能源电力的经济性。别的，长距离跨省输电，也放年夜了电力系统的平安风险。短时间内，远水仿佛难解近渴。

进级配网投资。散布式光伏扶植矫捷，不受用地限制，利用场景普遍，需求潜力庞大。2023年，我国散布式光伏装机猛增，电网承载压力陡增。各地“红区”频现，东部各省超150个地域散布式光伏已无新增接入空间。因为散布式介入者浩繁，较为分离，就近消纳是最好的前途。是以，进级配电网投资，增强矫捷性、数字化、柔性化、聪明化革新成为主要的政策抓手。国度相干政策也接踵出台，但散布式能源扶植速度快，依托两家中心电网企业打算性投资，配电网进级投资扶植始终是被动的、滞后的、乃至是阻碍的，难以跟进散布式新能源成长的需求。

表2：短时间政策阐发

以上一系列政策，别离从供求两侧着手，都能分歧水平地减缓当前产能多余、延缓新增产能的结果。假如偏重“副感化较小”且“吹糠见米”，“釜底抽薪”限制光伏企业新增项目融资，特殊是简单扩年夜再出产融资，和产能置换这二年夜办法，操作相对简单易行，奏效较着。

3、中持久是不是有风口？

短时间内，简单、粗鲁、应急的办法可以比力见效，但短时间办法不宜持久化，例如融资收紧政策。短时间政策常常治标不治本，带来的风口眇乎小哉。真实的年夜风口，常常孕育在庞大的财产变化中。

当前，受美欧关税“年夜棒”影响，光伏出海难度跃升。海外市场前景黯然下，挖潜国内市场，通顺内轮回显得更加火急。国内市场的堵点在在，电力系统的“出产力”已然产生剧变，而新型的“出产关系”还未构成，是以激发了并网消纳等问题，制约了以新能源为代表的“新质出产力”的成长。

但出产关系的变化很难一挥而就，常常耗时好久才初见成效，是以变化带来的风口还需期待。

表3：电力系统比力

（一）中期起色制

第一波年夜风口，该当来历在“起色制”带来的政策盈利。

传统电力系统习惯遵守“源随荷动”的理念，电网同一治理源网侧并网消纳是发电侧介入电力市场的首要体例。跟着新能源不竭装机上量，散布式能源“遍地开花”，出力的“三性”特点使得电源侧比拟负荷侧更难治理，并网天然成为束厄局促新能源成长的瓶颈。在此环境下，单靠电网企业把控全局、年夜包年夜揽、完成小、中、年夜各规模的电力高效均衡，就显得“孤掌难鸣”。

可见，电力系统运行和均衡机制亟需变化，在“并网消纳”的根本上，亟需鼎力鞭策“就近消纳”、“就近（小规模）均衡”的模式。

就近消纳机制下，不论是源网荷储一体化、绿电直供或是隔墙售电的体例，都无需电网年夜范围“输送”，消除了并网容量的束厄局促，节流了网线新建、进级、革新等巨额本钱开支。同时因为“就近消纳”和“小规模均衡”打破了传统的“年夜规模均衡”模式，使得电力供需两边可以或许直接互动，多元主体的介入增添了电力系统的矫捷性，年夜年夜晋升资本设置装备摆设的效力。

“就近消纳”和“小规模均衡”模式对新能源发电企业、电力用户、电网资本、虚拟电厂和电力系统平安等都年夜有裨益，特殊的是，有助在提高电力消纳和消费的经济性和电力系统靠得住性和平安性（见《电力年夜战：新能成长瓶颈，若何有用冲破？》和《电力年夜战：配网社会经营，如同洪水猛兽？》）。

固然，“就近消纳”和“小规模均衡”模式不是孤网运行，难以离开电网撑持，但其成长会对电网企业发生“挤兑”，削减电网企业的直领受入，电网企业明显缺少撑持的积极性和自动性。若何破解这一两难场合排场，无疑需要国务院国资委改变对电网企业的查核机制，并进一步深化电力体系体例鼎新。

（二）持久革体系体例

最难堪等的风口，也是最年夜的风口，是深化电力体系体例鼎新，扶植新型电力系统。

从“政企分隔、省为实体、结合电网、同一调剂、集资办电”，到“厂网分隔、主辅分手、输配分隔、竞价上彀”，再到“管住中心，铺开两端”，我国电力体系体例鼎新的程序固然迟缓，而且不太到位，三十余年来，我国电力财产却也在“螺旋式上升，海浪式进步”中不竭成长强大。现在，电力成长迈上了新阶段，电力体系体例鼎新进入了深水区，新型电力系统扶植既是鼎新的方针，又是鼎新的主要抓手。

但是要鼎新根深蒂固的传统电力体系体例，实现真实的能源革命，难度极年夜，很多困难绵亘其上。关在若何构建新型电力系统，鞭策能源革命，我们也曾系统提出过相干建议，具体可拜见《电力年夜战?：新型电力系统，追求更优模式？》与《电力年夜战?：虚拟电厂高潮，为什么难以落地？》等网文。

表4：中持久政策阐发

4、下一代革命性手艺？

在光伏财产手艺引领的时期，领先且适用的手艺是企业最为焦点的竞争力。

当财产政策风口打开，哪条手艺线路将为光伏企业夺得先机？

（一）当前主流手艺线路

按手艺成熟度来看，当前Topcon、HJT与BC三条手艺线路最有机遇抢占中短时间赛道，而转化效力见顶的PERC注定将在一两年内被完全裁减。至在这三条手艺线路谁将拔得头筹，还得看度电本钱谁降得最低。

若何进行结构，单押亦或多押，各企业该当连系本身实力、手艺潜力、市场偏好等等进行综合考量。

表5：当前主流手艺线路阐发

来历：海通国际等

（二）谁将引领下一代手艺？

光伏财产手艺迭代之快，企业要想保持竞争优势，还需要“走一步看三步”，押对线路，提早结构，不然很轻易步入“尾年夜不失落”的逆境。

光伏财产链长，生态圈丰硕。我国储蓄积累了数万家年夜巨细小光伏相干企业，各企业百舸争流，不竭立异，构建了全球最具竞争力的光伏生态圈。

最具竞争力的同时，也加重了行业内卷。在现实供给严重跨越有用需求的布景下，行业危机已到来（见《光伏年夜战⑤：风暴已起，若何超出“万重山”达到彼岸？》）。汗青经验注解，行业危机后，一般将降生出新的手艺革命。

光伏主流手艺将会有哪些革命性的立异呈现？

表6：革命性手艺线路阐发

板块互联手艺。相对上游环节来讲，组件环节手艺门坎相对较低，同质化竞争更加严重。在这一环节进行手艺立异，更有益在企业从竞争中脱颖而出。板块互联这一手艺，“革命性”的从组件道理设计上倾覆串单位的概念，将组件设计改成横向互联纵向串连的网制布局，每片电池片现实电流输送从单一通道进级为收集通道，冲破遮挡激发局部异常的单通道“木桶短板效应”，完全解决热斑高温这一行业痛点，晋升组件发电量超5%。另外，基在年夜电流低电压的组件设计，电站串组逆变器单一通道可以安装更多组件，下降了投资和运维本钱。今朝这一手艺已成熟，可以或许实现财产化利用，并且，可以经由过程现有组件工场的进级革新，不管是PERC，仍是Topcon、HJT与BC，投入1/4-1/3的本钱，便可进级为全主动化的板块互联新一代组件工场。

钙钛矿手艺。在光伏行业，转换效力决议着手艺线路的成长上限。非论是Topcon、HJT或BC，都属在传统晶硅线路，理论极限效力受肖奎极限29.4%的限制，成长空间始终有限。而钙钛矿手艺另开门户，极限效力（单结）可达33%，成长空间广漠。同时，其制备原材料纯度要求低且丰硕易得，出产流程短、能耗低，有益在下降企业出产本钱。但今朝钙钛矿手艺存在年夜面积制备难与不变性差两个问题，制约了其财产化历程。

钙钛矿叠层手艺。叠层手艺可以或许接收分歧波段太阳能，极年夜晋升电池转换效力。理论上，两结电池叠层，效力上限也高达44%，而20至30个电池叠加，其极限效力乃至可达65%。叠层手艺的呈现，可实现晶硅与钙钛矿产能的兼容，让晶硅线路搭上钙钛矿线路的便车，帮忙其冲破效力极限。钙钛矿晶硅叠层理论极限效力可以或许晋升至40%以上，今朝尝试室效力也已到达32.5%。当前，钙钛矿叠层手艺固然还未进入量产阶段，但因为其提效速度快，被认为是晶硅的下阶段线路。

当前，光伏财产成长堕入行业危机。

一方面，企业需要最先自救。扛过隆冬，才能迎来春季的曙光（见《光伏年夜战④：风暴将起，企业若何立在不败之地？》），可是，这场危机终将有一半以上的企业倒在拂晓前的暗中中，一半以上的产能将退出江湖。

另外一方面，行业需要“有形之手”。中心当局有关部分有若干可用的政策手段，短时间的财产政策只能急救，副感化较着，治标易治本太难。中持久财产政策，假如可以或许依照能源体系体例革命的要求，果断予以推动，将缩短行业危机的周期，新的手艺革命将如沐春风，如期而至。

果如是，光伏下一个风口还远吗？

（本文经作者授权发布，仅代表作者不雅点。作者供职在国合洲际能源咨询院，该机构专注在石油、自然气、煤炭、电力、可再生能源和天气转变等相干范畴的深度研究、评估和咨询。）