光伏龙头通威股分(600438.SH)开启了最近几年来最年夜范围的吞并重组，拟斥资不跨越50亿元拿下江苏润阳新能源科技股分有限公司(以下简称 润阳股分 )的控股权。

证券之星留意到，润阳股分结构了光伏各首要财产链，与通威股分有着高度的协同效应。在润阳股分而言，在冲击创业板掉败后，经由过程此次机遇进入上市公司系统内，也将实现 曲线上市 。但润阳股分更主要的优势或在其海外产能的结构。跟着国内竞争白热化，一众光伏企业纷纭 出海 追求冲破。通威股分至今未在境外设厂，但控股润阳股分将年夜幅晋升其海外市场的竞争力。

01.润阳股分 曲线上市

8月13日晚间，通威股分发布通知布告称，公司拟与润阳股分、上海悦达新实业团体新能源有限公司等润阳股分相干股东、江苏悦达团体有限公司签定《增资意向和谈》，在前述和谈签定后，由江苏悦达团体有限公司对润阳股分进行现金增资10亿元。

在通威股分完成对润阳股分尽职查询拜访和审计、评估工作，并与各方告竣正式增资具体方案后，通威股分以自有或自筹资金向润阳股分现金增资，同时现金收购江苏悦达团体有限公司前述增资10亿元获得的润阳股分股权，合计获得润阳股分不低在51%的股权。

上述买卖总计金额不跨越50亿元，买卖完成后，润阳股分将成为通威股分控股子公司。前述买卖价钱系初步协商肯定，买卖事项也尚需国度有关监管部分审核核准。

润阳股分是一家以高效太阳能产物的研发、出产和发卖为主，同时涉足工业硅、多晶硅、硅片、组件和光伏电站营业的太阳能企业。从产能结构来看，润阳股分已成立5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW太阳能电池和13GW组件产能，并恰当结构部门光伏电站营业，构成了自上游工业硅到终端光伏电站完全的财产链。

证券之星留意到，固然润阳股分在光伏各财产链上都有涉足，但其收入仍以电池片营业为主，收入占比到达九成以上。2020年至2022年，润阳股分持续3年电池片出货排名全球前三，2023年电池片出货排名全球前五。数据显示，本年上半年，通威股分光伏电池片出货量位列第三，润阳股分固然跌出前五行列，但其出货数字与前五厂家很是接近。

通威股分是光伏财产链中的头部企业，今朝的高纯晶硅年产能跨越45万吨、太阳能电池产能达95GW、高效组件产能75GW。若买卖落地，通威股分电池环节的产能或将跨越150GW。

通威股分暗示，本次买卖将有益在充实阐扬公司与润阳股分的财产链协同效应，进一步巩固公司在高纯晶硅、高效太阳能电池和组件等焦点环节的市场据有率。

证券之星领会到，润阳股分最近几年来也在冲击深交所创业板上市，并在2023年6月取得了IPO批文，但今朝因批文掉效没法刊行股分上市。在IPO掉利、营业单一的压力下，润阳股分的将来备受业内存眷。在润阳股分而言，经由过程此次并购，其将经由过程并入通威股分体内实现 曲线上市 。

02.对准海外结构

除扩年夜产能范围，通威股分也在通知布告中说起，本次买卖将有用弥补公司海外产能结构，帮忙公司拓宽海外高溢价市场的发卖渠道，晋升全球综合竞争力。

在近期的调研勾当中，有投资者问道，公司是不是有海外产能结构的计划？通威股分回应称，公司一向对产能出海的机遇连结高度存眷和积极研究，前期相干团队也进行过量次调研，并延续环绕海外商业政策、出产要素不变性、财产配套、投资强度、合作模式等机缘与挑战进行全方位论证。

2023年年报显示，通威股分全年实现海外收入113.49亿元，占总营收比例约8%。本年上半年组件海外出货方面，通威股分延续与全球重点经销商和海外EPC开辟商深化全方位计谋合作，并借助N型年夜版型产物加快市场开辟，海外出货占比也实现了同比晋升。

证券之星留意到，截至今朝，通威股分在境外并未设立光伏产物出产工场。

但当前国内光伏行业竞争加重，浩繁介入者在 内卷 中挣扎求生，光伏企业走向全球化已经是年夜势所趋，此中很多企业正在从 全球发卖 向 全球制造 转型。包罗晶科能源(688223.SH)、隆基绿能(601012.SH)、TCL中环(002129.SZ)在内的光伏企业纷纭在东南亚、中东等地建厂抢份额。

业内助士阐发称，润阳股分的优势除与通威股分在产能环节上重合度极高以外，还表现在海外产能结构和渠道收集的构建上，这将为通威的海外市场开辟供给极年夜的便当。

诚然，最近几年来润阳股分也在积极结构海外市场并初具范围。按照此前IPO招股书，润阳股分具有4家全资境外子公司，别离位在泰国、新加坡、美国、德国。境外营业方面，润阳股分抢抓全球规模内光伏市场蓬勃成长和年夜型组件厂商 出海 程序加速的两重计谋机缘，积极拓展全球市场，境外收入快速增加，有用结构越南、新加坡、阿联酋、土耳其、韩国、泰国和印度等国度。

本年7月，润阳股分总裁唐骏曾向媒体暗示，欧盟、美国、南美等地域都是我们的优势地域。今朝欧洲和美国地域占润阳股分出货量的80%以上， RUNERGY 已成为成功跻身美国光伏组件前五的品牌。公司还在结构其他重点海外市场，估计公司2024年全年海外组件出货方针为6.5GW摆布。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

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原文题目:逆势并购！通威股分50亿年夜动作