导语：不拉满弓、与报酬善和多线路设置装备摆设，是 话事人 的生意经。

01 哗变 敌方阵营？

据接近晶科的内部人士流露，晶科能源（688223.SH）正与爱旭股分(600732.SH)切磋BC（背接触）电池线路的合作事项。正在斟酌中的方案，包罗晶科采购爱旭的ABC电池片出产组件，和与爱旭合伙在美国成立组件工场等。

作为TOPCon组件出货量的领头羊，晶科能源为什么 哗变 ，向 敌方 阵营伸出橄榄枝？

02 和而分歧

晶科对手艺线路的固守，并没有同为TOPCon阵营的天合光能(688599.SH)，那样光鲜的 意识形态 。

TOPCon阵营的两年夜主力 天合光能和晶科能源，固然同属一派，却有分歧的计谋和主张。

天合光能传播鼓吹，将来五年内，TOPCon的主流地位不会改变。

天合光能奉行的是光储一体化计谋，营业笼盖支架、散布式系统、光伏电站和储能等多个范畴。此中，光伏组件占比已降至70%以下，多元化形态较着。

与其比拟，晶科能源光储一体化线路进展没有那末快，更依靠下流市场消化组件产能。

早在本年5月的一次调研中，晶科能源就表达了对BC手艺的积极立场，流露已建有一条BC电池中试线，并打算进一步扩年夜范围。

晶科能源估计，在将来1年到2年内，BC将在散布式市场中占有必然份额。

作为特定市场的弥补产物，BC未必能成为市场主流产物。但光伏成长的任何可能性，晶科能源仿佛都不想错过。

特别是几近所有光伏厂馋涎欲滴的海外市场。

在海外散布式场景，相较在TOPCon，爱旭的ABC组件有30%-40%溢价。即使是在国内散布式范畴，ABC组件依然比TOPCon发卖溢价在0.08元/W 至0.12元/W摆布。

假如和爱旭联手，晶科不但可以扩年夜其在欧美市场的份额，还能为其产物线增添多样性，以提高市场竞争力和盈利能力。

而且，晶科深耕海外市场的渠道优势也在逐步闪现。

2024年上半年，晶科组件出货43.8GW，此中N型35.9GW，海外出货占比65%。有券商估计，晶科在美国市场出货全年占比在5%-10%摆布。

是以两家合作，可以带来手艺和市场的协同效应。

与爱旭合作做BC的晶科，更像是一个矫捷的生意人。捉住重点（市场），顺势而为，没有门户之见。

03 生意人哲学

生意人哲学，早在8年前便表现得极尽描摹。

在2016年那一轮单晶与多晶的手艺线路之争，晶科能源曾是多晶手艺的果断撑持者。昔时3月发布多晶手艺白皮书中，晶科枚举了多晶相对单晶的一系列优势。

但晶科并没有偏执在多晶线路。当金刚线切割手艺为PERC电池展现出的降本线路逐步清楚，比拟不雅望的同业，晶科更早、更果决地向单晶切换，进而成为领先者。

这一行动，使得晶科在2016年-2019年持续四年，连任组件出货量第一位。

但是，未能和时回归A股融资、特别未能跟上垂直一体化扩产的程序，2020年晶科能源的组件出货量被隆基超出，次年跌落至第四。

塞翁掉马焉知非福。不拉满弓、 多条腿走路 ，晶科又迎来一个更年夜的机遇。

早在2019年，晶科就最先研发TOPCon手艺。很较着，TOPCon电池比PERC更高效。

是以，晶科没有跟风all in市场风行的PERC产线，而是用回归A股市场筹集的资金，率先启动了16GW的TOPCon项目。

现在与爱旭合作扩产BC，与当初晶科结构TOPCon千篇一律 既要包管当下企业不变，也要在手艺切换周期时连结矫捷性。

而 只要有配合好处，不排挤合作 的与报酬善，也是生意人的柔嫩身材。

在TOPCon范畴，晶科能源手握最多专利，却从未像天合、晶澳那样，年夜打诉讼争取竞争敌手的份额。

放下门户之见，与 敌方 阵营的爱旭股分合作，恰是其贸易哲学的表现。

江湖不是打打杀杀，是情面圆滑。 以和为贵 的生意人，轻易一不留心成为老迈。

04 多线路设置装备摆设

老迈也有本身的焦炙。

这类焦炙，源在TOPCon手艺的逾额利润期，唯一短短三个季度。

晶科能源的掌门人李仙德曾暗示，光伏行业固然存在产能多余，但进步前辈产能永不外时。李仙德并不是手艺身世。从2008年12月执掌晶科以来，他已完全履历过三轮光伏周期。

在如许的指点思惟下，作为首个量产的光伏企业，晶科从量产到具有超700GW TOPCon组件产能，只用了短短2年。

实际看来，并不是如斯。

TOPCon的产能增加曲线太峻峭了。产能从1%到100%的爬坡期太短，甚至市场需求敏捷饱和。

2023年下半年以来至今，TOPCon现有产能，完全可笼盖全球的需求还所残剩。

2024年上半年的经营事迹显示，晶科能源出货量到达43.8GW，同比增加了42%，稳居行业第一。但同期扣非归母净利润仅2.17亿元，同比降落93.85%。此中，第二季度扣非归母净利0.26亿元，同比降落98.87%。

而曾寄但愿在价钱战熬走同业、龙头收走牌桌残剩筹马，在当前市场情况下，已成为海市蜃楼。

2023年组件出货榜Top 5里，隆基绿能、晶澳科技（002459.SZ）均已堕入吃亏。但光伏组件的供给，并没有较着削减，乃至某些龙头企业还在追求逆势扩产。

就连宁德时期(300750.SZ)如许资金雄厚的跨界 蛮横人 ，也伎痒进入光伏行业。

产能短时间得不到有用出清，组件价钱难以回升，市场只能继续探底。

每轮手艺变化，都可能孕育出新的市场带领者。与此同时，老龙头则常常由于船浩劫调头，和对曩昔成功履历的路径依靠，在新趋向眼前显得踌躇未定。

晶科能源对BC手艺的策略，既像一种风险分离的策略，也是为将来可能呈现的手艺变化提早做好预备，为本身买上一份手艺保险。

手艺线路的选择当然主要，但更主要的是企业的投资组合设置装备摆设。多元化投资策略和策略弹性，将有益在在多个周期连结竞争力。

原文题目:光伏“吉米仔”晶科：连庄老迈，只为了经商