作者 | 杨锐

排版校订 | 甘惠淇

跨界光伏的 本钱玩家 们终究要走向他们该有的终局。

8月14日晚间，棒杰股分表露了关在子公司被申请破产重整的提醒性通知布告。

依照通知布告表露，公司控股二级子公司扬州棒杰被债权人江苏普惠健康体检有限公司申请破产重整。

这距离该子公司成立仅曩昔1年零8个月。

据棒杰股分表露，本年一季度，扬州棒杰合计实现营收2.26亿元，占公司当期光伏营收的93.39%。截至2024年一季度末，扬州棒杰的资产总额约35.92亿元，欠债总额33.03亿元。

今朝，扬州棒杰金融欠债敞口余额约7亿元，金融欠债全数都由棒杰股分供给连带责任包管。另外，除已实缴注册本钱5.05亿元外，棒杰股分还直接或间接对扬州棒杰供给资金撑持金额约5亿元。

棒杰股分称，如法院受理债权人对扬州棒杰的重整申请，公司可能面对实行担保义务、持久股权投资没法收回和其他应收款没法收回等风险。

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棒杰股分属在这几年跨界光伏，意图年夜捞一笔的典型。

2022年，恰是光伏行业猛火烹油的年初。

昔时12月8日，无缝服装起身的棒杰股分忽然公布，设立子公司扬州棒杰，并将与扬州经济手艺开辟区签定《高效光伏电池项目投资和谈》，打算总投资26亿元，扶植年产10GW高效光伏电池片项目。

26亿，对动辄上百亿的光伏项目来讲，确切不算甚么，可对彼时的棒杰股分来讲，可是个笔年夜钱。由于那年三季度，这家公司的账面资金只有1.91亿，买卖性金融资产235万，净资产唯一9.08亿。

彼时，棒杰股分也坦言，可能会晤临资金压力，将经由过程自筹资金、金融机构贷款、项目财产基金和当局代建等体例募资筹钱。

以后，为了凑足跨界经费，实控人陶建伟自掏腰包3.75亿，收购了上市公司旗下的两家吃亏子公司、在建工程和对应的地盘利用权。另外，来自宁波青嵩的陈剑嵩被聘为董事长、王心烨被聘为财政总监、金薇薇被聘为职工代表监事，同时提名的郑维被聘为副总司理。

陈剑嵩，可是老 本钱玩家 了。

公然简历显示，陈剑嵩，1979年1月诞生，华东师范年夜学工程硕士、南京年夜学工商治理硕士。曾任职在中国台湾远东团体年夜陆化纤事业总部财政处主任，利市团体财政有限公司副总司理，协鑫集成科技股分有限公司资金治理部总司理，协鑫本钱有限公司副总裁，上海天亿实业控股团体有限公司（美年年夜健康控股股东）副总裁等。

由于上述一段在头部光伏企业协鑫的工作履历，陈剑蒿也被当做了 光伏年夜咖 。

可在与棒杰股分的合作中，陈剑蒿更侧重在本钱层面。

早在公布光伏项目标两个月前，即2022年9月27日，，知名牛散沈臻宇节制的上海方园达创、陈剑嵩现实节制的姑苏青嵩，拟别离受让现实节制人所持棒杰股分的6%、7.43%股分。

固然棒杰股分彼时把他们称为 光伏财产丰硕的经验 的计谋股东，但沈臻宇最知名的身份倒是股市 牛散 ，其曾呈现在浙江永强、盛新锂能、沐邦高科、盛屯矿业、瀚叶股分等多家上市公司的前十年夜畅通股东，亦曾与周万沅、顾斌等牛散在盛屯系股票中同进同出。

公然，金融营业身世的陈剑嵩很快失事。

2023年07月29日，棒杰股分发布通知布告，公司董事长陈剑嵩因涉嫌黑幕买卖收到了行政惩罚决议书。按照决议书的划定，陈剑嵩被罚款了500,000元，而且被充公了背法所得138,477.85元。

本来，自其决议受让棒杰股分年夜股东股分后，他就操纵黑幕动静做一波股票。

这还不是最离谱的。

就在2022年公布跨界光伏一波年夜涨后，实控人陶建伟携姐弟却 卡 着点减持了手里的股票，套现得手6.69亿。

接下来，更魔幻的呈现了。

2023年5月22日晚间，棒杰股分再次抛出一则通知布告，公司和子公司棒杰新能源与山河经济开辟区管委会告竣投资和谈，拟投资扶植年产16GWN型高效电池片和年产16GW年夜尺寸光伏硅片切片项目，打算总投资约80亿元。也就是说，在一年半年多的时候里，棒杰股分公布要砸下100多亿跨界弄光伏。

可是，客岁一季度，这家公司的总资产也才只有13.79亿元，账上现金也仅5.11亿元。

更让人瞠目标是，棒杰股分是一家四次跨界的上市公司。除光伏，其还曾跨界医疗、瘦身、人工智能。

早在2015年，棒杰股分就最先斥资数亿资金成立了棒杰医疗投资、上海棒杰医疗、棒杰医疗科技三家公司，转型医疗。

2015年，该公司斥资5000万成立了棒杰医疗投资。同年10月，又出资2亿成立子公司棒杰医疗科技。2016年再度出手1.5亿成立上海棒杰医疗。2017年，又对棒杰医疗投资增资2.5亿，投资总额到达3亿。

不意，上海棒杰医疗四年吃亏933万，棒杰医疗投六年亏失落3,654万，棒杰医疗科技4年净亏1400万，转型掉败。最后，就在公布跨界光伏的2022年年末，棒杰股分不能不把棒杰医疗投资卖失落，彼时其股权评估值不到7000万。

2020年5月，棒杰股分又相中了瘦体范畴，停牌规画刊行股分，收购绿瘦健康100%股权。不外，此事仅规画了不到半个月就宣布终止，两边没告竣一致。

时隔不到4个月，上市公司又将资产重组的动机，打到了风口浪尖上的人工智能。

2020年9月，上市公司拟经由过程资产置换的体例，置呈现有资产和欠债，置入华付信息51%股权，跨界转型AI行业。

规画一年后，再次等来了终止通知布告，人工智能跨界转型宣布掉败。

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更有趣的是，近似棒杰股分这类环境在彼时并不是个案。

2023年5月5日，主营房地财产务的天宸股分发布通知布告，称公司已与芜湖市繁昌区人平易近当局在签订《投资框架和谈》，拟投资扶植光储一体新能源财产基地项目，打算总投资116亿元。而公司那时的总资产仅为34.13亿元，此中货泉资金只有5.98亿元，别的还5.55亿元的持久告贷。。

再往前推，几近和棒杰股分同时，2022年，沐邦高科与鄂城区人平易近当局告竣和谈，在鄂城区人平易近当局园区内放置项目用地约500亩，扶植10GW TOPCon光伏电池出产基地，项目投资范围估计48亿元。

可就在彼时通知布告跨界乘上光伏的 春风 ，股价涨超70%之际，沐邦高科第二年夜股东却乘隙减持了1.02%的股权。

直到2022年8月16日沐邦高科收到上交所询问函时，大师才知道，这家公司的货泉资金余额唯一0.69亿，净资产9.36亿，却累计打算投资近百亿介入光伏项目。

近似的企业还良多。

凤凰网财经《市值不雅察》曾发文统计，仅2022年，就有华翔股分、湖南成长、华平易近股分、正邦科技、金刚玻璃等，在表露对光伏的投资意愿后，股价上涨，但随之而来的即是股东、董监高的 精准 减持。

有媒体曾撰文指出，曩昔二十年，光伏是中国最好的行业，也是最坏的行业。

光伏好，由于它造富的速度和范围远超其他行业。光伏又欠好，由于它有着很强的周期特点。行业上行时，簇拥而上，把产能提高到全球都消化不了的水平；一旦转入下行周期，必定陪伴多量企业倒下。轮回来去，淘尽英雄。

麻烦的地方在在，人们只愿意相信向上的前景，却历来不斟酌向下的后果；只看到一鸣惊人全国知的逆袭神话，却没有熟悉到一将功成万骨枯的残暴实际。也正因如斯，才会有源源不竭的人怀揣侥幸心理跨界光伏，然后碰得头破血流。

棒杰股分一如斯。

扬州棒杰成立仅9个余月后的2023年9月，公司扬州年产10GW高效光伏电池项目已实现首片下线并慢慢投产。跟着产能爬坡顺遂完成和定单慢慢交付，公司第四时度新增了光伏营业收入。

固然棒杰股分投建效力极高，不外到了2023年下半年最先，光伏财产链供需急转直下，产物价钱急速下跌，特别2023年四时度以来，组件招投标价钱屡立异低，组件价钱跌至每瓦1元以下。

如斯场合排场之下，棒杰股分光伏产物收入难以笼盖营业本钱，呈现持续吃亏。2023年，棒杰股分归母净吃亏8843.1万元，扣除非常常性损益的净吃亏1.01亿元。

到了2024年上半年，光伏行业市场竞争仍在加重，光伏电池产物价钱延续下跌。棒杰股分吃亏也继续扩年夜，估计归母净吃亏1.2亿元-1.6亿元，扣除非常常性损益后的净吃亏1.23亿元-1.63亿元。

覆巢之下，曾头顶光环进入棒杰股分的 光伏精英 们纷纭弃船出逃。

本年8月3日，棒杰股分曾表露过一则高管变更信息，公司副总司理胡惠明、辛国军因小我缘由申请辞去公司副总司理职务。去职后，胡惠明、辛国军不再担负公司和子公司任何职务。

公然信息显示，胡惠明曾任尚德电力副总裁、昱辉阳光副总裁、协鑫集成副总司理，在光伏业内具有多年经验；辛国军曾任阿特斯副总裁、电池事业部履行总司理、阜宁和扬州基地总司理。2023年以来，辛国军曾屡次作为棒杰新能源扬州基地负责人接管媒体采访。

黑格尔说： 我们能从汗青中吸收的独一教训，是我们历来不会从汗青中吸收教训。

下一次的光伏周期里，还会有 棒杰股分们 的身影吗？

原文题目:子公司破产重整，这家跨界光伏的“本钱玩家”玩不下去了