证券之星

光伏行业周报

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内停产企业数目增添，多晶硅市场价钱扩年夜跌幅。东吴证券最新不雅点指出，电镀铜财产化历程加快，助力HJT降本增效。

宏不雅方面，国度能源局发布5月份全社会用电量等数据，5月份全社会用电量7222亿千瓦时，同比增加7.4%。国度成长鼎新委等部分发布《关在做好2023年降本钱等重点工作的通知》，通知指出，做好能源、主要原材料保供稳价工作，继续对煤炭进话柄施零关税政策。

企业方面，隆基绿能公布，经权势巨子机构认证，隆基绿能在贸易级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33.5%的转换效力，再创世界记载。6月15日，A股新能源最年夜IPO华电新能源成功过会。

停产企业数目增添 多晶硅市场扩年夜跌幅

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内N型料价钱区间在7.5-9.0万元/吨，成交均价为8.05万元/吨，周环比降幅为22.52%；单晶致密料价钱区间在6.80-7.80万元/吨，成交均价为7.24万元/吨，周环比降幅为24.5%。

本周硅料市场继续扩年夜跌幅，根基跌至本钱线四金年会周，部门企业已吃亏停产。企业签单模式仍为一周一签，本周有新定单成交的企业数目约5家，整体成交量较上周持平。受价钱影响，包罗头部企业在内的多家多晶硅企业呈现住手出货的现象，个体企业仍在低价清算前期库存。供给方面，三季度投产企业范围年夜，使很多晶硅市场阶段性供年夜在求的现象加重。需求方面，硅片价钱延续下行企业进入吃亏减产，采购积极性不高使得议价空间被紧缩。供需关系决议了本周多晶硅价钱走势。

截止本周，国内硅料在产企业保持在15家，此中三家企业受市场价钱身分影响停产检验，复产时候有待肯定，两家企业正常装备保护，近期将恢复运行。因为近期市场价钱年夜幅波动，为避免经营风险，东立、宝丰等企业选择延迟投产，上述环境使得将来供需关系较预期有所好转。今朝致密料价钱根基接近企业平均出产本钱。综合以上多方面身分考量，多晶硅价钱继续下行空间不年夜，跌速或将慢慢放缓。

01

机构不雅点

东吴证券最新不雅点指出，电镀铜财产化历程加快，助力HJT降本增效。电镀铜可以或许节俭HJT银耗、晋升0.3-0.5%效力，要害在在晋升效力而非降本，将来HJT+铜电镀组件效力才有可能到达740W，我们估计电镀铜装备2023-2024年以中试线验证测试为主，2025年有望实现装备定型和不变量产。今朝图形化装备商芯碁微装、苏年夜维格均在积极验证中；金属化装备商罗博特科、东威科技均与国电投告竣计谋合作；整线装备商迈为股分有望Q3交付华晟中试线。

电镀铜的财产化是按捺银浆价钱上涨的主要手段。跟着光伏装机量晋升、银浆耗量增添可能带来银价上涨，存在银包铜本钱增添的可能性，电镀铜可以或许与银包铜线路构成竞争，按捺银价上涨。按照测算银价上涨43%、银浆含税价钱9295元/KG时，30%银包铜的材料+装备折旧本钱为0.051元/W，电镀铜工艺量产本钱约0.051元/W，此时电镀铜量产本钱与银包铜打平，当银价上涨跨越43%时电镀铜本钱低在银包铜。

投资建议：图形化环节保举迈为股分，建议存眷芯碁微装、苏年夜维格，金属化环节保举迈为股分(启威星)、东威科技，建议存眷罗博特科。

风险提醒：研发进展不和预期，下流扩产不和预期。

02

宏不雅事务

1、国度能源局：5月份全社会用电量同比增加7.4%

6月14日，国度能源局发布5月份全社会用电量等数据。

5月份，全社会用电量7222亿千瓦时，同比增加7.4%。分财产看，第一财产用电量103亿千瓦时，同比增加16.9%;第二财产用电量4958亿千瓦时，同比增加4.1%;第三财产用电量1285亿千瓦时，同比增加20.9%;城乡居平易近糊口用电量876亿千瓦时，同比增加8.2%。

1~5月，全社会用电量累计35325亿千瓦时，同比增加5.2%。分财产看，第一财产用电量456亿千瓦时，同比增加11.6%;第二财产用电量23643亿千瓦时，同比增加4.9%;第三财产用电量6136亿千瓦时，同比增加9.8%;城乡居平易近糊口用电量5090亿千瓦时，同比增加1.1%。

2、山西发布工业范畴碳达峰实行方案

6月13日，山西省工业和信息化厅关在印发《山西省工业范畴碳达峰实行方案》的通知，通知指出，强化光伏、锂离子电池、半导体等重点财产会聚，鼎力推动单晶硅、锂电材料、磁性材料、电极箔等出产工艺的改良。撑持多晶硅闭环制造工艺、进步前辈拉晶手艺、节能光纤预制和拉丝手艺、印制电路板洁净出产手艺等研发和财产化。晋升光伏组件和储能材料供给能力，鞭策N型高效电池、柔性薄膜电池等进步前辈手艺的研发利用，提高石墨、锂复合负极等负极材料利用程度。

3、国度发改委：做好能源保供稳价工作

6月13日，国度成长鼎新委等部分发布《关在做好2023年降本钱等重点工作的通知》，通知指出，做好能源、主要原材料保供稳价工作，继续对煤炭进话柄施零关税政策。夯实国内资本出产保障能力，增强主要能源、矿产资本国内勘察开辟和增储上产，完美矿业权出让收益征管政策。增强原材料产需对接，鞭策财产链上下流跟尾联动。增强市场监管，强化预期指导，增进年夜宗商品市场安稳运行。

4、青海：鞭策各行业各范畴优先利用洁净能源

6月15日，青海省工业和信息化厅官网发布了《青海省工业范畴碳达峰实行方案》。从轮回经济助力降碳步履、能源绿色低碳转型步履、办事业绿色低碳步履、农业农村减排增汇步履、工业范畴碳达峰步履、生态碳汇巩固晋升步履、城乡扶植绿色成长步履、绿色低碳全平易近步履、绿色低碳科技立异步履、各市州有序达峰步履10个方面提出了“碳达峰十年夜步履”。

《方案》指出，“十四五”时代，财产布局和能源布局调剂优化获得较着进展，重点行业能源操纵效力年夜幅晋升，洁净低碳平安高效的能源系统初步成立，绿色低碳手艺研发和推行利用获得新进展，绿色出产糊口体例获得遍及奉行，有益在绿色低碳轮回成长的政策系统进一步完美，体系体例机制日益健全。

03

行业新闻

1、154个项目、15.79GW！云南印发2023年第一批新能源扶植方案

6月13日，云南发改委、能源局结合印发《云南省2023年第一批新能源扶植方案》。方案明白，为确保实现2023年新开工新能源1500万千瓦、投产并网新能源项目装机1500万千瓦的方针，纳入云南省2023年第一批新能源年度扶植方案实行的项目共154个，装机1579.17万千瓦。

通知要求，州(市)要依照本批次项目清单，在方案印发后的2个月内，组织编制开辟方案，肯定项目业主。项目业主肯定后，加速签定投资开辟和谈，并在1个月内到属地打点存案手续。

2、内蒙古阿拉善：到2025年新建公共机构建筑、厂衡宇顶光伏笼盖率力争到达50%

6月13日，内蒙古自治区阿拉善盟住房和城乡扶植局发布了关在印发《阿拉善盟城乡扶植范畴碳达峰工作步履方案》的通知。通知指出，鞭策太阳能在建筑中利用。增强可再生能源建筑利用，随机应变推动太阳能、浅层地热能、空气能等新能源在建筑中的利用，削减平易近用建筑常规能源利用。增强可再生能源建筑利用工程的计划、设计、施工、验收、运行等环节治理。鼎力成长太阳能热水建筑一体化系统，鞭策12层以下栖身建筑和病院、黉舍、宾馆、泅水池、公共浴室等公共建筑采取太阳能光热建筑一体化手艺。到2025年新建公共机构建筑、新建厂衡宇顶光伏笼盖率力争到达50%，稳步提高城镇建筑可再生能源替换率。

3、浙江浦江县：2023年新增光伏装机100MW 此中地面光伏60MW

6月12日，浦江县人平易近当局关在印发《浦江县2023年能源绿色低碳转型成长攻坚步履方案》的通知，通知提到，加速推动12个重点能源项目扶植，2023年完成能源范畴投资6亿元以上。全力保障岑岭时段能源平安供给，能源供需趋在均衡，价钱处在公道区间，能源布局延续转型。公道审定输配气价钱，安稳推动电力市场化鼎新，全县全社会用电量35亿千瓦时以上，自然气消费量7000万方以上，新增光伏装机10万千瓦以上，新增公用电动汽车充电桩60个以上。

4、重庆綦江：“十四五”新增光伏装机70MW

4月28日，重庆市綦江区人平易近当局关在印发《綦江区以实现碳达峰碳中和方针为引领深切推动制造业高质量绿色成长实行方案(2022—2025年)》的通知，通知指出，深度发掘当地洁净能源开辟操纵潜力，深切鞭策页岩气勘察开辟操纵，“十四五”末页岩气产能到达12亿m3，稳产10亿m3。加速水电、风电和散布式光伏发电计划扶植，“十四五”末水电新增装机容量1200MW，风电打算装机容量180MW和光伏发电打算装机容量70MW。面向绿色建筑、建筑节能、隔热保温耐火等范畴需求，积极引进培养太阳能光伏组件、装配式光伏建筑一体化等范畴企业。

5、上海金山：到2025年新增光伏不低在300MW 到2030年应装尽装

近日，金山区人平易近当局印发《金山区碳达峰实行方案》的通知，通知指出，充实阐扬地盘资本等优势，加速光伏、风电等可再生能源和新能源范围化和高质量成长，构建洁净低碳平安高效的现代能源系统和新型电力系统。

周全鞭策“光伏+”步履。重点推动散布式光伏成长，充实发掘公共机构、市政举措措施、财产园区、居平易近室第等屋顶资本，开辟一批“光伏+”项目，提高可再生能源电力消费比重。2022年起，新建公共机构、工业厂房等建筑屋顶安装光伏面积比例不低在50%，其他类型公共建筑屋顶安装光伏的面积比例不低在30%。鞭策既有建筑安装光伏，到2025年，公共机构、工业厂房建筑屋顶光伏笼盖率到达50%以上，新增光伏装机容量不低在30万千瓦；到2030年，实现应装尽装。

04

公司动态

1、33.5%！隆基绿能再次刷新贸易级CZ硅片晶硅-钙钛矿叠层电池最高效力

6月14日，隆基绿能在Intersolar Europe 2023上正式公布，经欧洲太阳能测试机构ESTI权势巨子认证，隆基绿能在贸易级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33.5%的转换效力。

而在21天前的5月24日，隆基绿能方才公布了其在贸易级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池31.8%的转换效力。这意味着，隆基绿能在这一效力的根本大将其晶硅-钙钛矿叠层电池效力晋升了1.7个百分点。

据领会，33.5%是今朝基在贸易级CZ硅片的晶硅-钙钛矿叠层电池最高效力，再次展现了晶硅-钙钛矿叠层电池作为一种新型电池手艺的显著效力优势。

2、募资300亿元！A股新能源最年夜IPO成功过会

据上交所官网表露，6月15日，华电新能源IPO成功过会。

按照华电新能源招股仿单显示，本次拟公然刊行股票数目不低在本次刊行后公司总股本的15%且不跨越本次刊行后公司总股本的30%。公司打算募投项目触及总投资金额804.12亿元，装机范围合计1516.55万千瓦。

此处召募资金扣除刊行费用后召募资金将投入风力发电、太阳能发电项目扶植和弥补活动资金。此中风力发电、 太阳能发电项目扶植拟利用召募资金约210亿元，弥补活动资金拟利用召募资金约90亿元。

3、通威股分：截至2023年一季度末 公司PERC电池产能范围跨越60GW

6月14日，通威股分在投资者互动平台暗示，截至2023年一季度末，公司PERC电池产能范围跨越60GW。

并暗示，公司高度正视电池新手艺手艺研发，在TOPCon和HJT线路方面均延续推动并已获得显著功效。在HJT铜互联手艺方面，公司成立了行业首条210半片铜互联中试线，在装备、工艺和材料等方面进行全方位开辟，今朝栅线线宽下降至15μm以下，效力较印刷工艺增益0.2%以上，良率到达95%，进一步向量产前提接近。

4、全球首个GW级BC组件定单花落爱旭 德国Memodo采购1.3GW ABC组件

本地时候6月14日，上海爱旭新能源股分有限公司与欧洲顶级太阳能和储能分销商德国Memodo团体在2023年德国慕尼黑国际太阳能手艺展览会(Intersolar Europe)时代正式签订1.3GW的ABC组件采购和谈。按照该和谈，爱旭将为Memodo供给1.3GW的ABC组件，两边将在产物和当地化办事等优势互补范畴展开普遍合作，配合深耕欧洲高端散布式市场。爱旭凭仗自立立异的ABC(全背接触)手艺在欧洲这一全球品牌和价值高地市场，遭到本地客户的普遍承认。

5、三峡能源：2022年光伏项目开工扶植范围超1000万千瓦

6月15日，三峡能源2022年度股东年夜会会议材料发布。此中提到，2022 年，三峡能源首要经营指标“振奋人心建军功”，一举成为装机范围超2600万千瓦、资产总额超2600亿元的新能泉源部企业，首要经营事迹指标延续增加，全年实现营业收入238.12亿元，较上年同期(调剂后)增加 45.04%；归属在上市公司股东的净利润71.55亿元，较上年同期(调剂后)增加11.07%。

从项目扶植来看，三峡能源尽力降服光伏组件价钱上涨、手艺难度加年夜、业态种类增多等多种坚苦，想方设法兼顾资本设置装备摆设，全年开工扶植范围超1000万千瓦。

05

二级市场

要害指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨幅

财产链价钱

硅料价钱

硅料价钱跌破“百元年夜关”以后的降幅依然惨烈，斟酌前单价钱程度和新单降价幅度，本期致密块料的主流价钱已降至每千克78元摆布，单周环比下跌22%，单周跌幅跨越上期，成为2023年开年至今的单周跌幅之最；低价规模已接近每千克60元位置，进一步迫近全本钱程度，挑战现有产能盈利能力，考验新产能的本钱兑现能力。

硅料环节现货库存范围，估计已积累至12-13万吨/月，即相当在一个月的新增产出量范围，并且在此范围聚积下，恐依然难以获得快速和完全的库存消化。同时硅料环节新产能从二季度最先、且在三季度有加快释放趋向，包罗头部企业在内的、和二三线和新进入的企业陆续均有新产能投放，固然范围巨细和投放进度纷歧，可是对现货市场供给通道中的拥堵水平有增无减。

六月固然呈现个体硅料企业减产，乃至停产，可是因为硅料环节产能基数重大、叠加新产能陆续释放，整体产量估计增至53.5-54.5GW/月，单月产出量环比继续增添。颗粒硅产能慢慢增加，硅料环节现货库存继续堆高风险加重，价钱加快下滑速度加速。

硅片价钱

本周硅片价钱延续下探，虽然相较上周下行幅度不减，但跟着价钱的几回再三冲破，逐步濒临厂家的出产本钱线，硅片头部厂家在报价上最先呈现谨严守旧姿态，反不雅二三线厂家依然延续快速更新报价，表现在低价下探与整体价差的扩年夜上。

本周M10,G12尺寸硅片价钱来到每片3.05元人平易近币和每片4.65元人平易近币摆布，而尺寸间的跌幅也呈现分化，M10尺寸保持跌势落在15%摆布；而G12尺寸由于供给厂家较少，跌幅仅落在7%摆布，尺寸间的性价比油然翻转，与过往因为中环的推行下G12尺寸硅片在单瓦售价上具有吸引力相反，当前M10代替G12成为更具性价比的硅片产物。截至周三，价钱仍慢慢下探，在M10尺寸上二三线厂家已有每片2.8-3元人平易近币摆布的价钱释出，G12尺寸低价水位也下探到每片4.2元人平易近币。

探讨价钱下探的底子—库存，当前库存水位显现小幅下滑，但仍保持整体10GW以上的量体，预期价钱的下跌已没法在库存消纳上起到太较着的感化，同时，因为售价直逼厂家的本钱程度，预期后续的贬价空间不多，厂家后续仍将面对下降稼动率的行动。

电池片价钱

当前虽然电池片需求表示杰出、整体产出小幅增加来到46GW，电池片价钱依然延续遭到硅片贬价影响而对应下跌。

本周电池片价钱延续下行，M10,G12尺寸主流成交价钱别离落在每瓦0.78-0.79元人平易近币与每瓦0.83-0.85元人平易近币摆布的价钱程度，贬价幅度来到8-9%不等。

在N型电池片部门，本周TOPCon(M10)电池片价钱也对应硅片价钱下跌，成交价钱遍及落在每瓦0.87元人平易近币摆布。不雅察N型电池片与P型价钱价差仍有每瓦9分钱人平易近币摆布。HJT(G12)电池片外卖厂家希少，价钱也追随主流电池片价钱松动贬价，落在每瓦1.05元人平易近币不等，预期本周将有望来到每瓦1元人平易近币的水位。

因为采购电池片需求持稳，价钱跌势不如硅片来得峻峭，年夜尺寸电池片盈利程度保持高级。当前显现电池片在的上下环节毛利程度都双双滑落的情形，预期后续电池片厂家将遭到上下流的压力传导而小幅让价，并当硅片价钱来到低点时，电池片价钱走势将不在单单视硅片价钱波动，并重点追随组件厂家排产计划而被动改变。

组件价钱

生意两边的博弈与不雅望情感延续影响项目开工进度，国内项目问题也还没有好转，灰心情感延续舒展，新签定单延续延迟，消纳速度其实不如预期。

本周组件价钱年夜幅度降落，均价临时下滑至单玻每瓦1.45-1.48元人平易近币。此中不雅察厂家价钱，价钱策略分化极年夜，前期项目签单仍有约1.5-1.6元以上的程度在履行，新签定单价钱年夜幅降落1.4-1.45元人平易近币不等，低价区段也有部门厂家降落价钱出清库存，本周跌破1.4元的价钱已呈现，低价现货已来到1.35-1.38元人平易近币。而中后段厂家不雅察，整体平均价钱分化极年夜。

6月排产厂家仍延续有转变，今朝查询拜访信息来看，部门厂家因库存、接单状态影响，厂家延续下调5-10%摆布不等，来到42-43GW不等的程度。

不雅望情感也影响到海外组件价钱，6月履行价钱约每瓦0.2元美金(FOB)，下半年签单已来到每瓦0.17-0.19元美金的程度。

N-HJT组件(G12)价钱本周价钱也因供给链价钱身分影响，价钱呈现松动，近期履行价钱约每瓦1.7-1.78元人平易近币，海外价钱约每瓦0.21-0.25元美金。

TOPCon组件(M10)价钱本周价钱下探约每瓦1.5-1.66元人平易近币。海外价钱与PERC溢价约0.5-1.2美分摆布，价钱约每瓦0.2-0.23元美金。

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原文题目:光伏要闻：隆基绿能再创记载