出品|枪弹财经

作者|王亚静

编纂|蛋总

美编|倩倩

审核|颂文

冲刺IPO的路上挤满了光伏赛道的企业。

据国际能源网/光伏头条（PV-2005）统计，截至9月26日，本年有43家光伏企业更新了IPO历程。

现在，这个年夜军中再添一员。10月13日，拉普拉斯新能源科技股分有限公司（以下简称：拉普拉斯）上市申请审核动态更新为“已询问”。上交所官网表露，公司已更新提交相干财政资料，按照相干划定，上交所恢复其刊行上市审核，华泰结合证券为其独家保荐人。

虽然各个公司间的环境千差万别，但整体而言，公司IPO团队中实控人、财政负责人的脚色相当主要。此中，实控人负责管辖标的目的，而财政治理是企业IPO的根本之一。

拉普拉斯实控人林佳继1983年诞生，本年只有40岁，具有15年光伏范畴研究和工作经验。

而担负财政负责人一职的林依婷，1996年诞生，本年只有27岁，是公司实控人林佳继配头CHEN XIAOYAN的表妹。

林依婷自2018年卒业进入拉普拉斯短短5年时候，已经是公司董事、财政负责人，还能与公司焦点手艺人员一路发现专利，让外界很是惊奇。

1、背靠光伏巨子，客户、股东彼此交叉

拉普拉斯成立在2016年，是一家光伏电池片焦点工艺装备和解决方案供给商，主营营业为光伏电池片制造所需高机能热制程、镀膜和配套主动化装备的研发、出产与发卖。

招股书显示，2020年-2022年，其营业收入别离为4072.33万元、1.04亿元、12.66亿元，复合增加率高达457.53%。

（图 / 拉普拉斯招股书）

不但如斯，归母净利润还实现了扭亏为盈。上述同期，其归母净利润别离为-4595.84万元、-5711.25万元、1.18亿元。

在光伏电池片装备范畴，拉普拉斯是后来者，同业业可对照公司北方华创、捷佳伟创、迈为股分均成立在2010年之前。此中，北方华创已是市值超千亿的半导体装备龙头企业（编者案：按10月23日收盘价计较）。

尽人皆知，光伏赛道的企业如过江之鲫，最不贫乏的就是竞争者。前有龙头企业领跑、后有竞争者追逐，成立仅仅7年的拉普拉斯为什么能在短时候内实现奔腾？

招股书显示，拉普拉斯的客户高度集中。2020年-2022年，公司前五年夜客户主营营业收入合计占比别离为100.00%、99.99%、98.67%。

此中，隆基绿能、晶科能源在陈述期内一向是拉普拉斯的前三年夜客户，而这两家大力撑持的客户均与拉普拉斯关系匪浅。

（图 / 拉普拉斯招股书）

招股书显示，2020年4月，连城数控增资拉普拉斯。IPO前，连城数控持股16.87%，仅次在林佳继的19.6162%，是公司的第二年夜股东。

（图 / 拉普拉斯招股书）

而连城数控的现实节制人之一钟宝申恰是隆基绿能的董事长，而埋没在持股5%以下小股东行列的钟保善则是钟宝申的兄弟。

2020年，隆基绿能与连城数控合计为拉普拉斯进献了79.88%的主营营业收入。

晶科能源与拉普拉斯发生股权关系则晚了1年半时候。

2021年12月，上饶弘信、德兴川弘别离以3200万元、3300万元认缴了拉普拉斯的部门新增注册本钱。而这两家公司与晶科能源附属在统一金年会控股股东——晶科能源投资有限公司（以下简称：晶科投资）。

（图 / 拉普拉斯招股书）

在晶科投资入股拉普拉斯的次年，拉普拉斯与晶科能源的买卖额敏捷飙涨。招股书显示，2021年，公司来自晶科能源的发卖额为5551.12万元，2022年时这一数字为6.13亿元，年夜涨超5亿元。

值得留意的是，没有入股的客户对拉普拉斯的事迹撑持力度没有如斯较着。招股书显示，比亚迪、通威股分等客户仅短暂在2021年呈现在五年夜客户行列，合计进献了不到20万元的发卖收入。

2、小舅子离职监事会成员，96年表妹身肩重担

拉普拉斯在成立之初，林佳继并未露面。拉普拉斯有限（拉普拉斯前身）是由陈婉升、上海淳和、冯魏配合设立。

此中，陈婉升是林佳继配头的弟弟，代林佳继持股，代持时候从2016年5月延续到2017年2月。对此，招股书注释，代持是为了便在打点工商挂号。

（图 / 拉普拉斯招股书）

「枪弹财经」试图向拉普拉斯扣问，为什么林佳继不便利打点工商挂号，但截至发稿仍未获答复。

不外，招股书显示，林佳继为中国国籍，具有新加坡永远居留权。另外，开办拉普拉斯有限时，林佳继正就职在上海神舟新能源，担负研发中间总司理。

固然代姐夫持股，但陈婉升在拉普拉斯的存在感其实不算高。招股书显示，2021年1月-2022年11月，陈婉升是监事会成员，但在2022年11月离职。

至在为什么离职，招股书并未表露。「枪弹财经」试图向拉普拉斯进一步领会，但截至发稿仍未获答复。

（图 / 拉普拉斯招股书）

比拟在弟弟陈婉升，CHEN XIAOYAN的表妹林依婷则在拉普拉斯如鱼得水。

2018年6月，林依婷厦年夜本科卒业今后，就进入拉普拉斯工作，今朝担负公司董事、财政负责人。不外，在招股书表露的高管简介资猜中，林依婷独一和财政相干的履历就是取得美国注册治理管帐师。

对IPO企业而言，财政负责人相当主要。拉普拉斯是基在哪些考量选择工作时候尚短的林依婷，并未向外雇用更具有经验的财政负责人，和林依婷是不是有其他财政相干工作经验？对此，「枪弹财经」试图向拉普拉斯方面扣问，但截至发稿仍未获答复。

虽为财政负责人，但林依婷“多才多艺”。

国度常识产权公共办事网显示，林依婷、副总司理兼董事刘群与公司焦点手艺人员林佳继、庞爱锁曾配合发现了一种分散炉用水冷法兰，有用避免了水冷法兰和水冷法兰密封圈直接与炉管的外壁接触，提高了炉管管内温度的上限，耽误水冷法兰密封圈和炉门密封圈的利用寿命。

（图 / 国度常识产权公共办事网）

10月20日，「枪弹财经」在国度常识产权公共办事网，以发现人“林依婷”、申请人“深圳市拉普拉斯能源手艺有限公司”为前提进行搜刮，成果显示有上百条相干数据。

（图 / 国度常识产权公共办事网）

对此，「枪弹财经」试图向拉普拉斯方面领会，林依婷共研发了几多专利？在相干专利中，林依婷做了哪些具体工作？林依婷在产物研发方面是不是有过进修？作为财政负责人，林依婷平常工作是不是包括介入研发相干工作？不外，截至发稿仍未获答复。

招股书显示，在IPO之前，林依婷持有拉普拉斯0.5179%股权。2022年，林依婷年薪到达79.15万元。

（图 / 拉普拉斯招股书）

（图 / 拉普拉斯招股书）

但林依婷在拉普拉斯取得的好处远不止在此。

拉普拉斯暗示，2020年度，因现实节制人林佳继超原持股比例增资和高级治理人员林依婷无偿受让同舟合股份额确认股分付出971.93万元。

（图 / 拉普拉斯招股书）

希奇的是，林佳继是出在何种斟酌，选择超原持股比例增资？和林依婷因何无偿受让同舟合作份额？除此以外，其他高管是不是也曾取得过无偿受让股分？对此，「枪弹财经」试图向拉普拉斯方面进行求证，但截至发稿仍未获答复。

据悉，同舟合股是林佳继曾节制的企业，在2022年12月刊出。

（图 / 拉普拉斯招股书）

「枪弹财经」留意到，林佳继非分特别看护这个表妹。在林佳继现实节制的安是新能源，林依婷担负监事。而安是新能源的年夜股东知享合股股东则是林佳继夫妻和林依婷。

（图 / 拉普拉斯招股书）

恰是经由过程安是新能源，CHEN XIAOYAN才持有了拉普拉斯3.3369%股权。

（图 / 拉普拉斯招股书）

除此以外，CHEN XIAOYAN和拉普拉斯的交集其实不多。招股书显示，2020年，CHEN XIAOYAN与林佳继配合为拉普拉斯担保了200万元告贷。

（图 / 拉普拉斯招股书）

3、存货与应收账款走高，行业竞争剧烈

近几年，关在光伏行业的两种声音延续比武。

一部门人认为光伏行业在全球能源紧缺、“碳中和”等催化之下，市场空间无穷广漠；也有一种声音认为，光伏行业产能面对严重的多余危机。

此中，隆基绿能董事兼总司理李振国是“产能多余论”的代表者之一。他在本年进行的SNEC第十六届全球光伏年夜会上暗示，光伏行业已呈现了产能严重多余的问题，最早遭到冲击的将是那些预备不敷充实的公司。

在一个手艺快速迭代的行业里，有剧烈竞争就有残暴裁减。在李振国看来，“财政状态较差和手艺不进步前辈的公司面对的风险最年夜。将来两到三年内，中国一半以上的光伏行业制造商可能被迫退出市场。”

最少从今朝来看，拉普拉斯的财政状态存在隐忧。

陈述期内，拉普拉斯营收固然快速增加，但经营现金流始终为负。2020年-2022年，其经营勾当现金流净额别离为-5769.67万元、-1.60亿元、-1.78亿元。

（图 / 拉普拉斯招股书）

与之相反，企业的存货和应收账款双双走高。

招股书显示，2020年-2022年，公司存货账面价值别离为7618.31万元、3.73亿元、21.03亿元，占公司各期末活动资产的比例别离为55.69%、40.69%、44.54%。

（图 / 拉普拉斯招股书）

同期，公司应收账款账面价值别离为1521.91万元、3130.77万元、3.32亿元，占期末活动资产的比例别离为11.12%、3.42%和7.02%。

（图 / 拉普拉斯招股书）

不但如斯，拉普拉斯的资产欠债率曾一度跨越100%。

2020年-2022年，公司的资产欠债率别离为103.82%、71.11%、68.19%，固然呈降落趋向，但仍高在行业平均程度。同期，行业资产欠债率平均值别离为57.74%、42.80%、54.94%。

（图 / 拉普拉斯招股书）

纵不雅光伏财产跌荡放诞升沉的成长史，企业兴衰更替再泛泛不外。行业年夜势，滔滔向前，谁能耸峙不倒、延续成长强大，考验企业本身多维度的竞争力。

在拉普拉斯而言，面临财政中表露的各种问题，都需要林佳继、林依婷谨慎考虑，若何解决问题，以帮忙拉普拉斯上市，甚至在将来的成长中连结竞争力。

*文中题图来自：摄图网，基在VRF和谈。

原文题目:背靠光伏巨子隆基绿能，拉普拉斯冲刺IPO，96年表妹担负要职