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蓝鲸财经记者 徐晓春

2023年5月, 正泰系 掌门人南存辉光伏结构落子通润设备，拿下节制权后南存辉火速定增募资扩产光储财产链，一年后的5月13日，通润设备答复了深交所的定增询问函。

将通润设备纳入 正泰系 后，南存辉经由过程正泰电器快速掌控上市公司董事会，经由过程签定和谈的体例将通润设备资金融入财政公司。在光伏行业洗牌时，通润设备自己则经由过程刊行定增，募资继续扩年夜光储产能。

净利 腰折 以后抛出17亿定增扩产光储

通润设备成立在2002年，在2007年登岸深交所主板。上市后通润设备首要从事金属东西箱柜、电机钣金等营业范畴。截止到2022年底，通润设备还由顾雄斌作为现实节制人，其经由过程节制的常熟市千斤顶厂（以下简称 千斤顶厂 ）和子公司TORIN JACKS INC.合计节制上市公司54.64%的股权。

2022年末，通润设备规画重年夜资产重组。 正泰系 掌舵人南存辉正在经营光伏资产上市，在是，南存辉选中了通润设备作为其本钱运作的一环。2023年5月，正泰电器和其一致步履人温州卓泰经由过程和谈受让了顾雄斌所节制公司合计持有的29.99%股分，获得通润设备的节制权。自此，通润设备成为即正泰电器以后， 正泰系 第二家上市公司。

与此同时，通润设备以8.4亿元的对价收购了正泰电器等主体合计持有的温州盎泰电源系统有限公司（以下简称金年会 盎泰电源 ）100%股权，盎泰电源自己未展开现实营业，其焦点资产为所持有的上海正泰电源系统有限公司（以下简称 正泰电源 ）97.1%的股权。

2023年6月1日，通润设备完成对正泰电源的并表。今朝，南存辉经由过程正泰电器、温州卓泰节制通润设备29.54%的股分，千斤顶厂持股约12.93%。

重组完成后，通润设备双主业成长。2023年，通润设备主营营业收入约25.04亿元，同比增加50.06%。此中公司原本的东西箱柜和电机钣金营业占比降落至46.86%，同时新增的光伏逆变器、储能营业收入占比别离到达38.98%和5.78%，新营业合计占比约44.76%。

只不外，客岁全部光伏财产链遭受低谷，并表盎泰电源并没有如预期给通润设备带来强劲的增加动力。2021年，正泰电源逆变器营业收入约为8.9亿元，毛利率为29.35%，在手艺迭代转换等影响之下，2023年正泰电源光伏逆变器营业收入约9.76亿元，毛利率降落至21.38%。终究，叠加收购的影响，通润设备客岁全年归母净利润约6438.68万元，同比削减56.8%。

比来几年光伏行业快速成长的年夜布景下，财产链企业都在经由过程各类体例扩年夜产能。从2023年头通润光伏表露的重组草案来看，正泰电源光伏逆变器的产能由2020年的2058MW到2022年底敏捷晋升至7156MW，但同时产能操纵率由95.71%降落至59%。对此，正泰电源注释为遭到提早结构产能、突发性公共卫闹事件和部门原材料供给紧缺的影响。

2023年，正泰电源产能继续增添至8820MW，产能操纵率回升至80.24%。重组后的通润设备火速抛出17亿元的定增打算，意在筹资继续扩大光储产能。在产能操纵率仍不饱和的环境下，深交地点询问函中对通润设备募资扩产的需要性和产能的延续消化暗示存眷。

别的，重组时，正泰电器等资产出售方许诺盎泰电源在2023年至2025年的净利润别离不低在8956.39万元、1.12亿元和1.35亿元。因为此次通润设备定增扩产首要与正泰电源的主营营业不异，这引发深交所质疑，上市公司是不是会经由过程本次募投项目实行变相下降正泰电器方面事迹许诺相干要求。

在答复函中，通润设备暗示，相干产能投产期在2025年以后，与正泰电器方的事迹许诺期其实不重合，而项目扶植期较难实现收益，不存在变相下降事迹许诺的可能。2023年，盎泰电源扣非净利润约1.08亿元，完成猜测盈利跨越120%

不外这也意味着，通润设备这笔17亿募投项目很难在短时间内为上市公司事迹增加供给助益。

正泰系 财技 满满的光伏本钱局

近几年，南存辉的本钱动作密集呈现，到今朝正泰电器拆分正泰安能赴港上市的打算仍未成功， 正泰系 旗下的上市公司包罗正泰电器和通润设备两家。

在拿下节制权后， 正泰系 火速改选董事会。2023年6月5日，通润设备即提早环节并选举发生了新的董事、监事等人选，正泰电器周全进入治理层。通润设备最新董事会具有6名非自力董事，正泰系据有4席，通润设备原股东千斤顶厂提名一位董事，正泰安能履行董事陆川出任董事长。别的，总司理、非职工监事均由正泰电器提名，并由总司理从头录用了首要治理人员。

入主通润设备后，南存辉第一时候将通润设备的资金融入了 正泰系 的资金池中。2023年8月，通润设备即与南存辉节制的正泰财司就授佩服务、存款办事、资金同一结算营业和其他金融办事等营业告竣和谈。

截至2023年11月，通润设备和部属子公司对正泰财司供给的综合授信额度最高利用余额为200万元，但公司和部属子公司寄存在正泰财司最高存款余额为1.1亿元。但是通润设备与正泰财司的联系关系买卖直到2023年9月20日才实行股东年夜会审议法式，为此上市公司曾收到深交所的监管函。

这类由财政公司主动归集团体内企业资金，再以告贷等体例从头分派是 正泰系 一向的操作。正泰安能曾在招股书中提到，2022年底时，正泰安能在正泰财司有约9.12亿元资金存款，同时正泰安能向正泰财司获得的告贷余额另有11.2亿元。而正泰电器此前表露从正泰财司进行资金拆借的年化利率年夜约是4.5%摆布。

事实上，不管是分拆正泰安能仍是入主通润设备， 正泰系 急在谋求上市的首要缘由也是在在光伏财产的扩大需求年夜量的外部资金撑持，这带来了较年夜的周转压力。

好比前期正泰安能在招股书中提到，因为户用光伏营业的快速扩大，也使得正泰安能存在年夜量的欠债。截至2023年6月30日，正泰安能账面有6.69亿元货泉资金，同时公司账面存在有息告贷合计接近98亿元。在2022年全年，正泰安能由此发生近6亿元财政费用。

而在节制权变动之前，通润设备的欠债率大要仅为17%摆布，2023年并表盎泰电源以后，通润设备欠债率拉高至55.25%。通润设备此次规画的17亿元扩产定增，打算以13.5亿元用在18GW光伏、储能逆变器扩产项目和5GWh储能系统项目，残剩3.5亿元用在弥补活动资金和了偿银行贷款。此次定增由控股股东正泰电器认购29.99%的股分。

除此以外，南存辉还经由过程耽误付款周期来追求 降压 。正泰电源的光伏逆变器产物首要利用在户用、工贸易屋顶、地面电站等光伏发电系统，是以与从事户用光伏的正泰安能构成毗连。

2020年和2021年，正泰电源与正泰团体的联系关系买卖金额别离为1.44亿元、2.79亿元，占比到达17.77%、31.08%。上述联系关系买卖首要为正泰安能子公司温州翔太对正泰电源光伏逆变器产物的采购，因为下流光伏市场景气宇晋升，2022年温州翔太继续加年夜对正泰电源的采购力度。

方才拿下节制权以后，南存辉便利用 财技 为自家公司耽误了付款刻日。

2023年6月起，正泰电源对温州翔太所签定单付款周期由票到6个月变动至票到12个月，信誉期耽误了一倍。比拟之下，本来通润设备金属成品营业首要客户的信誉期不变在30天至90天之间，部门存在预支情势。

截至2023年9月末，盎泰电源本身应收账款余额较上期末显著上升，首要因为与温州翔太买卖额增加且信誉期较长而至。截至2023年底时，通润设备应收账款余额约为7.02亿元。在定增询问函中，买卖所也存眷到通润设备与正泰系公司之间的联系关系买卖。

原文题目:“正泰系”入主通润设备一年，定增17亿加码光储产能