在商场上，没有永久的伴侣，也没有永久的仇敌，只有永久不变的贸易好处。

昨晚，颗粒硅巨子协鑫科技发布自愿性通知布告，隆基绿能与其签定425,000吨颗粒硅采购合同。

这一动静对全部光伏市场来讲，不啻在投下一颗重磅炸弹。尽人皆知，自2017年以来，隆基绿能就前后经由过程参股四川永平和云南通威，与通威股分紧紧绑定，并签下20万吨的硅料年夜单。

隆基与协鑫，可否凭仗 泰睿 与颗粒硅双双突起，再度封王？别的，隆基此举，是不是意味着其与通威股分长达7年的合作，划上了一个句号呢？

协鑫科技将来能源馆展台；赶碳号摄

01

隆基的缄默

最近几年来一向高举黑科技年夜旗的协鑫科技，对隆基绿能这个天量硅料采购年夜单，已连结了足够的低调，仅以自愿性通知布告的情势，对这笔生意进行了表露。全部通知布告的正文还不到600字，正可谓字越少，事越年夜。通知布告内容年夜致以下：

协鑫科技全资子公司 江苏中能近日与隆基绿能订立一份约42.5万吨的颗粒硅持久采购合同，2024年为12.5万吨，2025年和2026年各15万吨。合同锁量不锁价，现实采购量由隆基决议答应有10%的浮动幅度。

4月3日深夜，硅业分会发布最新一周的硅料市场价钱：N型颗粒硅成交均价为5.5万元/吨。以此计较，协鑫与隆基这笔定单，价值高达233.75亿元！

此前，硅料年夜单的记载由通威股分和晶科能源缔造。2022年9月10日，通威股分通知布告，与晶科能源签定38.28 万吨的硅料采购年夜单，供货时候为2022年 9 月至2026年12月。固然，以上只是按成交量来统计。假如以成交额口径，通威与晶科签定年夜单之时，硅料市场价钱高达30万/吨，那时定单总金额预估高达千亿以上。

对这笔颗粒硅采购合同，多年以来一贯高调的隆基绿能，居然异乎平常地连结缄默，既没有发布任何通知布告，也没有对外宣扬。有投资者乃至据此揣度，协鑫这则通知布告没有和隆基通气，年老其实不知情。赶碳号认为，这类几率根基等在零。

起首，该笔合约金额没有到达隆基绿能的表露尺度，也不组成法定信息表露义务。隆基绿能是沪市主板上市公司，截至2023年第三季度总资产为1645亿。假如与协鑫的这单采购合约，价钱预估到达或跨越822.5亿元，就必需要通知布告。

别的，按照有关划定，上市公司或买卖所认为可能会对上市公司财政状态、经营功效发生重年夜影响的其他合同，也需要进行表露。

由此赶碳号揣度，隆基绿能最少认为该合同其实不会对公司的财政状态、经营功效发生重年夜影响。至在隆基绿能有无就该笔采购年夜单，向买卖所咨询或沟通，我们不得而知。

不外，隆基绿能也是有过硅料年夜单通知布告记实的。

2022年3月22日，隆基绿能与通威股分签定20.36万吨的硅料采购和谈，合同总金额为442亿。那时，隆基绿能比来一期经审计总资产为1037亿（2021年三季报），而442亿的采购总金额，现实上也未到达公司总资产的一半。可是，隆基绿能也发布了一则签定重年夜采购合同的通知布告，如许表述： 预估本合同总金额约442亿元人平易近币（不含税），合同总金额占公司2020年度经审计营业本钱的107.42%（本测算不组成价钱许诺）。 本合同属在特殊重年夜合同 赶碳号相信，以隆基绿能壮大的公司治理能力与相当的合规程度，必定不会在信披上走钢丝。

站在协鑫科技的角度，估量是但愿隆基绿能同步对等发布一则通知布告的，哪怕是自愿性通知布告。如许，颗粒硅横空出生避世以来的最主要一战，将加倍美满。

对隆基绿能来讲，也其实不是达不到法定信息表露尺度，就必然不克不及通知布告。现实上，隆基绿能也能够通知布告。可是，在光伏人遍及认为的如许一件年夜金年会事，几家公司的投资者在社群里已吵翻了天，隆基则选择了缄默。协鑫科技在自愿性通知布告中所表达出来的立场，光鲜而又有些守旧： 董事会认为采购合同将有益在增进本公司平常营业多晶硅和颗粒硅产物的不变发卖，鞭策产物的普遍利用和市场率的快速晋升，并与本团体的成长计谋吻合，可进一步晋升本团体在新能源行业的地位。

02

两边牵手，早现眉目

在商场上，没有永久的伴侣，也没有永久的仇敌，只有永久不变的贸易好处。光伏亦如斯。

隆基绿能与协鑫科技，曾是死仇家。正如当下N型对P型的裁减，上一轮的光伏手艺线路之争，恰是单晶多晶年夜战。2006年到2016年的10年中，多晶一向碾压单晶。2017年，单晶组件出货量初次跨越多晶，单多晶的线路之争和市场款式从此逆转。以单晶硅片切入光伏赛道的隆基绿能从此封王，成为一代光伏茅。在多晶硅片与电站营业两重拖累之下，协鑫堕入了长达几年的窘境。

两边在公共场所的首度破冰，应当是在2023年4月14日。隆基绿能开创人、总裁李振国一行特地来访协鑫，与协鑫团体董事长朱共山就光伏行业瞻望、能源财产手艺立异等务实合作进行交换。就像此次硅料年夜单的通知布告一样，协鑫科技官微对李振国的协鑫行重点报导，而隆基绿能对此只字未提。

事实上，两边的 暗通款曲 ，比李振国的协鑫之行还要早3个月。2023年3月9日，赶碳号曾报导，那时一名接近协鑫的市场人士流露，2023年1月，隆基绿能就一次性采购了6000吨颗粒硅，此中向协鑫采购5000吨，向天瑞硅材料采购1000吨。由此，隆基绿能成为今朝颗粒硅利用量最年夜的企业。

两边此次合作，既表现了朱共山作为一代企业家的远见与款式，也表现了隆基绿能劲敌环伺之下的不安与焦炙。

即便有如许的潜伏的重年夜买卖，隆基绿能在一周之前、3月28日举行的硅片新品发布会上公然公布：N型CCz之路不成能走得通！隆基绿能 泰睿 硅片的新工艺，冲破了CCz、RCz等困难，而且在投料上，不管是颗粒硅仍是棒状硅，均无较着差别。

这一亮相使人有些惊惶。由于在前不久的事迹发布会上，协鑫科技联席首席履行官兰天石介绍， 今朝CCz手艺的首要问题已解决，此刻受制在坩埚和坩埚涂层，没有实现量产。这个问题将很快获得解决。

此刻回头看隆基绿能对CCz的亮相，与其说是对协鑫科技N型CCz的 背刺 ，不如说是为今天两边的合作年夜招，埋下了一伏笔：不管是颗粒硅仍是棒状硅， 泰睿 硅片都可以，谁性价比高，固然就用谁家的。

客岁，HJT龙头、华晟能源徐晓暗示，华晟已率先利用颗粒硅和CCz手艺拉棒，获得了很好的经济效益。

此刻看来，CCz仿佛已不主要了，固然条件是要用在隆基绿能的泰睿硅片上。泰睿硅片，事实有无隆基绿能说得那末神乎其神？这场发布会发布的手艺参数和不雅点跨度都很年夜，并且隆基绿能也没来得和同步推出利用了 泰睿 的电池片和光伏组件，对 泰睿 进行实证。

此刻，隆基这笔颗粒硅年夜单，相当在是用真金白银证实了 泰睿 。固然，隆基绿能此刻也在用真金白银证实着HPBC。

不管如何，我们在任什么时候候都不克不及思疑任何一家头部企业和一个行业的组织智商，不管是棒状硅仍是颗粒硅，不管是TOPCon，仍是HPBC，此刻仍非结局，但本相与终局，终究只有一个。

03

分炊在四月？

通威股分硅料产能合作环境；来历：公司通知布告

让我们把光阴回溯到整整七年前。

恰是在单多晶年夜战的2017年3月，通威股分与隆基绿能正式合作，成立四川永祥新能源有限公司，配合投资扶植乐山一期、乐山二期合计8.5万吨的多晶硅产能，隆基绿能今朝持股15%。2020年12月，隆基绿能投资云南通威高纯晶硅有限公司，今朝持股49%。

后来七年中的故事则广为人知：通威股分代替保利协鑫，成为新一代硅王和全球电池片之王，而隆基绿能则成为全球硅片与组件双龙头。

在上一轮周期中的他们的两个竞争敌手，后来也走到了一路。协鑫苦心孤诣，投入巨额资金研发颗粒硅，并与另外一家硅片龙头 TCL中环高度锚定，誓要在颗粒硅上翻盘。

通威与隆基的绑缚让两边受益，拥硅为王时期，隆基确保了供给链平安，又能享遭到硅料的逾额投资收益。硅料下行周期中，通威则确保了硅料定单。

按照两边和谈，隆基绿能包销参股硅料企业所对应股权一倍的硅料。好比，隆基绿能在四川永祥新能源具有15%股权，后者年产能为8.5万吨，则隆基绿能需要包销其30%的硅料，也就是2.55万吨/年。再好比，隆基在云南通威具有49%的股权，则云南通威在产的5万吨和在建的20万吨产能，隆基将包销98%。也就是说，在云南通威达产后，隆基要向上述两个股权投资的硅料项目每一年采购27万吨。

假如隆基绿能背约不采购合伙公司的硅料怎样办，相信两边都有商定，依照公司章程打点便可。

硅片双龙头扩产环境；来历：公司通知布告

隆基绿能2023年末具有190GW硅片产能，假如满产，则对应约38万吨硅料需求。其与通威的股权合尴尬刁难应硅料权益为27万吨，最少还11万吨的缺口。固然，这是依照隆基绿能硅片产能满产的环境下统计。当下乃至将来一段时候，硅片环节是光伏财产链吃亏相对严重的一环，可否实现满产仍有待不雅察。开工不足，用谁家的呢？

隆基绿能与通威股分，固然还没有公然分手的信息，但已呈现一些迹象。光伏财产链，这两家龙头企业原本合作紧密亲密：通威干硅料，隆基买来干硅片并享受硅料投资收益，通威再买隆基的硅片干电池，隆基再打通威的电池干组件。

两边后来假如在营业上产生冲突，赶碳号小我判定，可能首要源在隆基绿能在行业内率先发力的一体化：隆基也要干电池，成立起硅片、电池、组件的垂直一体化内轮回。光伏行业，垂直一体化蔚然成风。通威，也下场干组件，后来又与天合合作，一路干硅料，干硅片。

几年下来，通威的硅料不竭扩产，锚定的下流硅片客户也不再是隆基一家，呈现了晶科、天合、京运通等一多量企业。

通威股分部门长单；来历：公司通知布告

隆基与通威20.36万吨的年夜单在履行终了后，还会续约吗？

两边在2023年，其实可能还产生过一段不兴奋的插曲。2023年7月，据美国光伏杂志报导，一批利用了通威硅料出产的隆基绿能组件被暂扣在美国海关。李振国在隆基绿能2023年三季度事迹沟通会上暗示，20203年上半年，公司产物贬价损掉跨越20亿元，此中有相当一部门是货色被美国海关暂扣酿成的。尽人皆知，通威股分在新疆并没有硅料产能。那末，隆基这批货，为何就出了问题呢？固然，同期被放行的晶科能源，其利用的硅料为德国的瓦克料。

隆基不干硅料，但其实不是不懂。有人常说，硅料这一行有多灾？隆基可能最清晰，由于隆基历来不会本身下场做硅料。不外，这话其实说对了一半，隆基不单投资硅料企业，并且在硅料牛市时还常常囤硅料，赚差价，是个高手。曩昔，隆基与通威彼此成绩，将来，可否两端下注，并借助颗粒硅起势，在硅片营业上实现翻盘呢？

04

光伏洗牌，决战在硅料

光伏始终不缺两军对垒的故事，一轮轮的手艺迭代，在这个行业表示得极尽描摹。

回首我国光伏成长过程，先行者独一能肯定的是 降本、增效 ，没法想象的是 惨烈、内卷 ，时代共有三次手艺革命，培养了三个光伏之王。

第一次手艺革命是2011年前后，晶硅电池完全裁减薄膜电池。自2004年起，薄膜电池依托性价比优势，市场一度到达20%。但是，2008年-2009年时代，金融危机爆发，全球太阳能行业补助收紧，多晶硅料价钱狂跌70%，薄膜电池再无本钱优势，此刻只剩下第一太阳能，其余企业均已被裁减出局。

第二次手艺革命是2015年-2020年，单晶裁减多晶。在2006年多晶硅片年夜行其道之时，隆基勇闯 无人区 ，到2013年关玉成球最年夜单晶硅片出产商。

第三次手艺革命则是产生在2023年，N型敏捷突起，并将在本年周全裁减失落P型。晶科能源作为N型TOPCon龙头，从头拿回光伏冠军，而隆基绿能的出货量则跌至行业第三。这一轮较劲，恰逢光伏财产史无前例的全财产链多余。

在这一轮竞争中，隆基绿能除在手艺贮备上不输任何一家头部企业外，最年夜的优势生怕就是有钱，在手现金500多亿。在赶碳号看来，隆基的短板也很是较着，其硅棒硅片产能老旧，在尺寸上可能难与210R主流相对抗，其PERC电池产能也需要计提或革新，在新一代电池手艺线路上，隆基又对峙走HPBC如许一条差别化的小众线路。

站在隆基对面的，是全部N型TOPCon军团。除晶科能源之外，天合光能、晶澳科技、阿特斯等企业的TOPCon起来得都很是快。各家企业发布2024年一季报时，组件企业出货量排名，可能会呈现新的转变。

进入2024年，硅料端颗粒硅迅猛的成长势头，也不能不令棒状硅企业们最先重要。除协鑫科技之外，兴洋科技等企业也在年夜举扩产颗粒硅。

这一轮光伏洗牌，方才从组件、电池、硅片洗到硅料。就在4月3日，硅料价钱迎来新一轮狂跌：n型棒状硅价钱呈现猛烈下滑，成交均价为6.06万元/吨，环比下跌15.95%，n型颗粒硅价钱延续下滑，成交均价为5.50万元/吨，环比降落8.49%。

赶碳号判定，硅料的战争，可能会比下流三个环节还要惨烈和凶恶。2024年的330多万吨产能，对应的是1000GW的组件。仅是硅料TOP4，产能就到达158万吨。假如硅料价钱杀到5万，谁还能活下来？

附：2023-2025 年全球多晶硅新增产能环境丨单元：万吨

编审和统稿：侦碳

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原文题目:隆基绿能，为什么牵手协鑫？