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【摘要】First Solar产值跨越中国光伏企业的背后，美国正但愿构建一个本土替换的 光伏梦 。

但从财政指标看，当局补助、本土厂商政策撑持是一家二线光伏厂商之所以能跃居全球前列的主要身分。响应的，中国光伏厂商将在美国面对更多挑战。

需要留意的是，这条路现实上具有一去不复返的特征。一旦选择了鸠集当局补助、财产政策年夜幅撑持并抬升到本不属在其实力的高度，就要包管政策撑持的持续性，不然一旦中道崩殂，跌下来的不止是一家厂商，更多具有千丝万缕关系的美国财产也将面对崩塌。

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以下为正文：

First Solar正成为美国光伏 国产替换 的主角，也将绑定更稠密的政治色采。

5月18日，First Solar初次超出阳光电源，成为全球市值最高的光伏企业。近期有所退水，但照旧高在阳光电源的市值。

数据来历：Companies market cap

依照Companies market cap的排名，截至7月16日，First Solar市值从此前的全球第二降至第五名，今朝228.4亿美元，折合人平易近币1660亿元，已比巅峰期冲破人平易近币2000亿元降落约17%。

持久看，环绕First Solar进行的美国光伏替换潮将成为主旋律，但终究成果若何，仍要看舍弃的这部门经济性事实能带来几多可延续。

01逆势狂飙的背后：美国当局补助的亲儿子

假如就2023年全球组件出货量来看，First Solar乃至没排上前十。

据各家年报表露的官方数据，排名第十的协鑫集成出货量也有18-20GW，但First Solar只有11.4GW，远未到达全球前十的门坎。

不但如斯，First Solar的手艺线路相对全球友商并不是主流。

其采取的碲化镉(CdTe)薄膜光伏电池线路增速远不和其它厂商的晶硅组件，2022年，全球薄膜电池市场据有率仅为3.1%；截至今朝，全球薄膜电池市场据有率仅为5%摆布。

按照其官网数据，First Solar Series7系列产物的转化效力为19.7%，而晶硅电池则早已跨越24%。

但就是如许一家企业，却在近几年呈现了营收和利润的飞速增加。

就利润而言，2023年，First Solar净利润由负转正，从2022年的-4420万美元摇身一酿成了8.31亿美元。

就营收而言，其2023年实现营收33.2亿美元，同比增加了27%。

值得留意的是，排名低在First Solar的中国企业阳光电源2023年实现营收722亿元。

不但如斯，本年一季度，First Solar单季度利润到达2.37亿美元，预期本年将继续增加。

短时候内庞大反转的背后，现实是美国当局补助供给了巨量撑持。

First Solar 2023年财报金年会显示，其2023年实现的8.31亿美元净利润中，约有6.6亿美元来自当局补助，占比79.4%，而2021、2022年该项收益则为零。

本年一季度净利润2.37亿美元中，当局补助到达2.81亿美元，假如扣除该项，其Q1净吃亏4400万美元。

如斯对照下来，First Solar的市值爆火就不再希奇。畴前两年到本年的年夜幅暴涨现实上都是美国当局在后面撑腰。

但美国为何要搀扶如许一家企业，背后的缘由值得切磋。

02美国需要一场光伏 国产替换

中国的光伏企业确切已统治美国市场良多年了。

2010年前后，陪伴金融危机和欧债危机爆发，多晶硅价钱狂跌，中国经由过程全财产链推动晶硅线路的降本增效，薄膜电池响应沦为边沿线路。

尔后多年，美国光伏市场85%的组件来历在进口。此中，东南亚国度为美国电池组件首要进口国度。

直到2022年8月，拜登签订《通胀削减法案》（IRA），打算在10年内对光伏等新能源财产进行补助。

据美国非营利机构能源研究院（IER）猜测，按照该法案，First Solar预期在将来10年内每一年取得约十亿美金的当局补助。

截至今朝，中国光伏企业几近都采取晶硅线路，First Solar的碲化镉（CdTe）薄膜手艺虽属在边沿手艺，但在发电机能上有更多优势，响应的，需要的投资比例也更年夜。

假如没有当局巨量本钱撑持，单靠一家企业，很难实现敏捷质变，即便依靠当局补助，也需要较长时候的投入。

美国其实不但愿抛却这个实现本土化供给的打算，其能源部在其《太阳能光伏供给链评估》中特殊指出，碲化镉（CdTe）手艺是 扩年夜国内太阳能组件出产 的机遇。搀扶一个小众线路的目标也恰在在此。

从本钱上看，因为《通胀削减法案》的影响，First Solar在美国本土制造，可享受所有环节的补助和税收减免，合计折算为 17 美分/瓦。这将为其带来庞大的优势。

不但如斯，本年5月14日，美国当局公布将光伏电池进口关税从25%晋升至50%，且对东南亚四个国度的光伏电池组件展开反推销反补助查询拜访。

而东南亚则是此前中国光伏企业规避商业风险的主要口径。此前，中国光伏企业为了应对美国的 双反 查询拜访和关税壁垒，采取 借路 东南亚出口美国，现在对东南亚政策抓紧，现实变相影响了诸多中国光伏企业。

如斯一来，美国针对中国厂商的商业壁垒现实上愈来愈高，可以预感的是，即便国内企业美国建厂，也一定会晤临投资本钱、补助政策等较年夜的差别。

自近几年人工智能爆火以来，算力需求也将陪伴着电力需求。所有的AI办事器集群都要配套更多、更不变的绿色能源，特别对人工智能成长的前沿阵地美国来讲，一定会加倍利好其光伏市场。

但问题在在，美国选择利好本土厂商，虽然中国不乏龙头光伏企业，美国仍但愿舍弃一段期间的经济性，以换取从绿色能源到人工智能的全链条节制权。

这是一个经济上料想以外，但政治上情理当中的选择。

03狂飙的市值能走多远

现实上，光伏价钱在美国已卷到了极低的本钱。

一个美国本土的有趣实际是，良多农户在搭建本身农庄的围栏时，不去买那些专门的建筑材料，而选择买光伏板，后者的售价比前者还要廉价。

假如美国想依托补助、政策闭门造出一个本土光伏巨子，延续的高投入是根基项。从此刻来看，去除当局撑持，First Solar的营收和净利润还远未到达质变的期间，碲化镉(CdTe)薄膜光伏电池手艺也需要更持久的堆集。

基在此，先把市值抬升上去也许是吸纳更多投资的好法子。

但强依靠政治和高市值成长的问题在在，不不变性很强，固然举当局之力、假以光阴也能有不错的功效，但中心的任何变数都可能影响颇年夜。

近期，据外媒报导，特朗普将在美国总统选举中相对拜登获得更多优势，而其一向对拜登的绿色能源补助政策持攻讦立场。

First Solar属在太阳能和其他可再生能源类股，业内俗称 拜登股 ，First Solar股价跌幅也响应到达8.5%。

假如特朗普在11月的美国年夜选中再次获得更高优势，是不是会对全部可再生能源政策进行调剂尚且不得而知。

一个实际是：光伏范畴一家厂商的成长是个多身分考题。

除要扔进财产海潮中摸爬滚打、历经艰险杀出来，在诸多线路中挑选出最合适情况的手艺，同时还要斟酌整体市场范围需求的巨细，上下流供给链的经济性需求、行业追逐的速度。

从First Solar当今的表示看，需要解决的问题还良多。

再退一步讲，这条路具有一去不复返的特征。一旦选择了鸠集当局补助、财产政策年夜幅撑持并抬升到本不属在其实力的高度，就要包管政策撑持的持续性，不然一旦中道崩殂，跌下来的不止是一家厂商，还诸多具有千丝万缕关系的美国财产。

原文题目:First Solar超出阳光电源？美国光伏龙头概念股狂飙 ｜ NEBR明星公司