雷达财经鸿途出品 文|李亦辉 编|深海

光伏财产链景气宇走低，光伏逆变器龙头阳光电源也承压。

近日，阳光电源表露2024年半年报，上半年公司实现营业收入310.2亿元，营收增速多年来初次跌至个位数的8.38%；同期归母净利润为49.59亿元，同比增加13.89%，比拟之下客岁中报公司归母净利润增速高达383.55%。

除增速放缓，本年上半年，阳光电源毛利率最高的营业板块储能系统收入同比削减了8.3%；公司一向加码的海外营业，也在上半年营收突降，同比削减12.65%，为2013年以来初次。

阳光电源的实控人、董事长为现年56岁的曹仁贤，他一度被媒体称为安徽首富。曹仁贤的事业起步在上世纪90年月，因为意想到洁净能源的成长前景，他辞去了合肥工业年夜学面子不变的教师岗亭 下海 创业。

年夜学教师的能源冒险之旅，在2011年迎来了高光时刻，这年阳光电源成功登岸深交所成为 中国新能源电源行业第一股 。从股价走势来看，阳光电源在多年寂静以后，受益在政策对新能源的撑持，公司股价在2020年下半年拔地而起，从不足10元一向涨到2021年跨越120元，曹仁贤也是以坐上安徽首富的宝座。

但光伏财产在一轮出产能力的快速扩大后，财产链进入深度调剂期，阳光电源从事迹增速到股价都遭到了影响。陪伴着公司市值的回调，在2024年胡润全球富豪榜上，曹仁贤、苏蕾佳耦的财富为415亿元，排名第536位，相较前一年缩水160亿。

从年夜学教师到安徽首富

在国内新能源行业中，现现在很多亿万富，昔时曾是草根身世，他们经由过程本身多年对峙不懈的尽力，终究进入亿万富豪俱乐部。

但曹仁贤，是少有的弃教从商、被称为学者型的企业家。公然资料显示，1968年，曹仁贤诞生在杭州一个农村家庭，本科考上合肥工业年夜学的工业电气主动化专业，一向读到研究生，卒业后留校成为一位青年教师。

讲授时代，曹仁贤的研究标的目的是可再生能源，曾颁发过相干论文。在那时，新能源财产在国内还没掀起海潮，但对相干学科的研究让曹仁贤成为最早看到洁净能源成长潜力的一批人。

1997年，新婚伊始的曹仁贤决议辞去教职工中，在合肥成立了阳光电源。但那时附和其创业的人其实不多，曹仁贤曾回想称， 那时辰， 光伏发电 4个字对年夜部门人是生疏的，再加上高校教员这份工作相对安闲，所以除我本身，没人撑持我告退创业。

起步之初，曹仁贤凑了50万元作为启动资金，从合肥一个澡堂边上租了两间房，最先了艰巨的创业之旅。

公然报导称，创业前5年，阳光电源根基上处在 吃了上顿没下顿 的状况，很少有太阳能项目或新能源营业。为了保存，曹仁贤只好出产一些UPS不中断电源等传统能源产物，赚到小钱以后再投入到光伏和风能逆变器的研发。

虽然开局不顺遂，但曹仁贤认为新能源财产早晚会成长起来，机遇老是留给有预备的人。直到2002年，西北最先实行光亮工程，曹仁贤比及了机遇，阳光电源承当起国度 送电到乡 工程，为西部无电地域送去太阳能电力。

同时，曹仁贤多年在手艺上的投入，也进入了收成期。从官网可知，2003年，由阳光电源研制的中国首台具有完全自立常识产权的光伏并网逆变器，在上海奉贤成功并网发电，打破国外垄断；2004年，阳光电源 光伏/风能发电节制逆变系统财产化 项目取得安徽省科技前进一等奖。

据领会，光伏逆变器是太阳能光伏系统的心脏，其首要功能为将太阳电池组件发生的直流电转化为交换电，并入电网或供负载利用。

在光伏财产打开场合排场后，也就是2004年，曹仁贤最先大马金刀地鼎新，判断砍失落了UPS和应急电源范畴两块现金流营业和其他传统营业，阳光电源正式成了一家光伏企业。

集中气力进军逆变器后，阳光电源最先走上坡路了。到2009年，这家公司把握了中国新能源逆变器60%以上的市场份额。同花顺iFinD数据显示，阳光电源的营收也从2008年的1亿元，猛增至2010年的约6亿元。

2011年，阳光电源在深交所挂牌上市。10年后的2021年，阳光电源股价触和汗青高点，曹仁贤身家也在2021年的胡润百富榜上到达650亿元，成为安徽首富。

不外，跟着阳光电源股价从高位滑落，在2024年胡润全球富豪榜上，曹仁贤、苏蕾佳耦的财富为415亿元，排名第536位，相较前一年缩水160亿。

阳光电源事迹增速放缓

回首来看，曩昔20多年间，光伏财产从降生到爆发几经跌荡放诞，阳光能源也曾数次堕入危机。

好比2008年，美国次贷危机爆发，欧洲部门国度的需求消退令光伏行业受挫。2011年，欧美 双反 再次重创光伏财产链，特别次年的行业低谷，令阳光电源的归母净利润同比下滑了57.8%。

不久后，阳光电源又碰到强力竞争敌手华为。2014年，华为首推智能光伏电站解决方案，它抛却了那时以阳光电源为代表的传统集中式逆变器，选择以组串式逆变器为焦点，年夜幅提高了运维效力。

有着壮大手艺和供给链撑持的华为，在一年后的逆变器发卖额占到中国市场的22.6％，与行业老迈阳光电源比拟仅相差不到2个百分点。

今朝，在全球光伏逆变器市场上，华为和阳光电源已构成双寡头之势。据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）《全球光伏逆变器和组件级电力电子产物市场份额2024》数据显示，2023韶华为和阳光电源延续领跑全球市场，别离连任排名第1、第二。这两家公司的光伏逆变器出货量跨越全球对折。

对此，德邦证券研报认为，最近几年来组串式逆变器在年夜型电站中渗入率晋升，而且组串式逆变器更合适散布式光伏，将进一步驱动组串式利用市场增加。

但据阳光电源半年报，按照构标普全球发布的 2023 年全球光伏逆变器企业出货量榜单，阳光电源继续连任全球第一。

今朝，阳光电源的首要产物除有光伏逆变器，还包罗风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏系统、聪明能源运维办事等。

事迹方面，本年上半年，公司实现营收310.2亿元，同比增加8.38%；归母净利润49.59亿元，同比增加13.89%。这一增加速度较公司此前有所放缓，比拟之下曩昔两年阳光电源营收增速连结在两位数，净利润更是持续两年翻倍。

单季度来看，本年二季度公司实现营收184.06亿元，同比增加14.74%；归母净利润28.63亿元，同比微增0.57%。

事迹增速下滑，阳光电源的应收账款范围进一步增添，截至上半年期末公司应收账款余额 240 亿，较年头增添 29 亿。在与机构的德律风交换中，治理层注释称缘由之一是上半年国内收入占比晋升，国内客户付款周期一般比海外长，也致使本期应收账款的增添。

财报显示，上半年公司在中国年夜陆地域实现营收175.43亿元，同比增加32.97%；而海外埠区方面，同期收入为134.76亿元，同比削减12.65%。同花顺iFinD数据显示，这也是公司中报海外收入自2013年以来首降。

在阳光电源的两年夜营业板块中，光伏以外的储能行业，也在上半年罕有呈现收入削减，同比客岁降落了8.3%。对此，承平洋证券称，首要系电芯等原材料价钱降落致使公司收入降落。

对外界存眷的储能市场范围是不是存在天花板的问题，阳光电源治理层暗示，储能需求场景比力多，包罗用户侧场景也愈来愈多，所以临时还没有看到储能天花板，估计将来会连结较高增速。

但是，在行业内卷的布景下，国内储能市场早已上演 价钱战 。中国化学与物理电源行业协会储能利用分会（CESA）对外发布的《中国新型储能财产成长阐发陈述（2024年1-6月）》显示，储能电芯平均价钱从2023年年头的0.9元/h至1元/h降落至2024年年中的0.3元/h至0.4元/h，价钱跌至三分之一。

陈述指出储能范畴价钱战最早最先来自布局性多余的电芯范畴，随即引爆直流侧系统价钱延续走低，继而交换侧系统价钱战不竭下探。

财富邦畿有望扩大

新能源行业细分财产浩繁，曹仁贤的结构不只是光伏逆变器和储能。

2023年12月，阳光电源通知布告称，拟启动分拆控股子公司阳光新能源至境内证券买卖所上市的前期准备工作。公然这一打算前，阳光电源还公布拟朝阳光新能源增资10亿元，所持股权比例由82%增添至82.94%。

天眼查App显示，阳光新能源成立在2014年，位在安徽省合肥市，注册本钱15.66亿元，阳光电源董事张许成担负该公司董事长兼总司理。

2024年上半年，阳光电源的新能源投资开辟营业营收89.55亿元，同比增加18.45%，占比微升至28.87%，该部门营业恰是由子公司阳光新能源负责。

据领会，今朝阳光新能源的估值已到达近200亿元，一旦上市成功曹仁贤的身家估计将再增添。不外据5月27日阳光电源在互动平台上的答复，阳光新能源分拆今朝还处在初期。

除从事新能源电站投资开辟的阳光新能源，阳光电源旗下专注在氢能板块的子公司阳光氢能，也在不竭融资。

天眼查App显示，由阳光电源直接持有74.29%股权的阳光氢能科技有限公司，在本年2月份完成A+轮融资，投资方为高瓴本钱和资乘投资。客岁底，公司便已完成了6.6亿A轮融资，投资方包罗君联本钱、高瓴创投、钟鼎本钱、招商局创投等明星机构。

2024年半年报显示，阳光氢能的柔性制氢系统合用在能源电力、工业、交通多种利用场景，已在吉林、宁夏、内蒙古、甘肃、湖北等多地风光水可再生能源制氢项目中获得普遍利用。

从逆变器到储能，再到新能源发电站和氢能范畴，曹仁贤已为其一手打造的 阳光系 构建起一个重大新能源生态圈。将来这些项目标回报若何，还待时候的查验。

原文题目:阳光电源事迹“踩刹车”，曹仁贤家族财富缩水